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央行11日大幅下調(diào)人民幣匯率中間價(jià)1136點(diǎn),12日再次下調(diào)1008點(diǎn),此舉導(dǎo)致人民幣上演“驚魂一跌”:11日人民幣兌美元即期匯率直瀉1200點(diǎn)至6.3225,跌回兩年前。那么,央行為何在此時(shí)放“大招”?是為了拯救低迷的出口?為人民幣加入SDR做出的努力?人民幣會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期貶值通道嗎?對(duì)股市有何影響?
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中國(guó)選擇注資IMF的救助方式,也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展和壯大的需要。IMF融資方式是一個(gè)面向多國(guó)集資的方式,而且這次注資的時(shí)機(jī)正好是IMF開(kāi)始進(jìn)入份額制改革的階段,中國(guó)以大筆的投入,向世界釋放了一個(gè)重要的信息,就是新的份額框架中一定要考慮以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家的地位,這些年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和解除發(fā)達(dá)國(guó)家流動(dòng)性恐慌問(wèn)題上中國(guó)等國(guó)家發(fā)揮了功不可沒(méi)的積極作用,所以,理所當(dāng)然要提高他們的話語(yǔ)權(quán)。從這個(gè)意義上講,今天的注資一方面可以看作我們儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的一個(gè)選擇,另外也可以看成中國(guó)政府未雨綢繆把注資當(dāng)作一次參與國(guó)際貨幣體系改革的難得機(jī)會(huì)。
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盡管歐元集團(tuán)主席容克表示,歐元區(qū)不會(huì)放棄希臘,留在歐元區(qū)也是希臘唯一的選擇,但歐洲股市、債市和歐元都已經(jīng)受到拖累。希臘、意大利、西班牙等歐洲國(guó)家的國(guó)債收益率迅速上升,再次導(dǎo)致他們借債的成本不斷增加。為何引發(fā)歐債危機(jī)的一些小國(guó)(即“歐豬五國(guó)”)會(huì)改變整個(gè)歐元區(qū)的命運(yùn)?
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TPP應(yīng)該說(shuō)就是一個(gè)美國(guó)主導(dǎo)的亞洲經(jīng)濟(jì)合作的模式。且不說(shuō),這一做法是否像路透社所說(shuō)的那樣,它是美國(guó)針對(duì)中國(guó)崛起的策略,至少?gòu)拿绹?guó)積極參與制定的合作框架中,可以看出,中國(guó)現(xiàn)在的加盟確實(shí)弊多利少,而美國(guó)依靠它現(xiàn)在的比較優(yōu)勢(shì)能夠獲得大量的競(jìng)爭(zhēng)利益。
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通貨膨脹、人民幣國(guó)際化、熱錢(qián)涌入……時(shí)下這些熱點(diǎn)問(wèn)題有何內(nèi)在聯(lián)系?中國(guó)何時(shí)從有“世界工廠”之稱的制造業(yè)大國(guó)“轉(zhuǎn)身”金融大國(guó)?日前,記者就以上問(wèn)題采訪了復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)教授。孫立堅(jiān)認(rèn)為,制造大國(guó)發(fā)展到一定階段都會(huì)渴望做大金融業(yè),中國(guó)要做金融大國(guó)不可操之過(guò)急,理順國(guó)內(nèi)要素價(jià)格的形成機(jī)制是第一步。同時(shí),還必須妥善處理熱錢(qián)涌入,產(chǎn)業(yè)空心化及通脹等棘手問(wèn)題。
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政府應(yīng)該大力扶持和幫助企業(yè)與機(jī)構(gòu)在推行的健康的產(chǎn)業(yè)金融和科技金融的創(chuàng)新手段,讓金融資本真正為有成長(zhǎng)性的產(chǎn)業(yè)資本服務(wù)。
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事實(shí)上,中國(guó)上市企業(yè)在美國(guó)遭阻擊,還是因?yàn)橹袊?guó)金融業(yè)的脆弱使得別人有機(jī)會(huì)同時(shí)扮演“運(yùn)動(dòng)員和裁判員”。從這個(gè)意義上講,中國(guó)金融業(yè)、商業(yè)運(yùn)行模式和成熟市場(chǎng)的“國(guó)際接軌”十分必要,應(yīng)多聽(tīng)取香港金融機(jī)構(gòu)和其他可以信賴的在華金融機(jī)構(gòu)的建議。
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“主導(dǎo)貨幣”的國(guó)家一旦出現(xiàn)危機(jī),尤其是危機(jī)管理的方式再次以本國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面為基礎(chǔ),而不顧主導(dǎo)貨幣在全球貨幣體系中的“貨幣錨”作用,泡沫破滅和“救市”所需要的寬松貨幣環(huán)境,就會(huì)給其他國(guó)家?guī)?lái)不可估量的負(fù)面影響。但是,從目前來(lái)看,對(duì)于美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系改革的動(dòng)機(jī)和愿望,歐美還存在認(rèn)識(shí)上的差異。
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這次跨境橫向并購(gòu)戰(zhàn)略,既能夠規(guī)避做大機(jī)構(gòu)可能受到本土監(jiān)管制度的約束,同時(shí)也能夠增加各國(guó)政府對(duì)跨境金融業(yè)務(wù)監(jiān)管的成本,從而達(dá)到證券交易商自己利潤(rùn)最大化的目的。
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2010年下半年以來(lái),全球金融市場(chǎng)又現(xiàn)新特征,即主要發(fā)達(dá)國(guó)家的債券價(jià)格相繼下挫,而收益率高企。因當(dāng)前市場(chǎng)融資成本不斷飆升,亟待擺脫危機(jī)困擾的主要發(fā)達(dá)國(guó)家政府繼續(xù)注資救市行動(dòng)變得更加困難。
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2011年是中國(guó)“十二五”開(kāi)局之年,也是21世紀(jì)第二個(gè)十年的開(kāi)端,經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨諸多考驗(yàn),通脹壓力增大、民生問(wèn)題待解;中國(guó)經(jīng)濟(jì)到底面對(duì)多少壓力?孫立堅(jiān)分析稱,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外壓力也是發(fā)展動(dòng)力,其復(fù)雜性將會(huì)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn),具體要看如何平衡。
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面對(duì)上述來(lái)自于 “需求”(前三個(gè)因素)和“供給”(后三個(gè)因素)兩方面對(duì)物價(jià)上升的共同推動(dòng)作用,我們應(yīng)該拿出怎樣的應(yīng)對(duì)措施?在我看來(lái),僅靠緊縮貨幣政策是不夠的,需要決策部門(mén)找到一個(gè)組合拳的平衡點(diǎn)、政策導(dǎo)入的最佳時(shí)機(jī)與合理的實(shí)施力度。
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“國(guó)16條”等一系列抑制通脹措施,在一定程度上正在緩解投機(jī)資本利用中國(guó)社會(huì)供需結(jié)構(gòu)上的矛盾來(lái)哄抬物價(jià)的壓力,但要想提高社會(huì)整體抗衡通脹的能力,還需要形成上下共識(shí),齊心協(xié)力,推動(dòng)改革,增強(qiáng)民富。
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