久久久久精品免费福利电影,国产又黄又大又粗视频,A级毛片免费播放无码,人人妻人人爽人人澡欧美一区

【隨著這周人民幣對美元的巨大波動，匯率話題又火了。2017年首周，離岸人民幣匯率創出了有紀錄以來最大周度漲幅。雖然周五盤中又回吐了周四漲幅，但是離岸人民幣和中間價仍重回“6.8”時代。

面對巨大的波動，各種解釋的聲音也紛紛出爐，有人理解為“央行出手暴打空頭”，人民幣上漲是央行所為；也有人認為“央行并沒出手”，此次行情完全是市場自發。市場派和干預派各執一詞，本著百家爭鳴的態度，觀察者網選取了兩篇不同觀點的文章，供讀者參考。】

市場派：人民幣空頭千點大屠殺，揮刀的不是央媽而是美聯儲

作者： 吳裕彬

央媽，是你在創造奇跡嗎？

在國際市場上，幾乎所有空頭都認為人民幣在2017年初會貶值跌破7，于是大量的空頭借入人民幣，然后賣空，等人民幣匯率年初跌破7后，再買入人民幣平倉，鎖定收益。結果，人民幣空頭慘遭屠殺：本周三，離岸人民幣兌美元連破7大關口，漲幅將近1%，一度跨入6.89。創12月15日以來新高。在岸人民幣兌美元跟漲，兩地價差倒掛逾200點。本周四，離岸人民幣兌美元繼續直線飆升，下午連續升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81、6.80關口，最高至6.78附近。在岸人民幣兌美元日內漲800點至6.88附近。兩地價差倒掛一度接近900基點，創2010年以來最大。

于是就有人忙不迭的表功央行：

仿佛每一次人民幣的大漲都是央媽的豐功偉績，完全忽視了市場的存在。該文作者不了解的是，央媽手里的外匯（主要是美元）遠期期權和期貨頭寸是一種商業合同，對手方就是商業銀行，央媽的外匯遠期期權和期貨空頭頭寸增加意味著商業銀行是外匯多頭頭寸增加。很簡單，外匯遠期期權和期貨合約里，如果合約一方央行是美元空頭，那么合約另一方商業銀行就是美元多頭。央行在通過商業銀行借入美元現匯拋出來力撐人民幣匯率，未來商業銀行要買入美元還賬，而其所受的匯率損失由央行通過外匯遠期期權和期貨空頭頭寸來承擔，這根本就不是要籌劃打爆空頭，而是央行讓商業銀行放膽逆勢做多人民幣，做多損失央媽全包好伐。這就好比央媽明明說的是我恨你，結果被人聽成了我愛你。真是專業知識有短板，意淫無止境來補足啊。捕風就是影，牛頭不對馬嘴。

如果不是央媽真金白銀的深情厚誼那會是誰呢？答案是市場。

人民幣空頭千點大屠殺，兇手卻在央媽身后出現了

人民幣對美元匯率的暴力拉升，發生在美聯儲于1月4日公布2016年12的議息會議的紀要之后。這份紀要對美元極為利空。

美聯儲公開市場委員會主要成員認為2017年的加息路徑主要取決于川普的財政刺激政策，而川普的財政刺激政策對美國經濟的影響充滿不確定性（uncertainty），比如其政策帶來的強勢美元起到了加息的緊縮效果，也不利于美國制造的國際價格競爭力，另外其政策導致國債收益率上升過快，這些情況對會抵消川普政策對經濟的刺激。一句話，美聯儲在說看不懂川普是好是壞，或者可以講美聯儲是委婉的不看好川普。如下圖所示，這和筆者之前的判斷一致，川普的政策預期已經被市場嚴重透支：

美聯儲給市場的冷水一潑來，美元指數兩個交易日（本周四五）就暴跌1.16%。

美元指數（藍色），數據來源：彭博金融終端