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余永定：特朗普關稅政策對中國經濟增速影響是可控的
觀察者網近期推出《問診2025中國經濟》專題，邀請國內頂尖經濟學家，剖析2025中國經濟的六大挑戰及其背后的機遇，為中國經濟的穩健前行貢獻智慧與力量。專題的第三篇，我們邀請了中國社科院學部委員余永定教授，深入剖析中國宏觀調控十多年來的得失、中央發出實施積極有為宏觀政策信號之后的中國經濟目標，以及如何應對特朗普關稅沖擊波。
中國社科院學部委員余永定
余永定認為，特朗普雖然發出了增加關稅的“威脅”，但他就任后會采取什么舉措，關稅加征幅度有多大，還需要進一步觀察。特朗普加征60%關稅的威脅，大概率是一種“交易”策略。
“由于特朗普加征關稅，貿易戰可能加劇，2025年中國出口會遭遇更多困難?！庇嘤蓝ū硎?，2024年中國的出口增速較高，基數效應對2025年中國的出口增速也會產生一定不利影響。加征關稅是一種“殺敵一千自傷八百”的做法。美國加征關稅會惡化美國的通脹形勢，作為總統，特朗普將不得不認真考慮這一后果。中國不應通過增加補貼和出口退稅的方式維持出口勢頭。這樣的政策將使特朗普對加征關稅更有恃無恐。
余永定指出，加征關稅對中國經濟的影響要從關稅滲透率（tariff passthrough）和美國對中國產品的需求彈性兩方面來考慮。假設特朗普政府征收60%的關稅，中國出口產品在美國的售價不一定會充分反映新關稅的影響，美國進口商和中國出口商都會對關稅上升做出某種反應。
例如，中國出口企業可以通過降低成本等方式降低產品的出口價格以抵消關稅的影響。在極端情況下，中國產品在美國的售價甚至可能不變。在這種情況下，關稅滲透率就是0。
他補充說，考察完關稅滲透率之后，還需考慮需求對價格變動的彈性。中國進口商品價格的上升將導致美國購買者對中國進口商品需求的減少。由于一般而言，中國商品的需求彈性較高。關稅滲透率和需求彈性兩者的共同作用將導致中國對美出口收入的減少。
如果特朗普對中國進口商品征60%的關稅，中國對美國的出口將減少85%。但是，如果考慮的中國對美出口在中國出口中的比例下降明顯，而且中國對美出口中中國自身的價值增值可能較低。這樣，60%關稅對中國GDP對影響將會小一些。一些研究認為，特郎普60%關稅對中國GDP的影響是-1%左右，對中國GDP增速的拖累小于1%。
余永定說：“我的總體感覺是，中國在過去這10多年來不斷調整經濟結構，對外需的依賴度逐步下降。近幾年中國對美國的出口比重也明顯下降。因此，特朗普關稅政策導致的中國對美出口減少，其對中國經濟增速的影響雖不可忽視，但仍是可控的。”
本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。
- 責任編輯: 林鈴錦
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