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【文/觀察者網(wǎng) 楊蓉】據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》1月7日?qǐng)?bào)道，由于利率升高、消費(fèi)需求疲軟，2024年美國(guó)破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量創(chuàng)下近14年來(lái)最高水平。

報(bào)道說(shuō)，根據(jù)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)情報(bào)公司的數(shù)據(jù)，2024年至少有686家美國(guó)公司申請(qǐng)破產(chǎn)，比2023年增加約8%，是自2010年以來(lái)的最高紀(jì)錄。在仍處于全球金融危機(jī)余波的2010年，申請(qǐng)破產(chǎn)的美國(guó)企業(yè)數(shù)量達(dá)到828家。

與此同時(shí)，惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司的數(shù)據(jù)顯示，去年美國(guó)企業(yè)試圖通過(guò)庭外債務(wù)重組避免破產(chǎn)的案例也有所增加，數(shù)量約為破產(chǎn)申請(qǐng)的兩倍。這些庭外舉措也對(duì)債權(quán)人、尤其是總債務(wù)高于1億美元的優(yōu)先貸方的債務(wù)回收率造成影響，導(dǎo)致該數(shù)據(jù)降至2016年以來(lái)的最低。

報(bào)道指出，最近剛剛再次宣布倒閉的美國(guó)老牌派對(duì)用品零售商Party City就是一個(gè)典型案例。繼2023年10月擺脫破產(chǎn)保護(hù)程序后，該公司去年12月下旬提交了第二次破產(chǎn)申請(qǐng)。Party City表示，由于面臨“由成本上漲和消費(fèi)支出減少等因素推動(dòng)的極具挑戰(zhàn)性的環(huán)境”，它將關(guān)閉全美700家門(mén)店。

2010年到2024年，美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量 《金融時(shí)報(bào)》制圖

至于“破產(chǎn)潮”背后原因，《金融時(shí)報(bào)》分析說(shuō)，這是因?yàn)樾鹿谝咔槠陂g政府推出的經(jīng)濟(jì)刺激措施逐漸退場(chǎng)，消費(fèi)者需求疲軟，那些依賴消費(fèi)者自由支出的企業(yè)便受到嚴(yán)重沖擊。

2024年，美國(guó)國(guó)內(nèi)申請(qǐng)破產(chǎn)的案例中不乏各種美國(guó)家喻戶曉的知名品牌，包括有“保鮮盒始祖”之稱的特百惠（Tupperware）、連鎖餐飲紅龍蝦（Red Lobster）、廉價(jià)航空Spirit Airlines和化妝品零售商雅芳（Avon Products）等。

“持續(xù)高企的商品和服務(wù)成本正在壓制消費(fèi)者需求。”國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所安永首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里·達(dá)科（Gregory Daco）說(shuō)，誠(chéng)然對(duì)于收入水平較低的家庭而言，這種壓力會(huì)尤為明顯，“但即使在中高收入家庭中，你也會(huì)看到更多的謹(jǐn)慎”。

另一方面，報(bào)道說(shuō)，這也與美聯(lián)儲(chǔ)早前持續(xù)加息有關(guān)。《金融時(shí)報(bào)》指出，2021年和2022年，由于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施降息政策，資金成本較低，這兩年美國(guó)企業(yè)提出的破產(chǎn)申請(qǐng)加起來(lái)只有777起。然而，這一數(shù)字在2023年大幅上升至636起，并且在2024年進(jìn)一步增加。

從美聯(lián)儲(chǔ)2022年3月開(kāi)始加息50個(gè)基點(diǎn)算起，經(jīng)過(guò)11次連續(xù)加息，到2023年7月，美元基準(zhǔn)利率達(dá)到5.5%，為2001年美國(guó)納斯達(dá)克科網(wǎng)股泡沫破滅以來(lái)的最高水平。在美聯(lián)儲(chǔ)2024年8月正式開(kāi)始降息之前，利率已經(jīng)在此高位維持了13個(gè)月。

根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)公司的數(shù)據(jù)，去年美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)的企業(yè)中，至少有30家在申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)的負(fù)債規(guī)模超過(guò)10億美元。報(bào)道說(shuō)，近來(lái)隨著利率下調(diào)，美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者面臨的壓力略有緩解，但美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，2025年利率預(yù)計(jì)僅再下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

美國(guó)金融服務(wù)公司Academy Securities宏觀策略主管彼得·奇爾（Peter Tchir）認(rèn)為，雖然“破產(chǎn)潮”并不是什么好事，但他暫未發(fā)現(xiàn)這一現(xiàn)象會(huì)對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)或銀行系統(tǒng)產(chǎn)生真正的連鎖反應(yīng)。

惠譽(yù)高級(jí)董事約書(shū)亞·克拉克（Joshua Clark）則提醒，所謂的庭外債務(wù)重組手段已經(jīng)變得越來(lái)越普遍，近年來(lái)占到美國(guó)企業(yè)債務(wù)違約的很大一部分，這一趨勢(shì)的持續(xù)對(duì)債權(quán)人可能造成的負(fù)面影響值得注意。

從歷史上看，破產(chǎn)申請(qǐng)的數(shù)量通常與訴諸庭外重組的案例數(shù)量相當(dāng)。克拉克說(shuō)，在庭外重組債務(wù)后，“也許公司的盈利能力會(huì)上升，或者利率會(huì)下降，或者兩者兼而有之，這其實(shí)都是為了避免破產(chǎn)”，但在許多情況下，如果公司無(wú)法解決經(jīng)營(yíng)困境，最終還是會(huì)破產(chǎn)，這種債務(wù)解決方法還會(huì)在現(xiàn)有債務(wù)上疊加更多債務(wù)。

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