觀察員
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何處擊：1.3億官司蒸發千億市值，恒大的危機有多大？
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何處擊江湖外號：“鐵拳何師父”
那么為啥明明半年不到時間就能收到恒大的錢，無數的公司確要不要命的大甩賣呢？因為他們已經不愿意相信恒大能夠且愿意準時還錢了，當大家都在甩賣時，利率自然而然就會水漲創高到一個接近高利貸的價格。
沒有對比就沒有傷害，我們來看看銀票和國企商票的價格，都在2-5%左右。
如果說拿銀行、國企和房地產企業比不太公平，那么我們看看同樣在踩了三條紅線的融創的商票的價格，可以看到融創相關企業的商票利率均低于恒大的一半，可以確定，市場上對于恒大的信心出現了比較大的問題。
里子不行，面子就很重要。所以，今年以來，恒大不停在強調，自己的償債能力沒問題。
比如前段時間的大日子，恒大員工到處轉發許老板站在天安門城樓上的自拍，言下之意，我們現在仍然很硬。
今年1月，恒大也第一時間發布了自己的負債狀況，董事會“欣然”宣布，有息負債只有7100多億。
上個月底，許老板又在內部交流會上宣布，恒大有息負債降至5000億。
更重要的是，恒大的明面負債里（只是明面），已經沒有迫切需要歸還的短期債務。而且今年恒大就沒怎么拿地，照這么看，只要樓市不崩盤，恒大慢慢賣房還債，應該還是能過關的。
但廣發銀行的提前討債，改變了這個預期。
我們前面說過，從法律層面來講，銀行并不需要具體合同條款，只要提出合理的償債能力擔憂，就能要求債務方提前還債。
一般來說，債務人出現較大的財產訴訟、財產被凍結、經營出現巨大的困難，都可以作為償債能力不足的證據。
那么，一旦廣發要求恒大提前還款的訴訟勝訴，甚至只是進入司法程序，都可能構成更多債主要求恒大還款的證據。
這個世界上，內卷很常見，但沒有企業不怕債主們的內卷。
既然有第一個人站出來討債了，那么其它債主就會蜂擁而至，形成擠兌效應。恒大剛剛解除的短期債務危機，恐怕會回歸得更加猛烈。
這就是恒大的“核裂變時刻”。
有人可能會問，賦予銀行這種強大的追債能力，是否合理？銀行爭先恐后討債，會不會引發系統性金融危險？
在老何看來，如果像恒大這樣規模的企業出了問題，風險是一定存在的。但不能因為有風險，就不讓銀行干這件事。
中國的銀行基本都是國有，放出去的貸款，一部分是國家的錢，更多的是全體老百姓的儲蓄。如何保護全體國民的財產安全，避免更大的債務危機，是比一家企業更重要的問題。
恒大債務問題恐怕遠遠不是它一家的問題，因為過去20年，大部分地產資本都以最強悍無畏的姿態加杠桿。
而現在潮水退去，游泳褲賣出了天價，因為10個老板合穿1條泳褲就不錯了。
在這里，老何要為管理層近幾年來的去杠桿金融維穩的大局意識點贊，任何時候，任何國家，都要把金融風險視為國家安全底線，這是全世界多次金融海嘯的血淋淋的教訓。
老何會持續關注房地產市場的去杠桿進程，也衷心希望，類似恒大這樣的大企業，能夠真切地降低杠桿，維護金融安全，順利渡過難關，給其他房產企業帶個好頭。
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- 責任編輯: 朱八八
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