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房企上半年業績普降，下半年降負債成主旋律
最后更新: 2020-09-04 17:47:03“三道紅線”加速行業洗牌
相對于加速存量去化保證現金流、控制成本保證盈利能力等企業內部戰略，“降低風險”則是接下來整個房地產行業的主旋律。
尤其是近期，監管部門接連三次重要會議，劃出了“三道紅線”“四檔管理”引發行業的熱烈反響。
按照2019年末的指標來測算，TOP30房企中財務相對穩健，未踩線的僅有金地、招商、保利、中海、華潤5家，均為國資背景企業。
觸及3條紅線的房企多達9家，占比近1/3。其中，融創與富力兩家的凈資產負債率均超過200%，而恒大、金科、富力3家的現金短債比還不到0.5，財務風險最大。
今年上半年，多家房企受疫情影響營收增速出現下滑，但也有不少企業財務狀況，特別是負債情況出現改善。
以凈負債率為例，截至上半年末，中梁、綠城、融信、國瑞、金茂等房企的凈負債率降至100%以下，回歸安全水平。而萬科、世茂、雅居樂等多家房企，在凈負債率保持100%以下的同時，還比2019年末有了進一步下降。
還有部分企業雖然凈負債率仍高于100%，但比2019年末有所改善。例如美的置業凈負債率從去年末的114.2%降至104.35%，融創凈負債率從214.15%降至175.61%，下降38.54個百分點。其他下降的還有中國奧園、佳兆業等。
不過，也有部分企業原本凈負債率處于安全險以下的上升至100%以上，如華僑城由去年的86.6%增至113.4%，合生創展由67.66%猛增35.75個百分點，達到103.41%，藍光發展從83.10%升至108.59%。
在此背景下，“持續優化財務結構”已成為絕大多數房企下一步的發展戰略，下半年整體投資態度偏向謹慎。
嚴躍進告訴觀察者網，“降負債”的號召幾年前就已經開始，但除了部分國企以外，效果并不明顯。近年來福晟、泰禾所引發的一系列償債風險，已引起有關部門的重視，在這樣的背景下，“三道紅線”的出臺儼然成為房企融資的“緊箍咒”。
不過，在每經評論員吳若凡看來，從根本上而言，防范系統性金融風險并不意味著房地產行業的系統性金融風險就很大。這次重點房企齊聚一堂，哪怕負債率達到紅線的房企，也沒有被要求立刻停止融資，只是對其融資行為有所限制。
因此，接下來，監管部門將對重點房企形成的資金監測和融資管理規則確定細節，但融資收緊是大勢所趨，企業下半年融資發債或受到影響。
嚴躍進猜測，融資新規落地后，或對行業產生較大影響，如土地市場降溫，新房銷售加速，加速行業洗牌等。部分高負債、短期債務壓力大的房企，將承受更大的壓力。優化資本結構、降負債成為不少房企接下來的重點工作之一。
本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。
標簽 房企中報- 責任編輯: 張志峰
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