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【觀察者網 綜合報道】

在上周末多項利好的助力下，A股出現了近兩年來罕見的暴漲行情。

滬深兩市今日大幅高開，午后三大指數開始高位盤整，券商股全面漲停，中國平安成交金額超一百億元。保險、高送轉等板塊紛紛大漲。

截至收盤，滬指報2654.88點，上漲4.09%，成交1973.1億元。今天，滬指有1417只股票上漲，15只平盤，僅4只下跌。

深指報7748.82點，上漲4.89%，成交2247.2億元；深指共有2038只股票上漲，62只平盤，11只下跌。

創業板報1314.95點，上漲5.20%，成交295.67億元；共有715只股票上漲，15只平盤，2只下跌。

盤面上看，今天成交量大大超過上周五，總體觀望資金開始入場，市場相當活躍。板塊方面，券商、信托板塊漲幅居前，中國平安尾盤漲3.5%，成交金額106億元成兩市第一，占滬市成交比重5.5%。

作為市場風向標之一的券商股全線漲停（共40只除停牌的一只，在交易的39只）；受IPO重組被否間隔期大幅縮短影響，ST股也掀起漲停潮，88只ST股中有51只漲停。

據Wind統計數據顯示，券商大漲后，次日滬指上漲概率為46%，后一周上漲概率為51%，后一個月上漲概率達到59%。

后市如何？

海通證券：統計弱勢年份的反彈區間上證綜指漲幅，發現即使全年行情不佳，但每年都有漲幅超過10%的反彈行情。今年以來A股卻無像樣的反彈，這次有可能出現10%以上的反彈，這輪反彈的主要邏輯是快速大幅急跌后政策利好不斷。中期而言，市場處于第五輪周期底部，基本面筑底、資金面偏緊，目前處于W右底探底期，估值底已出現，右側大拐點仍需等待。

平安證券：資本市場在加快制度建設，穩健宏觀政策也在深化以支撐，資本市場制度改革和宏觀減稅政策暖風齊襲。A股市場在前期大幅流失的信心有望迎來修復。

申萬宏源：當前A股市場特征層面已處于極高性價比的狀態，但基本面趨勢回落的周期尚未結束也是客觀事實。對應的市場判斷，大周期的回調未結束，2019年總體還是一個慢跌磨底年，但短期已沒必要悲觀，超跌反彈可能隨時出現。

光大證券：四季度末A股迎來轉機的邏輯支撐還在。從外部看，11月美國中期選舉之后，特朗普“戰得選票”的動機有望邊際減弱、“和利國家”的動機有望邊際上升，習特會后中美博弈的持久戰或將迎來邊際緩和窗口期。同時，國內政策正積極對沖外部因素對經濟的負面影響，年底的中央經濟工作會有望成為釋放降低增值稅稅率等積極信號的重要窗口期。但是，需要說明的是，由于轉型陣痛猶在，即便在四季度末迎來轉機，也并沒有什么大反轉或者一帆風順的大反彈，更多的是過度悲觀下的估值修復。

方正證券：目前來看，悲觀情緒有所緩和，主要體現在以下幾方面：1、股票市場的政策底出現，具備后續的政策延伸。2、經濟的政策底仍需等待，未來將是去杠桿和擴內需協調的過程。3、從 9 月份財政數據來看，進一步的減稅預期增強；從三季度經濟數據來看，經濟緩慢下滑的預期逐步形成。4、外資中長期增配 A 股大勢所趨，因 A 股相較美股性價比逐漸顯現，A 股對美股的負反饋減弱。

東北證券：信心的缺失是造成市場短期持續下跌的因素，上周監管層的集體發聲有助于穩定市場情緒，國資以及險資的入市救援也能有效化解上市公司大股東股權質押的風險，在防止系統性金融風險和中央經濟工作會議“穩”的定調政策背景下，上市公司大股東股權質押風險大范圍爆發的可能性較低，風險偏好的修復將是市場上行的主要動力。

銀河證券：近期市場連續下挫，主要原因在于：一是美債收益走高引發美股暴跌帶來的傳導效應；二是三季報業績下滑疊加金融數據不及預期帶來的未來經濟下行的擔心，社融和人民幣貸款雖然超預期，但是結構上仍以短期票據和貸款為主，中長期貸款依舊疲軟，銀行的風險偏好仍然較低，企業的貸款意愿也不高；三是市場對于股權質押的擔憂。在管理層和各地政府表態要市場維穩的情況下，市場上周五出現大幅反彈，未來反彈能否持續，取決于一些實質性政策或改革措施的出臺。我們認為市場的跌勢有望扭轉。

華鑫證券：中期視角看 A 股市場處于緩慢尋底階段。國務院副總理以及一行兩會，在同一天時間內集中回應近期股市問題，表述未來政策走向，這是非常罕見的現象。說明政策信號已十分明顯，加之本周末出臺的個稅專項抵扣、縮短 IPO 被否企業重組間隔等，種種跡象表明“政策底”或已經形成，不過“市場底”通常要晚于“政策底”，而“市場底”的形成，還需要等待三個因素明朗：第一，盈利層面，還需要觀察本輪盈利周期全 A 業績回落到底有多大。第二，流動性的轉變，需要等待金融降杠桿到穩杠桿具體政策改變在哪里。第三，場內風險偏好的轉變，還需要等待上市公司股權質押問題解決方案的明朗，目前正處于從量變到質變的過程。

華金證券：總體來看，經濟數據邊際轉弱但有穩定基礎，流動性近期邊際改善，利好政策密集出臺，市場情緒得到較大激勵，風險偏好有望明顯好轉。建議在防范風險的同時，結合公司中報和三季報，在市場回調中關注業績增長與估值匹配的新興行業龍頭，關注在事件性影響下優質個股是否有超跌補漲的機會。

國海證券：無論是上周五管理層的發聲還是10月20日金融穩定發展委員會第二次專題會議的召開，都是對市場悲觀情緒的安撫，這對市場而言有明顯的積極意義。回到市場本身，仍然認為需要2-3周的窗口期來觀察市場成交量的變化，如果屆時能夠出現市場賣盤逐漸衰竭、成交明顯萎縮，那么市場可能會出現反彈；但是值得提醒的是，10月的這次市場下跌，可能意味著未來1-2個月都很難見到具有操作意義的反彈窗口，因此即便未來市場出現反彈，對于一般投資者而言，其操作難度也會比較大。