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下調(diào)中國主權(quán)評級后 穆迪再降26家國企評級
關(guān)鍵字: 穆迪下調(diào)穆迪下調(diào)26家國企穆迪下調(diào)國企穆迪下調(diào)國企評級穆迪發(fā)改委回應
對于穆迪下調(diào)評級的行為,發(fā)改委進行了回應。
發(fā)改委稱,積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率是黨中央國務院從戰(zhàn)略層面做出的重大決策部署,是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要任務之一。中央提出要在控制總杠桿率的前提下,把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。
目前,降杠桿成效顯現(xiàn)。首先,我國總杠桿率水平居中且正趨于穩(wěn)定。從絕對水平看,我國杠桿率水平并不高,僅位于主要經(jīng)濟體的中等水平。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù),截至2016年三季度末,我國總體杠桿率為255.6%,而同期美國為255.7%,英國為283.1%,法國為299.9%,加拿大為301.1%;同為東亞國家的日本為372.5%;主要發(fā)達經(jīng)濟體平均為279.2%,都要高于中國的水平。從變化趨勢看,中國總杠桿率上升速度明顯放緩,正趨于穩(wěn)定。
其次,我國企業(yè)債務風險總體安全可控,企業(yè)負債經(jīng)營是市場經(jīng)濟的普遍現(xiàn)象。債務規(guī)模大小和杠桿率高低與一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)存在密切關(guān)系。從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)看,我國儲蓄率比較高,達50%左右,顯著高于國際平均水平。
第三,企業(yè)降杠桿不會增大銀行風險。降低企業(yè)杠桿率的各項措施均不會增大銀行風險,如與銀行關(guān)聯(lián)密切的市場化債轉(zhuǎn)股,相關(guān)文件從制度層面和操作層面上作出了穩(wěn)妥安排,在實現(xiàn)降低企業(yè)杠桿率目標的同時,有效隔離風險,防范企業(yè)部門風險傳遞至金融部門。
不必擔心穆迪評級
對于穆迪此次下調(diào)中國企業(yè)評級,大家也不用擔心,因為穆迪曾經(jīng)多次上浮或者下調(diào)中國評級。
去年穆迪下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望時,時任財政部長樓繼偉說:“中國不特別care他們的評級,不必一個個去拜評級機構(gòu)的碼頭”,“希臘出這么大問題的時候,它的評級當時高于中國”,“市場并未因此有大波瀾,離岸人民幣不降反升。”
前財政部長樓繼偉@視覺中國
而且,另外一家著名評級公司標普(Standard & Poors)認為,目前中國銀行間市場的流動性緊張不太可能引發(fā)更大的系統(tǒng)性風險。
標普于5月11日表示,中國重要經(jīng)濟部門的債務較高,中國政府試圖緩和信用增速的行為是合理的,并預期該努力將持續(xù)到他們認為威脅金融穩(wěn)定的風險已趨于緩和。
盡然相關(guān)措施在短期會對企業(yè)債務違約產(chǎn)生壓力,但這將減輕中期系統(tǒng)性風險。同時標普也指出,過度的流動性收緊可能削弱中國經(jīng)濟增長,對小型銀行和中小企業(yè)產(chǎn)生負面影響。
最后,穆迪曾經(jīng)在去年10月份的時候密集上調(diào)了22家中國國企與7家中資銀行的評級展望,由“負面”調(diào)整為“穩(wěn)定”。這是該機構(gòu)16年3月大范圍調(diào)低中國國企與金融機構(gòu)評級展望后,再次作出細化調(diào)整。
因此,對于穆迪的評價不必過于在意,即使在中國保持兩位數(shù)的高增長時期,標普對中國的主權(quán)信用評級在2004年以前一直維持在BBB級,這是“適宜投資”的最低級別,中國的企業(yè)、機構(gòu)則普遍是不值得信任的BBB以下的“投機級”。
而在金融危機爆發(fā)前的2005年到2007年期間,標普一直給美國住房貸款抵押支持債券(RMBS)“AAA”評級。
電影《大空頭》截圖
財政部回應
另外,在今天財政部的聲明中,財政部也部分回應了穆迪下調(diào)中國國企評級的行為。
財政部說,穆迪這一觀點說明一些國際機構(gòu)對我國法律制度規(guī)定缺乏必要的了解。根據(jù)《中華人民共和國擔保法》和《中華人民共和國預算法》,除經(jīng)國務院批準為使用外國政府或國際經(jīng)濟組織貸款進行轉(zhuǎn)貸外,地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保。因此,《中華人民共和國預算法》實施后,我國地方政府或有債務依法是指地方政府為使用外國政府或國際經(jīng)濟組織貸款進行轉(zhuǎn)貸的擔保債務,除此以外不存在任何其他或有債務。
同時,不論是中央國有企業(yè)、還是地方國有企業(yè)(包括融資平臺公司),其舉借的債務依法均不屬于政府債務,應由國有企業(yè)負責償還,政府不承擔償還責任;地方政府作為出資人,在出資范圍內(nèi)對國有企業(yè)承擔責任。
綜合上述法律規(guī)定,穆迪所謂的地方政府融資平臺、國有企業(yè)等債務水平持續(xù)增長會增加政府或有債務的說法,是根本不成立的。
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- 責任編輯:張珩
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