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（觀察者網 綜合）在由上海交通大學上海高級金融學院（SAIF/高金）主辦的“上海金融論壇”上，金融四十人論壇高級研究員、原外管局國際收支司司長管濤指出，很多人建議中國用浮動匯率制，但光讓匯率浮動不能解決全部問題。從國際經驗來看，光匯率浮動不能馬上取得經濟穩、貨幣穩的結果。只有防止出現金融風險，才能夠為匯率的穩定提供調整的空間。人民幣匯率保持穩定，關鍵在于央行能否施行可信的匯率政策。

近期國際市場人民幣匯率出現劇烈波動，其中是否有央行主動干預的成分以及人民幣匯率在2017年將會呈現怎樣的走勢都是市場各方格外關注的話題。對此，管濤在當天的發言中表示，經濟穩、金融穩才是貨幣穩的前提，匯率不是中國經濟的全部，甚至不是中國經濟的主要部分，僅僅采取浮動匯率制度不足以解決全部問題，而2017年要讓人民幣匯率保持穩定，關鍵在于央行能否施行可信的匯率政策。

確保經濟穩定優先于穩定匯率

管濤對于建議中國采取浮動匯率安排持懷疑態度。他表示，即便浮動匯率安排是可能的政策選項之一，但光靠它無法解決目前中國經濟的全部問題。從國際經驗來看，匯率浮動不能馬上取得經濟穩、貨幣穩的結果。“以俄羅斯為例，2014年俄羅斯盧布出現了大幅的波動，其原因包括經濟衰退、油價下跌、西方制裁等多個方面。到了2015年雖然盧布已經調整了很多，但是俄羅斯經濟繼續衰退，一直到2016年，隨著經濟反彈，盧布才出現了回穩的跡象。”管濤說：“由此可見，經濟穩才是匯率穩的前提。”

另外，管濤還表示，從貨幣政策的獨立性來理解，當貨幣政策面臨穩經濟和穩匯率沖突時，中國作為一個大國從內部經濟的情況出發，當內部平衡、外部平衡發生沖突的時候也是內部平衡優先。

對于近期國際外匯市場人民幣匯率出現的反彈，管濤認為不應狹義的將其理解為央行維持匯率舉措。他說，隨著中國經濟增長達到了預期的增長目標，宏觀調控的重點已從穩增長走向了防風險，只有防止出現金融風險，才能為穩定匯率提供調整的空間。

保持匯率穩定的前提是施行可信的匯率政策

在談到2017年人民幣匯率將呈現怎樣的走勢時，管濤認為匯率的均衡水平是一個仁者見仁智者見智的問題：“即便大家都認為7就是一個均衡水平，但是市場匯率也不可能自動穩定在所謂的均衡水平上，一定是圍繞均衡水平上下波動，所以猜測今年的匯率水平是有很大困難的。一方面，均衡水平本身很難確定，另一方面，過去20多年人民幣的匯率都不完全是真正交易產生，也很難為現在的判斷提供經驗。”

而對于如何保持人民幣匯率基本穩定，管濤認為關鍵取決于政府能不能實行可信的匯率政策。如果政策可信度高，不一定依靠外匯儲備干預，也能夠起到穩定預期的效果。他舉例說：“2015年8月份，811匯改當月由于人民幣匯率從6.2貶到6.45，出現了市場恐慌，企業增加了外匯存款，隨后9到12月減少了外匯存款，那時候并不是企業改變了人民幣的匯率預期，很重要的原因則是人民幣匯率9到12月份大部分從6.4回到了6.3，這種情況下企業拿美元存款有利差損失，如果再出現匯率上的損失，企業就會調整財務操作。事實上，目前的市場波動受情緒影響很大，應該考慮通過可信的政策來取得更好的效果。”