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（文/觀察者網(wǎng)專欄作者 長(zhǎng)江邊的漁夫）

11月26號(hào)，對(duì)于港交所而言是個(gè)特殊的日子，特殊是因?yàn)榻陙碜畲蟮囊还PIPO在港發(fā)行了；對(duì)于阿里巴巴而言更是個(gè)特殊的日子，因?yàn)榻K于“回家”了。

截止到本周五（12月6日）收盤，阿里的總市值已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)地超過了四萬(wàn)億港元。

時(shí)間回到五年前，阿里選擇紐交所上市，阿里和國(guó)內(nèi)交易所無(wú)緣，中國(guó)股民也因丟失投資機(jī)會(huì)而深感遺憾。而如今，隨著阿里的回歸，這些遺憾也會(huì)隨風(fēng)而逝。回首阿里的崢嶸歲月，阿里這些年的戰(zhàn)略布局、業(yè)務(wù)擴(kuò)張、人才引進(jìn)和技術(shù)更新，以及這次在港交所的上市，既是見證過往發(fā)展的里程碑，也是公司新征程的開始。

阿里為何依然看重港交所這一平臺(tái)？

雖然被倫交所拒絕，但港交所在國(guó)際金融體系中仍然有著不容小覷的地位。

2018年，港交所發(fā)出25年來最顛覆也最具爭(zhēng)議的新股改革方案：允許同股不同權(quán)的公司赴港上市、生物科技公司上市不要求盈利。改革效果立竿見影，大批新經(jīng)濟(jì)公司和生物科技公司涌向香港。同年，港交所以218家上市公司、2880億港元的融資額成為全球IPO市場(chǎng)無(wú)可爭(zhēng)議的雙料霸主。這也為阿里回歸提供了便利。在全球公開募股（IPO）市場(chǎng)的較量中，港交所在過去10年中有6年排名第一。

為什么港交所有這么大的能量？因?yàn)橄愀凼菄?guó)際商業(yè)中心，是連接國(guó)際合作項(xiàng)目的樞紐城市。在外資眼中，香港金融體系為他們提供了進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)最重要、最可靠的平臺(tái)。換而言之，一個(gè)近在咫尺的資金池，源源不斷地向內(nèi)地企業(yè)提供國(guó)際優(yōu)質(zhì)資本。就此而言，如果立足于中、短時(shí)段的發(fā)展趨勢(shì)來看，香港的金融體系還將會(huì)是內(nèi)地金融的一個(gè)重要資金池。盡管目前尚且受到時(shí)局動(dòng)蕩的影響，但是未來的局勢(shì)不明朗，也不過分悲觀。

對(duì)于阿里和港交所而言，這波操作帶來了雙贏的局面。一方面可以提高港交所的成交量，另一方面意味著“同股不同權(quán)”的新政取得了重大突破，政策壁壘不再成為攔路虎，將來會(huì)吸引更多科技類企業(yè)赴港上市。而對(duì)于阿里來說，雖然公司并不缺錢，但在香港上市為其打通了新的融資渠道，融資結(jié)構(gòu)與融資成本將進(jìn)一步優(yōu)化。且目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)頗有“一超多強(qiáng)”的格局，為了擴(kuò)大既有優(yōu)勢(shì)，鞏固基本盤，阿里必須借助資本的力量，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)與跨地域的整合，才能在面對(duì)同行以及后起之秀的競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，立于不敗之地。

還有就是對(duì)阿里耿耿于懷的中國(guó)股民，那些年看著阿里在美股“漲漲漲”卻不能買的日子終于到頭了。相信不久以后，阿里也會(huì)納入滬港通、深港通，中國(guó)股民做阿里股東的日子會(huì)越來越近。

雖說有上述優(yōu)勢(shì)，不過我們還得不由地問一句：阿里在這個(gè)特殊時(shí)期回歸香港，真的好嗎？

香港也是東南亞的“離岸”金融中心

眾所周知，新加坡與香港都具備作為國(guó)際金融中心的條件，都曾經(jīng)有過作為英國(guó)殖民地的經(jīng)歷, 都有著高效的營(yíng)商環(huán)境和累積多年的貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)及伙伴。但是從目前的兩地情況看，香港更勝一籌。

首先，香港擁有世界級(jí)的機(jī)場(chǎng)、港口等基礎(chǔ)設(shè)施，更加重要的優(yōu)勢(shì)，就是透明、寬松、迅捷的信息流通環(huán)境。根據(jù)瑞信報(bào)告稱，在香港財(cái)富超過1億美元的高凈值人士有853人，而這個(gè)數(shù)字幾乎是新加坡的兩倍。更有說服力的是由英國(guó)智庫(kù)Z/Yen發(fā)布的全球金融中心指數(shù)：從2007年開始，每半年發(fā)布一次全球金融指數(shù)，從數(shù)據(jù)中可以看到，香港幾乎年年超過新加坡，而且在2017年之后，香港的優(yōu)勢(shì)越來越明顯。

其次，根據(jù)全球金融中心指數(shù)，第一名和第二名一直由紐約和倫敦爭(zhēng)奪。而多年來屈居第三的香港在空間和時(shí)間上分別和這兩個(gè)金融中心互補(bǔ)。空間上，“紐約-倫敦-香港”三個(gè)金融中心，分別對(duì)應(yīng)美洲、歐洲、亞洲三個(gè)地理區(qū)域，三大全球頂級(jí)金融中心的格局形成。時(shí)間上，三地時(shí)區(qū)相互銜接，紐約下班，香港開市，香港下班，倫敦開始上班，三座城市可以保證全球金融24小時(shí)運(yùn)作。