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8.力推注冊制改革：頭等大事，股權崛起

肖鋼主席和滬深交易所領導均表示，2015年將推出注冊制，并列為證監會頭等大事。

預計注冊制10月前后推出，取決于《證券法》修訂進展。

注冊制改革帶來審核、定價與監管的新變化。1）預計最終推出的注冊制，一方面在審核、定價和監管上有新的改變和突破，另一方面將有適當的節奏控制，有一定的審核，屬于漸進式改革方案，而不是無限供給的方案。2）審核改革：下放到交易所。由證監會進行形式審核、交易所進行實質審核；3）定價改革：市場化定價。4）監管改革：放松事前，加強事中和事后。

注冊制對經濟的影響：推動股權融資崛起，促進轉型創新。

注冊制對市場的影響：奠定長期繁榮之基，推動估值趨于合理。

9.頂層設計國企改革：大風口大象起舞

《政府工作報告》強調“深化國企改革”。發改委副主任穆虹表示，可以期待國企改革系列方案2015年出臺。

2015年國企改革頂層設計方案出臺，將成為資本市場重大風口，增強企業活力、提高效率，提升A股國企上市平臺估值水平，央企大象也能起舞。

新一輪國企改革有六大亮點：1）國企分類三類并二類。可能由原來的公益保障類、特定功能類、商業競爭類三大類，并為公益類和商業類兩大類，國企改革的空間更大，操作性更強；2）準入放開是混合所有制改革的重點；3）國企資產證券化和混合所有制深度嵌合；4）國資管理未來從管人、管事、管資產到只管資本；5）股權激勵和員工持股有望取得突破；6）資本市場將是支撐國企改革重要力量。各省均強調提高國企資產證券化率，改革的方方面面都涉及到資本市場，資本市場是本輪混合所有制改革的主要平臺。

尚待解決的問題：如何在推動以混合所有制、證券化、股權激勵、員工持股等為核心的國企改革的同時，防止國有資產的流失。這在《政府工作報告》中有強調。

10.利率市場化和人民幣國際化：臨門一腳

預計存款保險制度2015年上半年出臺，存款利率上限2015年放開，年底人民幣納入SDR籃子。目前存款利率上浮空間為30%，參考貸款利率市場化經驗，有可能配合再降1-2次息完全放開上浮區間。

周小川行長認為存款保險制度2015年上半年就可以出臺。“存款保險制度作為金融改革重要的一步棋，已經經過了一段時間緊鑼密鼓的準備，2014年年末時已經把存款保險條例公開征求了意見。征求完意見，結果總體也都是正面的，這就說明成立存款保險的機制，各方面條件已經基本成熟，我個人估計，2015年上半年就可以出臺。”

周小川行長認為存款利率上限2015年有很大概率放開。“我們離利率市場化也就是最后的存款利率上限的解除已經非常近了。2015年如果能有一個機會，可能存款利率上限就放開了，大家期望中的最后一步就走出來了，這個概率應該說是非常高的。”

央行正積極推動人民幣納入SDR籃子，“2015年國際貨幣基金組織IMF將對特別提款權也就是SDR的貨幣籃子，進行五年一次的評審。大家都知道，五年以來，人民幣國際化的進程發展得很快，現在人民幣已經是全球第二大的貿易融資貨幣，第六大交易貨幣，有許多的國家和地區貨幣當局也用人民幣作為儲備貨幣。”“希望基金（IMF）的同事能夠充分地考慮人民幣國際化的進展，使人民幣在可見的、不遠的將來能夠成為SDR的籃子貨幣。”