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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 金鐘】

“資本永不眠（Money never sleeps）。”

這是一部關于華爾街金融業(yè)的經(jīng)典電影中的著名臺詞。其中的內(nèi)涵和馬克思《資本論》中對于資本逐利的描寫有幾分一致。

中國改革開放以來，隨著金融市場從無到有、逐步豐富和完善，我們也經(jīng)常面臨著資本通過法律法規(guī)的漏洞來追逐利潤并造成巨大經(jīng)濟風險的局面，而作為金融市場守門人的監(jiān)管機構也在和資本博弈的“貓鼠游戲”中不斷升級換代。

不知道現(xiàn)在還有多少人記得曾經(jīng)財大氣粗在國外買買買的安邦保險。安邦保險當年推出了不少名稱里冠以“保險”的理財產(chǎn)品，其本質(zhì)不過是以高收益率來吸引資金。依靠通過理財產(chǎn)品借來的近1.5萬億資金，安邦保險在2014-2017年間不斷買下國外的保險公司和房地產(chǎn)樓盤這些低流動性的資產(chǎn)，比如著名的紐約華爾道夫酒店。直到在2017年，安邦保險陷入流動性危機后，才引發(fā)監(jiān)管機關的關注被叫停。

2018年初，中國保監(jiān)會接管了安邦保險。幾個月之后，銀監(jiān)會和保監(jiān)會合并，成立了中國銀保監(jiān)會，對銀行和保險公司實施統(tǒng)一管理，防止以后再出現(xiàn)安邦這樣“借保險之名，行銀行之實”，鉆不同監(jiān)管機構管轄權漏洞的例子。

但是金融創(chuàng)新也一直在進化，從P2P產(chǎn)品到眾籌理財?shù)轿浵伣鹑谶@樣的消費貸款App，許多傳統(tǒng)金融機構以外的資本開始通過各種通道和平臺進入金融業(yè)務。

這些資本要么掌握著傳統(tǒng)金融企業(yè)所沒有的個人隱私數(shù)據(jù)，要么可以采取一些在合法邊緣控制壞賬風險的手段和措施，更多時候，這些資本敢于承擔風險，給出比傳統(tǒng)金融機構更高的利率來吸引資金，給那些傳統(tǒng)金融機構不敢接納的客戶提供融資。

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當然，從正面的積極意義上來看，這些金融創(chuàng)新給那些同樣亟需金融服務的高風險的中小企業(yè)提供了相對低成本的融資服務。但是由于這些新金融平臺在一開始既不屬于傳統(tǒng)銀行和保險公司，也不屬于正規(guī)的證券和基金公司，所以以前按照行業(yè)劃分的金融監(jiān)管部門很長一段時間內(nèi)不確認自己是否有管轄權。

2015年，國內(nèi)監(jiān)管部門第一次出臺對P2P平臺的監(jiān)管文件。這是十個部委機關經(jīng)過協(xié)調(diào)溝通之后才聯(lián)合下文對這個行業(yè)進行規(guī)范，最終確定了由當時的銀監(jiān)會來行使管轄權。

類似這種管轄權從一開始沒有清晰界定的行業(yè)，在國內(nèi)的實際運作中往往會導致兩種情況產(chǎn)生。一種是行業(yè)處于“三不管”的狀態(tài)，而另一個則是政出多門，多個監(jiān)管部門為了爭奪管轄權造成政策矛盾、重復監(jiān)管的情況（國內(nèi)的文化娛樂行業(yè)是第二種情況的典型例子）。

上面提到的新金融業(yè)務就是某個時期內(nèi)“三不管”例子的典型。2015年，全國共有近3500個P2P網(wǎng)貸平臺，其中超過四分之一都出現(xiàn)了詐騙、款項失蹤、投資者損失本金等問題。其中比較典型的是“e租寶”這樣導致幾百萬投資者血本無歸的大型網(wǎng)貸平臺爆雷。

正是上面提到的這些不斷涌現(xiàn)的金融創(chuàng)新，讓過去國內(nèi)按照金融行業(yè)劃分的監(jiān)管機制變得反應遲緩，無法適應新技術條件下各種新的金融產(chǎn)品帶來的挑戰(zhàn)。

十四屆人大會議上提出的金融機構改革方案中，一個重點就是將原來的銀行保險監(jiān)督管理委員會撤銷，建立一個新的金融監(jiān)管總局，負責證券業(yè)之外的所有金融監(jiān)管。

比起以前的機構設置，一個主要的優(yōu)勢就是明確了管轄權歸屬和界定，將證券之外所有金融行業(yè)歸于一個監(jiān)管部門的權限之內(nèi)，這樣有效避免了未來出現(xiàn)多個監(jiān)管部門之間對于管轄權產(chǎn)生爭議、溝通困難的情況。同時當未來新的金融創(chuàng)新出現(xiàn)時，只要不是證券行業(yè)推出的產(chǎn)品，那么都將自動歸為金融監(jiān)管總局管理。

在這次機構改革中，除了成立金融監(jiān)管總局，改革方案中還明確了建立以中央金融監(jiān)管部門地方派出機構為主的地方金融監(jiān)管體制。也就是說除了在制定整體行業(yè)監(jiān)管政策和法規(guī)之外，在處理具體的金融機構事件時，新成立的金融監(jiān)管總局也要通過在各個地方設立的直屬分支機構來主導調(diào)查、處理和實施解決方案這些流程。

新管理體制的形成，對于這兩年比較突出的地方金融問題應該有更好的處理效果。比如說2022年受到媒體廣泛報道的河南村鎮(zhèn)銀行問題——儲戶在銀行的存款被銀行大股東通過各種手段挪用，導致最后無法取出存款。在事件處理的初期，由于地方政府利用當時的防疫措施對儲戶出行進行限制，導致了比較惡劣的社會影響。而最終為了解決事件，不但由銀保監(jiān)會在河南的派出機構作為主導，而且從銀保監(jiān)會調(diào)任官員到河南地方金融監(jiān)管局擔任領導來主持善后。目前看儲戶已經(jīng)開始收到部分存款，事情正在向最終解決的方向發(fā)展。

河南村鎮(zhèn)銀行無法提款的問題恐怕不是個例，國內(nèi)許多地方目前都或多或少存在著地方財政問題，收支赤字和地方債的償本付息導致許多地方政府從本地的農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行大量借款用于彌補財務缺口。隨著中央釋放收緊財政開支的政策風向，很多地方恐怕都會出現(xiàn)類似的地方金融機構的流動性危機，如果處理不善很可能會連累整個金融體系的信用。

2022年8月，警方通報河南村鎮(zhèn)銀行案進展：已逮捕234名嫌疑人。

此時建立由國家金融監(jiān)管局的派出機構主導地方金融監(jiān)管的體系，意味著有著更專業(yè)的人員和更充足的資金資源，理應可以更專業(yè)、更高效地處理地方金融體系的排雷過程，保障地方財政平穩(wěn)度過未來這一段時間的風險高發(fā)期。

當然，這樣大規(guī)模的金融管理機構改革從提案到最后落地之間還有相當長的時間，尤其是最后的落地效果也受到許多其他因素的影響，比如宏觀經(jīng)濟的發(fā)展。如果中國經(jīng)濟發(fā)展能夠頂住外部環(huán)境的干擾，順利實現(xiàn)今年的發(fā)展目標，那么地方財政就有可能借著發(fā)展的機會獲得改善空間，這樣金融監(jiān)管機構面臨的救火壓力也會小的多。

此外，就像馬克思說過的，資本在追逐利潤的過程中往往不惜鉆法律的漏洞甚至違法犯罪，金融監(jiān)管和逐利的資本之間的“貓鼠游戲”是一個長期過程，金融監(jiān)管體制和機構設置都應該隨著市場變化不斷進化，爭取做到“魔高一尺，道高一丈”。

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