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據(jù)華爾街見聞10月19日報道，摩根大通本周最新的研報顯示，其追蹤的一個模型發(fā)現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)在一年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性為28%，未來兩年內(nèi)出現(xiàn)衰退的概率顯著超過60%，未來三年內(nèi)衰退發(fā)生概率超過80%。

彭博社發(fā)現(xiàn)，這代表摩根大通認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)在未來兩年步入衰退的可能性超過了五成，也代表屆時美國經(jīng)濟(jì)可能面臨嚴(yán)重的問題。

分析稱，這種評估顯然更為悲觀。紐約聯(lián)儲創(chuàng)建的類似追蹤指標(biāo)顯示，未來一年發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的可能性只有14.5%。美聯(lián)儲則在9月FOMC會后更新了經(jīng)濟(jì)預(yù)測，上調(diào)對今明兩年美國GDP增速預(yù)期，還將長期利率預(yù)期從6月時的2.9%小幅上調(diào)至3%，都是經(jīng)濟(jì)向好時期的必然結(jié)果。

摩根大通表示，這一追蹤模型由各種指標(biāo)信號組成，其中包括美國消費(fèi)者和商業(yè)情緒、適齡男性勞動參與率、薪資漲幅，以及耐用品和建筑等占GDP的比重。

而“兩年內(nèi)”這個爆發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的時點，早在9月中旬的摩根大通研報中被提出。華爾街見聞曾提到，與全球最大對沖基金橋水的創(chuàng)始人達(dá)利歐一樣，摩根大通也認(rèn)為“2020年”是危險的時點，下一次危機(jī)可能兩年后就爆發(fā)，期間美股或跌20%、新興市場股市跌48%，流動性不足讓形勢更糟。當(dāng)時達(dá)利歐稱，兩年后（2020年）可能發(fā)生美國經(jīng)濟(jì)衰退，將催生更嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。

上一份研報中，摩根大通預(yù)測“危機(jī)”的模型變量包括：本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時長、下次衰退可能時長、危機(jī)前杠桿程度、資產(chǎn)價格估值，以及去監(jiān)管和金融創(chuàng)新水平等。

美國媒體“第一手故事”網(wǎng)（rawstory.com）表示，摩根大通多份研報點明的困難發(fā)生時點“2020年”，對想要尋求連任的美國總統(tǒng)特朗普不算好消息。若在美國總統(tǒng)大選之年爆發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，會顯著降低特朗普的勝率，特別是他的競選口號是“讓美國保持偉大”。

時政媒體TheHill也罕見轉(zhuǎn)載了摩根大通最新的這篇唱衰美國經(jīng)濟(jì)前景新聞，并援引美聯(lián)儲前任主席伯南克6月在華盛頓智庫美國企業(yè)研究所（AEI）的講話稱，是特朗普政府的財政政策給經(jīng)濟(jì)和央行制造了難題。伯南克當(dāng)時表示，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè)，今年落地實施的1.5萬億美元減稅和3000億美元聯(lián)邦政府開支增加，可能為經(jīng)濟(jì)制造過熱風(fēng)險，也令美聯(lián)儲作出決策更難：

“目前的（財政）刺激政策在一個非常錯誤的時點出現(xiàn)。聯(lián)邦政府開支會大幅沖擊今明兩年的經(jīng)濟(jì)，到2020年，代表美國經(jīng)濟(jì)的瘋狂的歪心狼將沖下懸崖。”

（原報道注：歪心狼的英文是Wile E. Coyote，是兔八哥系列卡通形象之一，主要講述狡猾的歪心狼一心想吃掉機(jī)智的BB鳥，最后的結(jié)局都是歪心狼作繭自縛，敗給了自己的小聰明。）

摩根大通CEO戴蒙上周則表示，促使美國長達(dá)快十年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期結(jié)束的“罪魁禍?zhǔn)住笔抢首吒吆腿虻鼐壵螞_突。他認(rèn)為，雖然在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下加息是好事，但最終可能會使經(jīng)濟(jì)增長周期戛然而止，一個可以觀察的指標(biāo)是10年期基準(zhǔn)美債收益率漲至4%，目前為3.20%的近七年高位。

有鑒于此，摩根大通還在10月初發(fā)布了一版“投資指南”，推薦了四種在下一場衰退中避免大額損失的投資方式。當(dāng)時研報警告稱，他們不認(rèn)為衰退將在未來12個月內(nèi)發(fā)生（注：正好貼合今日研報的觀點），若投資者在衰退來臨一年前就進(jìn)行大規(guī)模的防御性投資轉(zhuǎn)向，可能付出昂貴的代價：

不過基于目前市場對估值及流動性的憂慮情緒，摩根大通的跨資產(chǎn)基本面首席策略師John Normand表示，即使現(xiàn)在還是在成熟的擴(kuò)張階段，每季度漸進(jìn)地把投資往防御型靠攏的策略仍是可行的。

目前許多投資專業(yè)人士對市場及整體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒上升。前Prudent Bear Fund基金經(jīng)理David Tice日前表示，市場已經(jīng)離暴跌非常近了，他擔(dān)心經(jīng)濟(jì)將比許多人預(yù)想地要更快進(jìn)入衰退階段。