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希臘局勢引發市場恐慌 歐債危機2.0襲來?
關鍵字: 希臘歐債危機歐豬五國歐洲經濟希臘大選薩馬拉斯歐元區希臘退歐希臘總理薩馬拉斯12月8日突然宣布提前舉行總統選舉,由原定的2015年2月提前至12月17日舉行,以結束目前的政治不穩定局面,加強希臘在與國際債權人談判中的地位。但是投資者擔心薩馬拉斯的政治豪賭可能適得其反,令反對緊縮政策、主張脫離歐盟的在野“激進左翼聯盟“能夠在緊接下來的國會大選中掌權,繼而令歐債危機死灰復燃,波及全球經濟。12月9日希臘股市暴瀉13%,是1987年以來最大單日跌幅,歐美股市受拖累急挫。
在“通縮怪物”(deflationorge)的長期摧殘下,脆弱的歐元區可能已經經不起另一場打擊。然而,“希臘退歐”(Grexit)的威脅偏偏再度擠入視野。難道“歐債危機2.0”已經開始發酵?
2009年10月初,希臘總理帕潘德里歐新官上任,卻赫然發現前任給自己留下的巨大財政赤字。最后不得不對外宣布,2009年政府財政赤字和公共債務占國內生產總值的比例預計將分別達到12.7%和113%,遠超歐盟《穩定與增長公約》規定的3%和60%的上限。希臘債務危機由此拉開大幕。
根據《馬斯特里赫特條約》,歐洲經濟貨幣同盟成員國必須符合兩個關鍵標準——預算赤字不能超過國內生產總值的3%和負債率低于國內生產總值的60%。都不符合的希臘,為了能夠進入歐元區,最后找來高盛幫忙隱瞞債務。
高達3000億歐元的債務讓希臘不得不向外界求援。
四處求援的希臘總理成了“借錢英雄”,但是德國等國家對于是否援助也是左右為難。
為了獲得援助,希臘政府必須實行緊縮政策,卻激怒了民眾,引發大罷工。希臘政府陷入兩難境地。
希臘突然提早選總統 歐債危機有重燃風險
據報道,薩馬拉斯與副總理及原定2015年3月卸任的總統帕普利亞斯商討后,決定提前兩個月舉行總統選舉。希臘總統是象徵性國家元首,由國會議員選出,憲法規定,總統候選人需獲得300名議員中最少180名支持才能當選,若經過三輪投票仍沒結果,便需解散國會提前大選。第一至三輪投票分別在17日、23日及29日舉行。
薩馬拉斯領導的執政聯盟目前在國會中只有155席,換言之需要額外至少25票,才能確保他提名的73歲前歐盟環境部長季馬斯出任總統。薩馬拉斯表示,有信心取得足夠票數:“當月底新總統出爐后,纏繞希臘多月的烏云就將消失,希臘將正式邁進后援助時代。“
薩馬拉斯
總統選舉及隨之而來可能舉行的國會大選,近月持續困擾希臘政局和投資者。雖然薩馬拉斯信心滿滿,但投資者卻不以為然,擔心這場豪賭一旦失敗,整個希臘都將輸得一敗涂地。目前國會第二大黨“激進左翼聯盟“支持度達29%,領先薩馬拉斯的新民主黨5個百分點,很大機會在國會大選勝出。
報道說,薩馬拉斯這次“孤注一擲“有兩個目的,一方面借此掃除連月來阻礙施政的反對勢力,落實緊縮政策,以盡早擺脫依賴緊急援助的局面;另一方面迫使獨立及細小黨派歸邊。歐元區財長前日同意延長對希臘援助計劃兩個月,也是薩馬拉斯決定提前總統選舉的原因之一。
希臘民眾對緊縮政策非常反感,造就“激進左翼聯盟”興起,該黨承諾一旦當選,會推翻歐盟、歐洲央行及國際貨幣基金組織(IMF)”三架馬車“的援助計劃。
對飽受通縮風險的歐元區而言,“壓在駱駝身上的另一根稻草”出現了。周二,希臘股市擴大跌幅至13%,雅典證交所指數創1987年來最大下跌,希臘十年期國債收益率更是飆過8.17%。受此拖累,歐洲股市普遍重挫,泛歐斯托克600指數跌2.33%。資金隨即涌入避險資產,10年期德債收益率創歷史新低,達到0.69%。問題的關鍵在于,這匹駱駝究竟是死是活?
導火索正是希臘的政局走勢。一旦薩馬拉斯提出的總統候選人未能當選,將很有可能導致激進左翼聯盟(Syriza)執政希臘。就目前情況來看,政府還沒有足夠的票數。相反,民調顯示左翼政黨Syriza在民眾中支持率最高。
如果Syriza成功當選為執政黨,希臘的政策方向或將出現重大轉變,“希臘退歐”也將再度成為可能。該黨派支持放棄已經與國際機構進行協商的援助協議。這無疑將重挫希臘債券價格,并推動收益率飆升,引發新一輪歐債危機。
值得注意的是,Syriza對“三駕馬車”(歐盟、歐洲央行和IMF)所提供的救助貸款極為排斥(伴隨苛刻的財政緊縮條件),主張政府奪回主權。然而,希臘目前在民間市場借貸的利息超過了8%,是救助貸款利率的7倍有余,增加開支舉步維艱,因此這一設想難免令市場惶恐。
自2010年起,希臘就過著靠著國際救助貸款過活的日子,貸款額度高達2400億歐元。而希臘為此付出的代價也是巨大的,希臘人民不得不受到財政緊縮的“摧殘”——希臘政府屢次加稅,削減養老金和薪資。
希臘當前一輪援助計劃應該在2014年年底到期,希臘同“三駕馬車”就2015年希臘預算已經進行了數周談判,但雙方在2015年的減支規模和進一步經濟改革的談判上陷入僵局。
時間倒退至第一輪歐債危機始發之際。2009年10月20日,希臘政府宣布當年財政赤字占國內生產總值的比例將超過12%,遠高于歐盟設定的3%上限。隨后,全球三大評級公司相繼下調希臘主權信用評級,歐洲主權債務危機率先在希臘爆發,并開始向“歐豬五國”(葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙)蔓延。對于自認為已經步出危機卻仍脆弱不堪的歐元區而言,“昨日重現”的風險變得越發似非而是。
如果“希臘退歐”成真
盡管希臘當年掙扎著留在了歐元區,但現在可能是時候想一想那些不可想象的事情了。
當年“希臘退歐”風險最為高漲之時,IMF在2012年3月公布的一份員工報告中稱,假如希臘離開歐元區,希臘貨幣貶值,以赤字支出的貨幣融資會推高通(71.5, -1.50, -2.06%)脹,工資和其他生產成本上行壓力加大,會迅速削弱希臘的整體競爭優勢。同時,希臘離開歐元區可能會讓歐洲其他國家、全世界付出經濟代價。假如希臘真的退出歐元區,這場悲劇就有可能無休止地繼續下去。
若希臘決定退出歐元區,政府將與歐元區其他國家就其退出歐元區的日期以及新貨幣的發行達成共識。同時,希臘很可能會關閉銀行,并把歐元存款兌換成德拉克馬(Drachma)。
此后,所有政府雇員的薪水、合同和養老金將以新貨幣支付,銀行存款也將重新計價。政府也將設定新貨幣對歐元的初始匯率(如1∶1),此后政府將讓貨幣市場決定新貨幣的匯率,這或將導致新貨幣大幅貶值。當年“希臘退歐”風險高漲之際,專家預計新幣至少貶值50%,而一些經濟學家稱貶值幅度甚至可能高達80%。
而貨幣貶值導致的后果不堪設想。首當其沖的便是存款外逃,儲戶事先就會開始取出存款。在歐債危機期間,希臘銀行業的存款已經減少大約三分之一。希臘國內銀行業因此將面臨擠兌及資本出逃風險。
不過,據此前民調,78.1%的希臘民眾不愿意退出歐元區。“退歐”意味著犧牲:高通[微博]脹水平、資金量短缺、生活水平下滑、社會局勢緊張甚至動蕩以及國際上對希臘政權的孤立。這些都是不得不納入考量的重要因素。
遙想當年,阿根廷和俄羅斯兩國放棄了固定匯率制后,其貨幣隨即貶值了約60%~70%。然而,希臘除了豐富多樣的奶酪制品之外,并不具備上述兩國的資源實力——能源與大宗商品。因此,要問希臘是否能在“退歐”后置之死地而后生?答案是“很艱難”。
(觀察者網綜合第一財經日報、環球網、網易新聞報道)
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- 責任編輯:張紅日
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