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【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/張廣凱】

市場期盼有成長潛力的企業(yè)上市，企業(yè)持股者們更是為上市熱血沸騰。君不見，不少知名企業(yè)IPO“戰(zhàn)役”勝利所帶來的滾滾財富，成功地把企業(yè)家推上了富豪榜的寶座。

在此背景下，不乏企業(yè)欲濫竽充數(shù)，想著大不了“一撤了之”。

但IPO并不是“一撤了之”。證監(jiān)會曾在公告中表示，對“帶病闖關(guān)”的，將嚴(yán)肅處理，決不允許一撤了之。

近日，上交所對福貝寵物和聚威新材予以監(jiān)管警示。值得一提的是，福貝寵物和聚威新材早已終止IPO，終止日期分別為2023年6月和2023年4月。與它們一起受到監(jiān)管警示的還有其IPO的保薦代表人，即廣發(fā)證券的蔣文凱和孟曉翔，一創(chuàng)投行的關(guān)偉、尹志勇、劉濤濤。

聚威新材的保薦機構(gòu)一創(chuàng)投行也被上交所予以監(jiān)管警示。

另外，觀察者網(wǎng)初步統(tǒng)計，今年7家券商因IPO而被監(jiān)管層采取相應(yīng)的措施。

并不是“一撤了之”

聚威新材主要從事改性塑料材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域，比如汽車線束、汽車門鎖系統(tǒng)部件、導(dǎo)槽或連接器等。

2022年6月，聚威新材獲科創(chuàng)板IPO受理。之后于2023年1月10日IPO上會，得到的結(jié)果為暫緩審議。彼時上市委要求需進一步落實的事項包括，聚威新材進一步說明毛利率高于同行業(yè)公司的原因及合理性。保薦人說明收入核查的主要過程和結(jié)論，就上述事項一并發(fā)表明確核查意見。

數(shù)月后，聚威新材于2023年4月選擇了撤退。

聚威新材IPO歷程摘要，數(shù)據(jù)來源：上交所

不過，IPO并不是“一撤了之”。上交所近日對聚威新材、其保薦機構(gòu)和保薦代表人予以監(jiān)管警示。相關(guān)文件顯示，經(jīng)查明，在發(fā)行上市申請過程中，聚威新材存在違規(guī)行為。其中現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)3大問題。

①現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)量數(shù)據(jù)表中記載為生產(chǎn)活動的批次號與不良品和廢品出入庫記錄中記載為研發(fā)活動的批次號存在較多重合，涉及的不良品和廢品出庫數(shù)量約為1943萬噸，重合批次下材料領(lǐng)用的最終去向不明確。

②現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，聚威新材部分員工存在同時負(fù)責(zé)研發(fā)和生產(chǎn)工作的情況，除其中兩名員工的薪酬在研發(fā)費用和生產(chǎn)成本之間分配，其余相關(guān)崗位人員薪酬均計入了研發(fā)費用，涉及金額約696.42萬元，但聚威新材未能提供支撐工時記錄準(zhǔn)確性的原始資料，未能建立有效的內(nèi)部控制。

③現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，一是聚威新材在申報稿及審核問詢回復(fù)中披露的產(chǎn)量系根據(jù)各產(chǎn)品期初、期末的申報會計師審定結(jié)存數(shù)量和銷售數(shù)量倒軋而出，聚威新材披露的產(chǎn)量數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性缺乏證據(jù)支撐；二是督導(dǎo)組針對報告期內(nèi)聚威新材生產(chǎn)情況通過抽選樣本的方式進行細(xì)節(jié)測試，發(fā)現(xiàn)樣本異常率超55%。

福貝寵物的主營業(yè)務(wù)則是寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，現(xiàn)階段主營產(chǎn)品主要包括犬糧、貓糧等寵物干糧類主糧。

盡管福貝寵物于2023年6月終止IPO，選擇撤退。但上交所依舊于近日給福貝寵物及其保薦代表人監(jiān)管警示。相關(guān)文件顯示，福貝寵物的審核問詢回復(fù)內(nèi)容與事實情況不符。經(jīng)專項核查發(fā)現(xiàn)，對賭自始無效協(xié)議約定“本協(xié)議自各方簽字蓋章之日起生效”，相關(guān)投資機構(gòu)簽署并交回協(xié)議文本的時間，均晚于2021年12月31日，且福貝寵物無法提供簽訂協(xié)議時間在2021年12月31日前的客觀證據(jù)。福貝寵物與相關(guān)投資機構(gòu)簽訂對賭自始無效協(xié)議的實際時間應(yīng)在2021年12月31日之后。

另外，上交所今年并不只有這兩例。比如，集創(chuàng)北方2023年3月終止IPO，但2023年7月，集創(chuàng)北方依舊收到了上交所的監(jiān)管警示。原因是，未能保證發(fā)行上市申請文件和信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整，未能切實履行對中介機構(gòu)盡職調(diào)查的配合義務(wù)。

7家券商“挨拳頭”

深交所今年也有案例。

比如，杭州藍(lán)然雖然早于2022年12月終止創(chuàng)業(yè)板IPO，但2023年5月深交所對其采取書面警示的自律監(jiān)管措施。原因是杭州藍(lán)然未充分披露收入確認(rèn)時點的具體依據(jù)、工程項目存在多次驗收并調(diào)整收入確認(rèn)時點的情形，且未向中介機構(gòu)提供完整項目材料，存在刻意隱瞞的情形。此外，杭州藍(lán)然未如實披露研發(fā)費用核算不準(zhǔn)確、財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的情形。

穗晶光電與杭州藍(lán)然情況類似的，并且穗晶光電終止IPO的時間更早，為2021年11月。但哪怕是撤退一年后，穗晶光電在2023年1月仍被深交所采取書面警示。原因是穗晶光電未能保證發(fā)行上市申請文件和信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整，對積壓品銷售收入以及毛利率、研發(fā)費用、成本核算等多個方面的信息披露不準(zhǔn)確，未在招股說明書中充分揭示因違反質(zhì)量保證條款導(dǎo)致的違約風(fēng)險。此外，穗晶光電還存在未積極配合現(xiàn)場檢查工作，未按要求及時提供相關(guān)內(nèi)部制度等重要信息的情形。

證監(jiān)會方面同樣也有今年的案例。

比如，福特科2023年3月終止IPO。但2023年7月，證監(jiān)會對福特科采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。經(jīng)查,證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)福特科在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中,存在多項未披露的資金占用、違規(guī)擔(dān)保信息披露不完整、其他內(nèi)部控制問題較多和研發(fā)人員信息披露不準(zhǔn)確等問題。

警示函摘要，數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會

凱金新能則是在全面注冊制前終止主板IPO，東方財富顯示其終止日期為2022年10月。2023年6月26日，證監(jiān)會對凱金新能采取出具警示函。原因是凱金新能在IPO期間，存在未充分說明原員工陳某某銀行賬戶收到公司客戶、供應(yīng)商或其關(guān)聯(lián)方多筆大額資金轉(zhuǎn)入,部分記賬憑證的記賬、審核崗位由同一人擔(dān)任等不相容崗位未分離的情形。

又比如，中天智裝2022年3月便終止IPO，但2023年1月依舊被證監(jiān)會出具警示函。

經(jīng)初步統(tǒng)計，前文這些案例涉及的保薦機構(gòu)，包括一創(chuàng)投行、華泰聯(lián)合證券、民生證券、金圓統(tǒng)一證券等均被監(jiān)管采取措施。

除上述案例涉及的保薦機構(gòu)外，海通證券、長江證券、中信證券等均因IPO項目而被監(jiān)管采取措施。不過相關(guān)監(jiān)管措施發(fā)生在企業(yè)終止IPO前，或者企業(yè)終止IPO發(fā)生在監(jiān)管層現(xiàn)場督導(dǎo)后。

其中海通證券比較顯眼。2023年6月15日，上交所對海通證券予以監(jiān)管警示。原因是上交所在發(fā)行上市審核及執(zhí)業(yè)質(zhì)量現(xiàn)場督導(dǎo)工作中發(fā)現(xiàn)，海通證券作為惠強新材、明峰醫(yī)療、治臻股份申請首發(fā)上市項目的保薦人，存在對重要審核問詢問題選擇性漏答，對發(fā)行人的收入確認(rèn)、存貨、采購成本、資金流水和研發(fā)費用等核查不到位等違規(guī)情形。

監(jiān)管警示摘要，數(shù)據(jù)來源：上交所

觀察者網(wǎng)初步查詢，惠強新材、明峰醫(yī)療、治臻股份等3家公司均已終止IPO，終止IPO的日期分別為2023年4月、2022年12月、2022年12月。

值得一提的是，監(jiān)管層不但注意到了情況，也采取了一定的措施。比如，深交所早在今年2月發(fā)布《關(guān)于進一步督促會員提升保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的通知》，對注冊制下IPO保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量較低，內(nèi)控風(fēng)險較大的保薦機構(gòu)，實施現(xiàn)場督導(dǎo)、專項自查的差異化監(jiān)管安排。具體來說，保薦機構(gòu)保代人均保薦項目數(shù)排前二十，且項目撤否率超過60%，深交所將對其保薦的IPO項目按50%以上的比例抽取實施現(xiàn)場督導(dǎo)。

根據(jù)深交所的監(jiān)管安排，首次納入保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查認(rèn)定的計算范圍的時間區(qū)間為2023年2月17日至2023年8月16日。是否會有新的一批券商進入現(xiàn)場督導(dǎo)的名單，很快將見真章。

截至2023年8月8日，東方財富顯示，深交所今年撤否企業(yè)共計85家，相較去年同期的113家有所下降。

另外截至2023年8月8日，觀察者網(wǎng)根據(jù)深交所數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計，2023年2月17日起，撤否企業(yè)共計64家。其中招商證券撤否企業(yè)數(shù)量最多，為7家；民生證券撤否企業(yè)為6家；國金證券、國信證券、中信證券等3家券商的撤否企業(yè)均為5家。

撤否企業(yè)摘要，數(shù)據(jù)來源：觀察者網(wǎng)初步統(tǒng)計深交所數(shù)據(jù)