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7月24日，中央政治局召開會(huì)議強(qiáng)調(diào)：“要活躍資本市場，提振投資者信心”，引發(fā)了社會(huì)各界的熱議。

今日，證券日?qǐng)?bào)發(fā)文《適度加大A股融資融券力度》，建言為活躍資本市場，應(yīng)適度加大融資融券力度。

證券日?qǐng)?bào)發(fā)聲建言加大融資融券力度（證券日?qǐng)?bào)）

證券日?qǐng)?bào)作為證監(jiān)會(huì)指定披露上市公司信息報(bào)紙、中國保監(jiān)會(huì)指定披露保險(xiǎn)信息報(bào)紙、中國銀監(jiān)會(huì)指定披露信托信息報(bào)紙、四大產(chǎn)權(quán)交易所指定產(chǎn)權(quán)信息披露報(bào)紙，因此其本次發(fā)聲引發(fā)了市場關(guān)注。

證券日?qǐng)?bào)在文中表示：“適度加大融資融券力度，對(duì)于提升市場的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能、推動(dòng)增量資金入場有重要作用。具體可從兩方面著手：一方面，進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍，增強(qiáng)市場流動(dòng)性，提升交易活躍度。另一方面，可以考慮下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，通過降低融資成本和交易成本，增強(qiáng)融資融券交易的意愿。”

證券日?qǐng)?bào)進(jìn)一步表示：“從短期來看，加大融資融券力度確實(shí)可以提高資金的使用效率，為投資者帶來了更多的投資機(jī)會(huì)，為市場帶來更多的流動(dòng)性，吸引更多投資者參與，進(jìn)而提升市場交易的活躍度。從長期來看，適度加大融資融券的力度，還需要持續(xù)提升上市公司質(zhì)量，科學(xué)合理地評(píng)估上市公司質(zhì)量以及充分的信息披露，是融資融券的微觀基礎(chǔ)。融資融券不僅強(qiáng)化了市場的價(jià)值投資理念，提升上市公司的治理水平，同時(shí)，不斷提高的上市公司質(zhì)量也是融資融券規(guī)模不斷擴(kuò)大的重要保障。”

自2011年融資融券開通以來，A股融資余額逐步放大，截止8月1日，A股融資余額超1.58萬億元，已經(jīng)成為了A股重要的組成部分之一。

而融資融券開通十余年來，A股融資融券標(biāo)的股票范圍已擴(kuò)容七次。

其中最新一次擴(kuò)容發(fā)生在去年10月，上交所已將主板融資融券標(biāo)的股票數(shù)量由800只擴(kuò)大到1000只，可融資融券股票占上交所上市公司比例由48%提升至60%，深交所將注冊制股票以外的標(biāo)的股票數(shù)量擴(kuò)大由800只擴(kuò)大到1200只，可融資融券股票比例占深交所上市公司比例由35%提升至52%。

就吸引增量資金入市這一影響而言，擴(kuò)大融資融券標(biāo)的對(duì)于A股存在一定積極影響，以2019年8月擴(kuò)容為例，當(dāng)時(shí)兩融標(biāo)的股票數(shù)量由950只增至1600只，標(biāo)的擴(kuò)容后，融資買入金額占A股成交額的比例在1個(gè)月內(nèi)由7.25%上升至9.24%；融資余額占流通市值的比例在1年內(nèi)由2.06%上升至2.35%。

不過值得注意的是隨著融資融券標(biāo)的不斷擴(kuò)容，投資者參與融資融券的門檻依然沒有降低。

2015年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》，將“最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元”等要求，明確為開立信用賬戶的條件，這個(gè)門檻依然沿用至今。

一位券商人士告訴觀察者網(wǎng)：“個(gè)人客戶開通兩融目前依然有開戶滿六個(gè)月和最近20日日均資產(chǎn)50萬元的開戶要求，絕大部分客戶A股賬戶資產(chǎn)余額低于這個(gè)門檻，并沒有開通融資融券的資格。”

截止到2022年底，兩融信用賬戶數(shù)量合計(jì)640萬戶，而A股則有2.17億股民賬戶數(shù)。

除了參與門檻外，融資融券的成本也是勸退部分投資者的原因之一。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，各家券商融資融券的利率盡管有所差別，但融資利率普遍在年化5%起，而融券由于券源較少的原因，普遍成本在年化6-10%，相比目前的低利率環(huán)境，融資融券的成本或存在進(jìn)一步下調(diào)的空間。

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