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過(guò)去十年間，科技進(jìn)步在不斷推動(dòng)著金融交易模式的演化。計(jì)算機(jī)、軟件和算法共同促進(jìn)了量化技術(shù)的高速發(fā)展。

同時(shí)，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)擴(kuò)容并在近年出現(xiàn)震蕩，傳統(tǒng)投資手段失效，隱身于背后的量化投資開(kāi)始大顯身手。通過(guò)高頻、蹭熱點(diǎn)、波段等方式，輔以成熟的AI技術(shù)，規(guī)模迅速擴(kuò)大，收益遠(yuǎn)超傳統(tǒng)投資，跑贏各類指數(shù)。量化也從一開(kāi)始在中國(guó)資本市場(chǎng)的邊緣存在逐漸成為重要組成部分。

面對(duì)量化帶來(lái)的投資革命,市場(chǎng)也存在對(duì)量化算法缺乏透明度、算法趨同加劇行情波動(dòng)，監(jiān)管不明朗的疑問(wèn)，甚至坊間不乏量化“割韭菜”的看法。

值此行業(yè)發(fā)展背景下，以“量變·智變”為主題的“2023·量化科技嘉年華”于6月2日至3日在上海世博中心正式召開(kāi)，吸引逾800家私募基金、超100家公募基金、超100家證券公司參加。

2023·量化科技嘉年華會(huì)場(chǎng)（觀察者網(wǎng)現(xiàn)場(chǎng)實(shí)拍）

在本屆大會(huì)上，由QTF量化科技嘉年華組委會(huì)編制的《中國(guó)量化科技白皮書2023》作為高金智庫(kù)系列報(bào)告之一正式發(fā)布，旨在向大眾普及量化概念以消除行業(yè)“神秘感”，也為行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展厘清脈絡(luò)，系統(tǒng)性思考量化的未來(lái)。

觀察者網(wǎng)也在現(xiàn)場(chǎng)對(duì)話了多位金融機(jī)構(gòu)和量化科技從業(yè)者，不少?gòu)臉I(yè)人士均表示量化未來(lái)將走出機(jī)構(gòu)朋友圈，逐步普及化及散戶化，未來(lái)三年量化依然處于紅利期。

金融科技助推資本市場(chǎng)發(fā)展

作為國(guó)內(nèi)“首屆”量化科技行業(yè)盛會(huì),本次量化峰會(huì)由上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)、上海市閔行區(qū)政府指導(dǎo)支持，上海市信息服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)和嘉年華組委會(huì)聯(lián)合主辦。

在我國(guó)大力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，科技創(chuàng)新被提到前所未有的高度。金融科技的賦能作用不僅表現(xiàn)在促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)從產(chǎn)品到服務(wù)的全方位效率提升，更是作為關(guān)鍵引擎為我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施及整體生態(tài)的優(yōu)化迭代注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

上海市閔行區(qū)委常委、副區(qū)長(zhǎng)趙亮在致辭中表示，本次大會(huì)是滬上首個(gè)重磅量化科技領(lǐng)域的年度盛會(huì)，為行業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)設(shè)了一個(gè)前沿觀察、渠道拓展、技術(shù)交流的互鑒平臺(tái)。在金融科技融合發(fā)展的當(dāng)下量化科技行業(yè)將大有可為。

閔行區(qū)委常委，副區(qū)長(zhǎng)趙亮致辭（主辦方供圖）

上海現(xiàn)代服務(wù)業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)、原上海市人大常委會(huì)副主任鄭惠強(qiáng)在致辭中表示，量化科技已然成為賦能機(jī)構(gòu)投資業(yè)務(wù)發(fā)展的新趨勢(shì)，本次大會(huì)的舉辦，圍繞行業(yè)共同關(guān)注的趨勢(shì)和熱點(diǎn)問(wèn)題，從頂尖量化金融專家專業(yè)的視角關(guān)注證券交易行業(yè)的痛點(diǎn)，推進(jìn)量化行業(yè)生態(tài)的健康發(fā)展，意義非凡。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹在主旨演講中強(qiáng)調(diào)，量化科技的核心是科技賦能金融市場(chǎng)。作為國(guó)際金融中心和全球科創(chuàng)中心，上海應(yīng)大力支持量化科技領(lǐng)域的發(fā)展，讓量化科技走在全國(guó)的前列，從而更好支持金融市場(chǎng)多功能的提升，更好推動(dòng)金融科技和量化科技的發(fā)展。

量化迎來(lái)普及化時(shí)代

在本屆大會(huì)上，由QTF量化科技嘉年華組委會(huì)編制的《2023 中國(guó)量化科技白皮書》（以下簡(jiǎn)稱“白皮書”）正式發(fā)布，白皮書也被收錄進(jìn)“高金智庫(kù)系列報(bào)告”。

量化科技白皮書發(fā)布儀式（主辦方供圖）

白皮書指出，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷進(jìn)步和完善，在全面注冊(cè)制穩(wěn)步實(shí)施的背景下，量化這個(gè)相對(duì)小眾但日益壯大的群體，迎來(lái)了全新的發(fā)展機(jī)遇。量化科技將走出私募與大機(jī)構(gòu)的專屬“朋友圈”，不斷普及化、散戶化。未來(lái)，在滿足監(jiān)管和合規(guī)要求的前提下，量化行業(yè)應(yīng)協(xié)同推進(jìn)數(shù)據(jù)、算力和算法的進(jìn)一步發(fā)展，從提高交易效率、穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性、消除信息不對(duì)稱、促進(jìn)市場(chǎng)有效定價(jià)，與資本市場(chǎng)共成長(zhǎng)。

在本次大會(huì)上，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)、中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)及上海高金金融研究院聯(lián)席院長(zhǎng)李峰，對(duì)《白皮書》進(jìn)行了闡述與解讀。

李峰表示，大眾對(duì)量化科技因?yàn)槟吧嬖凇吧衩馗小保踔寥菀妆弧把Щ薄１敬巍栋灼返陌l(fā)布，首先是一本面向大眾的普及性、宣傳性的讀本，加強(qiáng)社會(huì)各方面對(duì)量化投資、量化交易以及背后量化科技驅(qū)動(dòng)力的理解；其次，量化科技行業(yè)熱度高漲，《白皮書》梳理了行業(yè)當(dāng)前的格局，厘清接下來(lái)的發(fā)展思路，形成合力，對(duì)外宣示行業(yè)的特點(diǎn)、需求和發(fā)展路徑；第三，市場(chǎng)越發(fā)關(guān)注量化科技帶來(lái)的后續(xù)影響，如是否導(dǎo)致趨同交易、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、不公平交易等，《白皮書》將從行業(yè)的角度給到監(jiān)管層理性的數(shù)據(jù)分析。

值得注意的是，2021年7月起A股連續(xù)49個(gè)交易日成交額破萬(wàn)億，全年146個(gè)交易日成交額破萬(wàn)億，2023年4月起又連續(xù)23個(gè)交易日成交額破萬(wàn)億，均引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于量化交易是否加劇A股追漲殺跌的討論。

在本次《白皮書》中，對(duì)此類問(wèn)題給出了明確的答案，量化科技的使用其實(shí)會(huì)降低市場(chǎng)的波動(dòng)率。

實(shí)際上，就在近期，美國(guó)華爾街日?qǐng)?bào)也發(fā)表了文章得出了結(jié)論，量化投資正在壓低美股波動(dòng)率，即便面臨債務(wù)上限危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)加息陰影等重大風(fēng)險(xiǎn)事件，在過(guò)去的46個(gè)交易日中，美股有36個(gè)交易日振幅低于1%，有效證明了量化投資不僅不會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)，反而有助于平抑市場(chǎng)。

華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道截圖

實(shí)際上，對(duì)于量化是不是“割韭菜”，在本次嘉年華上，湘財(cái)證券總裁周樂(lè)峰也發(fā)表了自己的看法。

周樂(lè)峰說(shuō)：“在全面注冊(cè)制下中國(guó)資本市場(chǎng)的交易需要什么樣的參與者來(lái)保障整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展？保障中國(guó)企業(yè)的投融資？整個(gè)量化交易市場(chǎng)從2015年到現(xiàn)在一直有很多的爭(zhēng)議，爭(zhēng)議里面包含了幾個(gè)我們不可回避的地方，一個(gè)是量化交易到底是不是割韭菜？可以肯定的是全面注冊(cè)制以后一系列政策出臺(tái)會(huì)對(duì)整個(gè)中國(guó)量化交易和服務(wù)產(chǎn)生本質(zhì)的影響，首先市場(chǎng)的游戲規(guī)則和交易規(guī)則在發(fā)生變化，這些變化需要金融機(jī)構(gòu)做相應(yīng)的配套和幫助。量化交易市場(chǎng)也會(huì)變得更理性，規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)。”

量化+AIGC或成行業(yè)新趨勢(shì)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“科技改變交易”，數(shù)據(jù)、算力、算法的快速推進(jìn)，正逼迫量化科技賽道必須持續(xù)有效迭代；ChatGPT的橫空出世，使得量化從業(yè)者除了擁抱科技，接受從“量變”到“智變”的演變，別無(wú)選擇。在開(kāi)發(fā)新策略、迎接數(shù)據(jù)新浪潮、突破算力新瓶頸、構(gòu)建量化新算法的征程中，量化科技將如何跑贏市場(chǎng)進(jìn)化速度？

上海人工智能研究院有限公司總工程師王資凱告訴觀察者網(wǎng)：AIGC一定會(huì)讓財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的內(nèi)容呈爆發(fā)式、指數(shù)式的增長(zhǎng)，這也對(duì)量化交易領(lǐng)域產(chǎn)生了新的挑戰(zhàn)。而大語(yǔ)言模型的誕生對(duì)金融行業(yè)會(huì)帶來(lái)三個(gè)方面的影響：內(nèi)部工程效率全面提升，交互水平和內(nèi)容分發(fā)機(jī)制全面的變遷，金融內(nèi)容生產(chǎn)能力的躍升。

卡方科技聯(lián)合創(chuàng)始人鄭盛則對(duì)觀察者網(wǎng)表示，量化科技將進(jìn)入“新范式時(shí)代”。ChatGPT的5.0、6.0、7.0的出現(xiàn)，將以難以想象的方式來(lái)幫助金融市場(chǎng)的投資交易風(fēng)控，完成更好更穩(wěn)定效率更高的科技解決方案。未來(lái)的“軍備競(jìng)賽”將集中在數(shù)據(jù)、算力和算法領(lǐng)域，行業(yè)同仁應(yīng)做好從人才梯隊(duì)、戰(zhàn)略、戰(zhàn)役、戰(zhàn)術(shù)層面做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

博時(shí)基金基金經(jīng)理桂征輝對(duì)此表示，在量化科技領(lǐng)域，智能化是一個(gè)趨勢(shì)。數(shù)據(jù)要素和智能科技在前沿領(lǐng)域的典型應(yīng)用，將不斷拓寬了量化投資的內(nèi)涵，對(duì)整個(gè)基金行業(yè)都有積極的意義。通過(guò)大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)的進(jìn)步，量化投資將會(huì)不斷地迭代和升級(jí)。

量化行業(yè)方興未艾，人才招聘馬不停蹄

值得一提的是，在上海首次舉辦的量化投資嘉年華上，不少業(yè)內(nèi)人士表示，盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但是依然看好未來(lái)量化發(fā)展。

一位券商旗下金融科技公司人士表示：“數(shù)據(jù)篩選、模型建立，提供有效的技術(shù)支撐也是整個(gè)生態(tài)圈競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈的領(lǐng)域，有家公司用了我們的交易系統(tǒng)，去年規(guī)模翻了三倍，業(yè)績(jī)也做得比較突出，所以今年壓力就更大了，而且我們面對(duì)的是為不同交易風(fēng)格的機(jī)構(gòu)提供不同的AI算法，需要進(jìn)一步倒逼自身提高算法能力”

一家參會(huì)的公募基金經(jīng)理則表示，到去年底，僅公募指數(shù)增強(qiáng)基金的交易規(guī)模就達(dá)到1700億元，另外兩大細(xì)分領(lǐng)域量化對(duì)沖為120億元規(guī)模，主動(dòng)量化投資是650億元規(guī)模，目前公募量化投資總體為2500億元左右；私募量化交易體量此前曾達(dá)到萬(wàn)億元，現(xiàn)在維持在8000億元左右，未來(lái)規(guī)模翻倍不是夢(mèng)。

世紀(jì)前沿資產(chǎn)創(chuàng)始人、CEO吳敵認(rèn)為，量化已成為相對(duì)主流的投資方式，并且未來(lái)在國(guó)內(nèi)一定會(huì)成為最主要的投資方式。量化管理人遇到的“擁堵”問(wèn)題，量化是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)去做模型，相對(duì)于每個(gè)人都在讀同一本書，最后大家得出的結(jié)論有一些相似性，會(huì)造成策略上面的高相關(guān)性和擁堵，會(huì)體現(xiàn)在量化超額收益波動(dòng)性的增強(qiáng)或者周期性的增強(qiáng)。

吳敵認(rèn)為，未來(lái)3年，量化還有一個(gè)明顯的紅利期。世紀(jì)前沿資產(chǎn)將與同行和合作伙伴一起探索量化前沿，給投資者帶來(lái)確定性的收益。

許多業(yè)內(nèi)并不知名而實(shí)際業(yè)績(jī)做得相當(dāng)不錯(cuò)的量化私募機(jī)構(gòu)也紛紛現(xiàn)身，在現(xiàn)場(chǎng)設(shè)立展臺(tái)，還準(zhǔn)備擴(kuò)大招聘規(guī)模。

一位百億私募負(fù)責(zé)人對(duì)觀察者網(wǎng)表示：“我們這次參展是為了能吸引更優(yōu)秀的專業(yè)人才加盟，量化投資本身是非常專業(yè)的，國(guó)外量化交易非常發(fā)達(dá)，所以第二天的活動(dòng)主要是給各家量化投資機(jī)構(gòu)校招的機(jī)會(huì)。海外常春藤聯(lián)盟的技術(shù)、金融專業(yè)的海歸學(xué)生尤其是有交易經(jīng)驗(yàn)的我們特別歡迎。對(duì)于國(guó)內(nèi)名校特別優(yōu)秀的相關(guān)專業(yè)的畢業(yè)生，我們也愿意接納培養(yǎng)。”