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【文/觀察者網 李澤西】

“不要把錢給名字有SB字母的機構。”

美國當地時間3月12日，繼硅谷銀行（Silicon Valley Bank）之后，又一家銀行被美國監管機構接管：簽字銀行（Signature Bank）；一些網友聯想到此前宣布破產的加密銀行Silvergate Bank和破產的FTX負責人Sam Bankman-Fried，注意到這些英語名稱縮寫皆含“SB”，因此傳出了上述的調侃。

一些受此次風波影響的人可能并沒有調侃的心情；硅谷銀行在美國創投領域舉足輕重的作用，也波及到了許多與美國相關企業有業務往來的中國公司。但好在，儲戶的錢似乎并沒有完全“打水漂”。

3月12日晚，美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司（FDIC）發布聯合聲明，表示自13日起，硅谷銀行和簽字銀行的儲戶將可以取出所有的存款。拜登隨即發表聲明稱贊相關部門的解決方案“保護美國工人和小企業”、“保持美國的金融系統安全”、讓“美國人民和美國企業對銀行存款有信心”。

受此消息影響，美國三大股指期貨集體拉升。截至發稿，納指期貨漲1.8%，道指期貨漲1.3%，標普500指數期貨漲1.8%。

但美國政府此舉并未完全緩解市場擔憂。“現在我們有了這樣的支持，市場將會慶祝。但是從全面提高存款利率對經濟的影響來看，這未必能解決接下來會發生的什么問題。”布萊克利金融集團首席投資官彼得·布克瓦在CNBC節目上坦言，“展望未來，我更擔心的是銀行的盈利能力，而不是銀行的資產負債表。”

美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司聯合聲明

據多家美媒報道，美國政府本希望一個大銀行能在周末期間收購硅谷銀行，從而承擔還儲戶存款的責任，不過據美媒報道，由于需要時間了解硅谷銀行的金融狀況，加之考慮到可能需要承擔的金融風險，美國政府沒能在周日找到硅谷銀行的買家。

許多美國網友此前擔心，美國政府會重蹈2008年的覆轍，拿納稅人的錢替不負責任的銀行買單，因此部分網友甚至反對政府出面保護儲戶的存款。根據美國銀行業的法律，為降低擠兌的可能性，美國聯邦存款保險公司有義務保證單個儲戶25萬美元的存款。不過，硅谷銀行主要面向企業和機構用戶，“散戶”很少；監管文件顯示，硅谷銀行在2022年底約有93%的存款不受存款保險保護。這也被認為是硅谷銀行爆發擠兌的原因之一。

據求職平臺Torre創始人亞歷山大·托雷內格拉（Alexander Torrenegra）透露，3月9日早上，有人在一個含200多名科技企業創始人的大群中提出了對硅谷銀行資金安全性的質疑，引發許多群內人士集體擠兌硅谷銀行，使后者一日內即被美國政府接管。

不過，美國監管機構明確表示，保護硅谷銀行儲戶的存款不需要納稅人的一分一錢，資金將源自美國聯邦存款保險公司所管理的存款保險基金，后者的資金將來自一次“特別評估”。他們決定保護所有儲戶的存款，是考慮到暴雷可能引發的系統性風險。

存款保險基金的資本一部分源自評估機制，一部分源自投資帶來的利息。美國聯邦存款保險公司每一季度會對美國銀行進行一次“評估”，根據風險水準向銀行收繳總資產0.015%至0.4%的評估費用；風險越高的銀行繳納越高比例的錢。

耶倫12日表示，存款保險基金目前有超1000億美元的資金。然而，在2022年底，硅谷銀行總存款為1750億美元，簽字銀行總存款為886億美元；即便減去9日部分硅谷銀行儲戶成功取出的420億美元，目前也尚不確定存款保險基金現有金額是否能夠一次性覆蓋所有的存款。這次宣布的特別評估顯然是為了及時充斥存款保險基金，一方面確保能夠保護硅谷銀行和簽字銀行的儲戶，另一方面顯然也有確保該基金有能力應對未來可能發生的“暴雷”的需要。

3月10日，硅谷銀行  攝影師@東方IC

有了美國聯邦存款保險公司的大力出手，國內著急取款的個人和機構終于可以松一口氣了。不過，這一危機主要影響對象本身也只是美國而非中國；在2022年底，硅谷銀行1515億美元未投保的存款中，有1376億美元由美國客戶持有。當然，有些中國企業可能是以美國法人的身份在硅谷銀行開戶。

在2008年金融危機之后，為了更好的應對“大而不倒”的金融機構所帶來的系統性風險，美國通過了多德-弗蘭克法案，對構成系統性風險的銀行不時開展壓力測試，提到各項監管指標。不過，在包括硅谷銀行等機構的推動下，美國前總統特朗普2018年簽署了法案降低對資產不及2500億美元的金融機構的監管力度。當時，硅谷銀行CEO曾表示“鑒于我們活動和業務模式的低風險，（如果不降低監管力度）將扼殺我們向客戶提供信貸的能力，而并沒有顯著降低風險。”

如若多德-弗蘭克法案仍全部適用于硅谷銀行，后者還會破產嗎？這一問題目前沒有定論，但是對于美國金融業系統性風險是否會擴散意義顯然比較大；美國資本界都在緊張地關注受多德-弗蘭克法案全面覆蓋、更大的金融機構。

據路透社測算，美國銀行的市值在3月9日和10日的交易期間蒸發了超1000億美元。

聲明還特別指出，兩家銀行（硅谷銀行和簽字銀行）的股東和某些無擔保債券持有人將得不到保護，高級管理人員也已撤職。這一點此前也在美國輿論場引起較大的爭議，一些美國人擔心美國政府會跟2008年金融危機一樣，為穩定投資者信心而解救投資人，并幫助高管“軟著陸”。當然，如若本輪危機并沒有被美國政府平息，美國在未來的一段時間內仍有可能重復2008年的許多救市舉措。

彭博社整理的數據顯示，硅谷銀行的十大股權持有機構，除了瑞典養老基金Alecta以外，剩余皆為美國基金，其中先鋒投資和黑石投資分別持有硅谷銀行的11%和8%股份，不過這些股份對于兩者的巨額投資來說可謂九牛一毛。實際上，瑞典的Alecta才是受硅谷銀行破產影響最大的大型機構投資者，后者的股份占其投資總額的3.6%。

SVB最大持股人的股票數量、股比和總投資額比例（圖源：彭博社）

此外，為了提供流動資金，美聯儲還單獨成立了一個“銀行定期融資方案”，確保存款機構有能力滿足儲戶的取款需求。這一方案將以“高質量債券”為抵押，向存款機構提供為期1年的貸款，利率高于隔夜利率0.1%。

美國財政部將從其匯率穩定基金中取出250億美元投入“銀行定期融資方案”，確保這一新成立的方案有足夠的資金；不過，美聯儲稱不認為需要借調財政部的這筆錢。

截至發稿時間，美國的星期一還沒有到來。美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司的聯合聲明中稱美國銀行業“韌性十足”、“基礎堅實”。周一市場和儲戶會如何反應，將決定這次危機是被美國監管機構及時控制住了，還是會進一步擴散。在美聯儲不斷加息的背景下，即便不再發生銀行暴雷情況，美國的大多投資者和資本的日子也將不太好過。

在其他地方，投資者正在關注各種經濟報告。周二將公布的消費者價格指數（CPI）是美聯儲下次會議前公布的最后一個主要通脹數據，會議將于3月22日結束；2月份零售銷售和生產者價格指數（PPI）也將公布。

Voya投資管理公司多元資產設計主管Amit Sinha表示：“如果市場認為SVB是一個孤立事件，那么恐懼和傳染性驅動的拋售可能會減弱。如果出現這種情況，那么一切都將回到美聯儲和通脹的問題上。”