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【文/觀察者網 呂棟】

在PC和數據中心兩大支柱性業務均表現低迷的雙重打擊下，英特爾以20多年來最糟糕的業績數據告別了2022年，全年調整后的營收同比下滑16%，凈利潤同比下滑65%。

令華爾街更加擔憂的是，這家美國老牌CPU巨頭還沒有觸底。英特爾預計，2023年一季度營收可能同比下滑40%以上，總額比分析師預期低了30億美元，凈利潤在調整后可能出現虧損。

一石激起千層浪。英特爾這份業績迅速引發了市場恐慌，該公司1月27日盤中暴跌10.9%，收盤跌幅收窄至6.4%，其競爭對手AMD和英偉達分別上漲0.3%和2.8%；英特爾三家設備供應商KLA、應用材料、泛林集團也下跌了2%-7%不等。

近兩年英特爾股價走勢

英特爾CEO帕特·基辛格將業績前景不佳歸咎于“持續的宏觀逆風”，以及芯片庫存調整幅度大幅高于此前預期。雖然沒有給出2023年全年業績預測，但基辛格對2023年下半年的反彈抱有希望，原因包括中國經濟復蘇，以及大型企業和政府客戶的需求改善等。

自2011年開始，中國就已成為全球最大的PC市場，同時擁有規模龐大的數據中心業務。雖然2022年英特爾在中國大陸營收171.25億美元（約合人民幣1166億元），同比下滑25%，但中國大陸依然是該公司第一大市場，而這一地位已持續至少7年。

顯然，中國市場的復蘇對英特爾至關重要。

英特爾2022年財報截圖

“歷史性崩潰”

“任何語言都無法描述或解釋英特爾的歷史性崩潰。”一位國外分析師在評價英特爾最新業績時直言。

根據1月26日美股盤后披露的財報，在非美國通用會計準則（Non-GAAP）口徑下，英特爾2022年營收為631億美元（約合人民幣4281億元），同比下滑16%，凈利潤為76億美元（約合人民幣516億元），同比下滑65%；毛利率為47.3%，同比下滑10.8個百分點。

要知道，自2001年互聯網泡沫破滅以來，英特爾的業績還從未出現過如此大的跌幅。這也導致該公司的營收總額首次被全球晶圓代工龍頭臺積電超越，市值也再度落后于老對手AMD。

路透社報道截圖

回望2022年，英特爾業績在全年四個季度中均沒有恢復增長。如果分季度來看，該公司業績在年末還呈現加速下滑的趨勢。

2022年四季度，英特爾營收140億美元，同比下滑28%，三季度的跌幅為15%；凈利潤為4億美元，同比下滑92%，三季度的跌幅為59%；毛利率為43.8%，同比下滑12.1個百分點。如果按調整前的口徑（GAAP）算，英特爾四季度凈虧損達7億美元，毛利率為39.2%，同比下滑14.5個百分點。

作為全球CPU龍頭，英特爾的業績很顯然與下游的PC和服務器市場高度相關，而這兩個對英特爾最重要的市場，在經歷兩年的強勁增長后正表現低迷。

市場調研機構Counterpoint Research發布的數據顯示，2022年全球PC出貨量2.86億臺，同比下滑15%，其中第四季度出貨量年同比下滑27.8%，創下歷史新低，也是連續第四個季度下滑，聯想、惠普、戴爾等前三大廠商的四季度出貨量分別下滑29%、29%和37%。

2022年四季度，全球主要PC廠商出貨量信息 圖源：Counterpoint Research

與此同時，由于宏觀經濟低迷，企業對數據中心的支出也正在放緩。雪上加霜的是，英特爾在服務器芯片市場還遭到AMD的“步步蠶食”。第三方機構數據顯示，由于英特爾第四代至強處理器多次延遲推出，AMD這兩年幾乎每個季度都會在服務器市場取得增長，整體份額目前已達到兩位數。

這些因素也導致英特爾兩大支柱業務表現不佳。財報披露，2022年，英特爾與PC相關的客戶端計算事業部（CCG）營收317億美元，同比下滑23%，第四季度下滑36%；數據中心和人工智能事業部（DCAI）營收192億美元，同比下滑15%，第四季度下滑33%。

“這太令人震驚了。”不止一位分析師對英特爾業績作出如此評價。

2022年四季度和全年，英特爾不同部門的業績表現

更令投資者擔憂的是，英特爾的下滑還沒有結束。

這家芯片巨頭透露，預計2023年一季度的營收在105億至115億美元之間，并提到在2022年下半年下滑后，其業務將加速下滑，一季度可能繼續虧損。如果取預測的中間值，英特爾一季度營收將同比下滑40%。

在過去30年里，英特爾還未出現過連續兩個季度虧損的情況。

面對慘淡的業績，英特爾CEO基辛格坦承，艱難的環境因芯片庫存過剩而雪上加霜，該公司2022年第四季度業績和一季度業績指引低于預期。

根據Bernstein數據，英特爾目前的庫存價值132億美元，相當于約151天的庫存。

AMD在服務器領域的市場份額持續提升

如何反擊AMD？

在披露慘淡業績的同時，英特爾也試圖安撫投資者。該公司表示，在CEO基辛格的領導下，英特爾已度過最艱難的改革時期，未來將重新站穩腳跟，對抗AMD和其他正在吞噬該公司市場份額的芯片競爭對手。

就在六七年前，AMD還處在破產的邊緣，市值和技術尚不能望英特爾項背。