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“最近熱門航線即期貨運(yùn)價格下跌，究其原因，一方面，國內(nèi)出口訂單量同比有所減少；另一方面，集運(yùn)市場供應(yīng)鏈逐漸恢復(fù)，由結(jié)構(gòu)性供需錯配帶來的超級大周期可能要結(jié)束了，此前‘搶完艙位搶箱子’的瘋狂景象已經(jīng)沒有了。”一位貨代從業(yè)者對《證券日報》記者表示。

經(jīng)歷了長達(dá)兩年的“超旺季”，集運(yùn)業(yè)似乎迎來了“拐點(diǎn)”。上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)顯示，7月8日，中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI）為3232.18點(diǎn)，較上期（7月1日）下降1.2%，各路熱門航線價格齊跌。其中，歐洲航線比上期下跌2%，歐線運(yùn)價自2月份以來累計回落14%；美西航線比上期下降2.5%，美東航線比上期下降1.7%。

這是否意味著集運(yùn)業(yè)的“拐點(diǎn)”來了？對此，沙利文大中華區(qū)執(zhí)行總監(jiān)向威力對《證券日報》記者表示：“CCFI總體上仍表現(xiàn)穩(wěn)定，而隨著國內(nèi)疫情防控局面向好，相關(guān)商品運(yùn)輸需求恢復(fù)，疊加美國港口供給和商品需求的不確定性，預(yù)計短期內(nèi)航運(yùn)價格將會保持高位震蕩。”

即期運(yùn)價跌破長協(xié)價

海運(yùn)巨頭撤船保運(yùn)價

最近，有貨代在朋友圈發(fā)布“打折賣箱子”的廣告，引來圍觀，而集運(yùn)市場“一箱難求”的盛況仿佛就在昨日。

一位義烏外貿(mào)企業(yè)CEO對《證券日報》記者表示：“目前找艙位和箱子比去年容易了，同時海運(yùn)價格也比去年下降了很多，但外貿(mào)工廠卻面臨著歐美訂單減少的不利局面。”

國際航運(yùn)研究及咨詢機(jī)構(gòu)Drewry發(fā)布的最新一期世界集裝箱綜合運(yùn)價指數(shù)（WCI）顯示，從上海到洛杉磯的即期運(yùn)費(fèi)下跌4%即300美元至7652美元/FEU，較2021年同期下降16%；從上海到紐約的即期運(yùn)費(fèi)則下跌2%至10154美元/FEU，較2021年同期下降13%。

縱觀2022上半年，上海至歐美集運(yùn)價格呈現(xiàn)陰跌，甚至已經(jīng)出現(xiàn)即期運(yùn)價跌破長協(xié)價的情況。市場傳聞，已有貨主提出與貨代重談長協(xié)價格。

有貨代向《證券日報》記者表示：“很多長協(xié)價格是在去年底和今年初簽訂的，當(dāng)時市場火熱，運(yùn)價較高，比如去年美國航線海運(yùn)價格最高曾炒到20000美元/FEU，但目前即將跌破7000美元/FEU，歐洲航線也有望跌破10000美元/FEU，而這已經(jīng)低于部分貨主之前簽訂的長協(xié)價了。”

對于集運(yùn)價格震蕩下跌，方正期貨報告提出，“全球通脹高企，歐美央行加快了貨幣收緊的步伐，需求邊際增速急劇放緩，甚至環(huán)比下降。全球多國從1月份開始逐步放開疫情完全管控措施，船舶準(zhǔn)班率和周轉(zhuǎn)效率大幅回升，在艙位供給增加且需求增速明顯放緩的情況下，運(yùn)價持續(xù)回落”。

隨著即期價格下滑，也有船公司在政府指導(dǎo)下下調(diào)了運(yùn)價。國際集裝箱巨頭達(dá)飛海運(yùn)表示，從今年8月1日起，法國本土大型零售商通過達(dá)飛海運(yùn)進(jìn)口消費(fèi)品時，每個40尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱能夠獲得500歐元的優(yōu)惠，大致相當(dāng)于10%的折扣。而對于所有目的地為法國海外領(lǐng)土的集裝箱，同樣也能獲得500歐元的優(yōu)惠，折扣幅度大約在10%至20%。

面對海運(yùn)價格的下跌，國際海運(yùn)巨頭開始“撤船”以減少有效運(yùn)力，維持海運(yùn)價格平穩(wěn)。

Drewry7月8日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，未來5周（第27至31周）里，全球三大航運(yùn)聯(lián)盟將陸續(xù)取消61個航次。其中，取消航次最多的是2M聯(lián)盟和THE聯(lián)盟，都達(dá)到23個航次；最少的海洋聯(lián)盟取消15個航次。而在跨太平洋、跨大西洋、亞洲至北歐和亞洲至地中海等主要航線760個預(yù)定航次中，第27周至31周之間取消了86個航次，取消率達(dá)11%。此外，Drewry數(shù)據(jù)還顯示，未來5周，66%的空白航行（空船）將發(fā)生在跨太平洋東向貿(mào)易航線中，主要是前往美國西海岸。

集運(yùn)價格短期內(nèi)震蕩

行業(yè)景氣度未來不確定

向威力分析稱：“從今年來看，集運(yùn)市場整體運(yùn)價仍維持在相對高位。而美國的通貨膨脹加劇或?qū)⒂绊懢用竦娜粘ＯM(fèi)習(xí)慣，帶來商品需求和供給的變化。同時，消費(fèi)者的購物方式也在逐漸發(fā)生變化，更多的人開始轉(zhuǎn)向線上平臺，跨境電商規(guī)模的擴(kuò)張有可能進(jìn)一步推動集運(yùn)市場的需求增長。”

此外，興業(yè)證券研報認(rèn)為，國內(nèi)出口維持增長，集運(yùn)市場需求維持平穩(wěn)。隨著國內(nèi)疫情防控形勢向好，集運(yùn)市場運(yùn)價存在修復(fù)補(bǔ)漲空間。

海通證券分析師虞南在分析中表示，今年年初高景氣性持續(xù)，供需均衡仍處于較脆弱階段。經(jīng)歷2021年全球集裝箱航運(yùn)的火熱行情，今年年初運(yùn)價雖有回落但依然維持高位。需求端，據(jù)IMF預(yù)測，2022年全球貿(mào)易量增速為6.7%，發(fā)達(dá)國家進(jìn)口需求并未減弱，預(yù)計發(fā)達(dá)國家進(jìn)口量增速為7.3%。同時，作為2021年熱門航線的亞洲至北美航線，受目前美國零售庫銷比仍處于歷史較低水平影響仍有上漲空間，加之美國零售銷量還在上漲，有望繼續(xù)推動美線貨運(yùn)需求提升。

“截至5月中旬，全球在港集裝箱船運(yùn)力占比接近37%，仍高于疫情前31%的平均水平。”虞南認(rèn)為，這意味著隨著進(jìn)一步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及歐美迎來傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，集運(yùn)擁堵可能持續(xù)。

此外，虞南還表示，目前行業(yè)頭部化明顯，對運(yùn)價有一定穩(wěn)定作用。例如，三大航運(yùn)聯(lián)盟（2M聯(lián)盟、Ocean聯(lián)盟、THE聯(lián)盟）目前占據(jù)80%以上的市場份額，可有效控制運(yùn)力供給以應(yīng)對需求端的變化。“我們認(rèn)為短期運(yùn)價繼續(xù)高位波動的可能性更大，中長期或穩(wěn)定在合理價位。”

不過，國泰君安證券研報則提出預(yù)警，雖然年初以來美線集運(yùn)貨量仍處高位，較2019年高增速略有回落，但考慮美國疫情影響減弱，實物消費(fèi)正向服務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)移，建議重點(diǎn)警惕需求拐點(diǎn)風(fēng)險。供給上美西港口擁堵明顯改善。隨著美國疫情影響減弱，內(nèi)陸供應(yīng)鏈效率提升，供應(yīng)鏈紊亂狀態(tài)正在逐步緩解。預(yù)計上半年集運(yùn)公司凈利率有望繼續(xù)維持高位，下半年行業(yè)高景氣持續(xù)性存在不確定性風(fēng)險。

（本報記者 矯月 施露）