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（觀察者網(wǎng)訊 文/盧思葉 編輯/莊怡）“有問題，就會有答案”，知乎還在尋找破解虧損困境的答案。

5月25日，知乎發(fā)布2022年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。一季度，知乎營收達(dá)7.43億元人民幣，同比增長55.4%；不按美國通用會計準(zhǔn)則（non-GAAP）調(diào)整后的凈虧損為3.67億元，較去年同期的凈虧損1.94億元同比擴(kuò)大89%。

繼去年三季度平均月活躍用戶破億后，知乎的用戶增長陷入了停滯，本季度用戶出現(xiàn)環(huán)比下滑。距離“用戶增長”和“減虧”兩個指標(biāo)，知乎仍在求索。

內(nèi)容商業(yè)化收入超越廣告成第一大收入來源

從營收結(jié)構(gòu)上來看，知乎對廣告業(yè)務(wù)的依賴進(jìn)一步減弱。

一季度，內(nèi)容商業(yè)化解決方案業(yè)務(wù)超越線上廣告業(yè)務(wù)，成為第一大收入來源，收入2.27億元，同比增長87.7%，占比達(dá)30.5%；廣告業(yè)務(wù)收入2.17億元，占比降至29.2%；付費(fèi)會員業(yè)務(wù)收入達(dá)2.22億元，占比29.8%；職業(yè)教育業(yè)務(wù)異軍突起，收入同比大增1196%，占比增加至5.3%。

而除了職業(yè)教育業(yè)務(wù)，其他三大主要業(yè)務(wù)板塊增速都有所放緩。一季度，內(nèi)容商業(yè)化解決方案業(yè)務(wù)、線上廣告業(yè)務(wù)、付費(fèi)會員業(yè)務(wù)收入增速分別為87.7%、1.7%、75.1%。

其中，廣告收入增速下滑嚴(yán)重。知乎CFO孫偉在財報發(fā)布后的業(yè)績會議上解釋稱，廣告業(yè)務(wù)在一季度受到疫情反復(fù)、居民消費(fèi)和宏觀經(jīng)濟(jì)短期變化的影響。

具體來看，由于物流和供應(yīng)鏈?zhǔn)芤咔闆_擊嚴(yán)重，電商投放在一季度處于負(fù)增長狀態(tài)；隨著新國貨進(jìn)入消費(fèi)退潮的調(diào)整期，日化美妝的廣告投入也在縮減；而游戲、IT、3C、教培等領(lǐng)域受影響較小，仍有增長機(jī)會。

知乎2022年Q1主要財務(wù)數(shù)據(jù)

而上述業(yè)務(wù)的持續(xù)增長有賴于營銷成本投入。一季度，知乎總運(yùn)營費(fèi)用達(dá)9.84億元，較2021年同期的6.15億元增長60%。

其中，銷售和營銷費(fèi)用高達(dá)5.07億元，占據(jù)運(yùn)營費(fèi)用的一半，較2021年同期的3.47 億元增長46%。財報顯示，該部分成本主要用于吸引新用戶相關(guān)的推廣和廣告費(fèi)用，以加強(qiáng)知乎的品牌認(rèn)知度。

研發(fā)費(fèi)用和行政開支也在快速增長，一季度，知乎研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.66億元，同比增長56%；行政管理費(fèi)用達(dá)3.11億元，同比大增91%，是由于股權(quán)激勵費(fèi)用增加和雙重上市費(fèi)用增加。

用戶環(huán)比下滑，周源：工作重點(diǎn)在社區(qū)

2022年初，知乎提出“減虧”和“生態(tài)第一”兩大戰(zhàn)略重點(diǎn)。知乎創(chuàng)始人、董事長兼CEO周源此前表示，將在用戶的數(shù)字增長和收入增長背后，關(guān)注社區(qū)氛圍滿意度、創(chuàng)作者體驗等指標(biāo)。

今年一季度，知乎的用戶增長并不樂觀。一季度，知乎平均月活躍用戶達(dá)1.01億，較2021年同期增長19.4%，較上一季度（2021年第四季度）的1.03億環(huán)比卻出現(xiàn)下滑。

值得注意的是，今年一季度中，疫情宅家和社會熱點(diǎn)話題頻出等因素理應(yīng)能提升用戶活躍度，但知乎的月活用戶卻不增反降。對此，周源在財報發(fā)布后的電話會議上表示，社會熱點(diǎn)的本質(zhì)不能只看流量，如何幫助用戶構(gòu)建理性討論氛圍的意義比獲客更重要。

周源強(qiáng)調(diào)，知乎今年關(guān)于增長的戰(zhàn)略核心是圍繞“生態(tài)第一”展開，以社區(qū)為重點(diǎn)。

日前，知乎發(fā)布了第四期“海鹽計劃”，在創(chuàng)作體系、流量傾斜、資金收益上頒布多項措施，激勵垂直領(lǐng)域的內(nèi)容創(chuàng)作。周源表示，知乎在推進(jìn)對社區(qū)中的高等級創(chuàng)作者扶持，并計劃二、三季度推廣至中腰部創(chuàng)作群體中。

財報顯示，截止2022年3月31日，知乎內(nèi)容累積量達(dá)5.23億條，季度平均高等級創(chuàng)作者日活躍數(shù)同比增長45%以上，日均內(nèi)容創(chuàng)作同比增長超過125%，創(chuàng)作者取得的收入同比增長超過70%。

除創(chuàng)作者外，用戶內(nèi)容消費(fèi)在穩(wěn)步推進(jìn)。周源表示，隨著平臺算法迭代、用戶分層升級、社區(qū)治理等，社區(qū)下半年的生態(tài)目標(biāo)和增長目標(biāo)都會取得較為明顯的進(jìn)步。

“好的生態(tài)會帶來好的內(nèi)容，從而驅(qū)動高質(zhì)量的用戶增長和收入增長?！敝茉幢硎荆瑢χ踅衲晗掳肽甑脑鲩L保持樂觀。

自4月成功登陸港股實(shí)現(xiàn)雙重上市后，知乎還在尋找盈利的答案。周源在財報會議上表示，對知乎在未來一段時間后取得盈利是有信心的，“我們會持續(xù)對運(yùn)營費(fèi)用和成本進(jìn)行監(jiān)控，降本增效在本年度和明年都是核心工作之一。”

最新財報顯示，基于對未來的信心，知乎將在未來12個月內(nèi)進(jìn)行至多1億美元的股票回購計劃。

5月25日港股收盤，知乎報20.45港元，較發(fā)行價32.06港元下跌36%。截至發(fā)稿，知乎美股上漲5.26%，報1.4美元，較去年7月的最高點(diǎn)13.85美元下跌近九成。

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