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（觀察者網訊 文/盧思葉 編輯/莊怡）降本增效穩利潤，將是騰訊未來一段時間內的主線。

5月18日，騰訊發布2022年第一季度業績報告。一季度，騰訊實現營收1354.71億元，與上年同期基本持平。凈利潤（Non-IFRS）為255.45億元，同比下降23%，連續第三個季度出現單季凈利負增長。

本季度，騰訊的三大業務板塊中，廣告收入出現負增長，游戲等增值服務收入增長乏力，去年成為主要收入來源的金融科技及企業服務板塊增速放緩，導致騰訊整體業績承壓。

財報發布前不久的5月16日，騰訊董事會主席兼CEO馬化騰在《騰訊可持續社會價值報告2021》中表示，騰訊正在面臨著挑戰和發展并存的新階段：一方面，收入與利潤的增速放緩，另一方面，騰訊認為可借此換檔去創造更高質量發展。

在疫情、經濟、監管等多重因素影響下，騰訊已經開始主動降低速度。一個表現是，騰訊的銷售及市場推廣開支在一季度同比下降6%至81億元，騰訊總裁劉熾平在財報發布后的業績電話會議中表示，這是騰訊縮減了市場推廣開支，是騰訊降本增效措施的一部分。

馬化騰也在財報中表示：“面對行業挑戰，公司實施了成本控制措施，并調整了部分非核心業務，有助于在未來實現更優化的成本結構。”

需求持續低迷，廣告收入負增長

具體來看三大營收板塊，一季度，包括游戲、社交網絡在內的增值服務板塊收入727億元，同比增長1%，在總營收中占比54%；金融科技及企業服務板塊收入428億元，同比增長10%，占比32%；網絡廣告板塊收入180億元，同比下降18%，占比13%。

其中唯一出現負增長的是網絡廣告板塊。廣告市場低迷從2021年延續至今，由于快消、電商及旅游行業的廣告主大幅縮減廣告支出，騰訊的網絡廣告收入在本季度持續下行。

財報稱，這是由于教育、互聯網服務及電子商務等行業的廣告需求疲軟，以及網絡廣告行業自身的監管變化的影響導致。

網絡廣告板塊中，媒體廣告收入下降30%至23億元，顯示出騰訊新聞及騰訊視頻等媒體廣告的收入正在持續下滑。同時，由于騰訊移動廣告聯盟廣告業務調節監管影響，社交及其他廣告收入也大幅減少，下降15%至157億元。

值得注意的是，騰訊廣告收入預計繼續承壓。國海證券研報指出，近期多地區疫情造成物流系統及工業生產受阻，可能對平臺電商、汽車等廣告主需求造成負面影響，預計二季度廣告收入將繼續承壓，今年將呈現前低后高趨勢，有望于2022年后期恢復正增長。

用戶數據方面，截至2022年一季度末，微信及WeChat合并月活賬戶數為12.88億，同比增長4%； QQ移動終端月活賬戶數為5.63億，同比下滑7%。

主要包括騰訊視頻和騰訊音樂付費會員的收費增值服務賬戶數為2.39億，同比增長6%。目前，騰訊視頻付費會員達1.24億，騰訊音樂付費會員增長至8000萬。

財報還主要提及了小程序日活用戶突破5億，視頻號播放量及使用時長同步大幅增長。雖未披露具體數據，視頻號的未來增長空間依然受到關注。

劉熾平在電話會議中也表示，視頻號持續增長對騰訊的整體業務非常重要，如果能實現良好的變現，將對利潤產生實質的驅動力。“視頻號的變現模式應該是與當前市場上類似產品差不多，不過，視頻號會更注重用戶體驗和變現之間的平衡。”

本土游戲收入下降，行業政策回暖

游戲業務板塊，一季度收入達436億元。其中，本土市場游戲收入達330億元，同比下降1%。財報顯示，這是由于未成年人保護措施對活躍用戶及付費用戶數量造成了直接及間接的影響。

本季度，《英雄聯盟手游》及《金鏟鏟之戰》等最近推出的游戲產生的收入增長大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召喚手游》等游戲的收入下滑抵銷。

而國際市場游戲收入同比增長4%，至106億元。財報稱，國外手游行業在2022年初普遍經歷了疫情后用戶活躍度和消費的下行趨勢，《PUBG Mobile》收入出現同比下滑，但《VALORANT》及《部落沖突》等游戲的收入增長，其中《VALORANT》保持強勁表現，用戶基數增加且付費意愿有所提升。

未成年人保護監管繼續影響著騰訊的游戲板塊。騰訊數據顯示，在2022年寒假期間（1月17日-2月15日），平均每天有792萬個已實名認證為未成年人的游戲賬號在非可玩時段嘗試登錄騰訊游戲而被攔截。

今年4月11日，國家新聞出版署公布2022年4月份國產網絡游戲審批信息，國金證券研報指出，政策底信號后的實質性政策回暖，行業拐點已現，游戲及平臺型公司均受益。

騰訊對高管也在電話會議上表達了對游戲業務的看法。“我們認為當前國內游戲板塊還是喜憂參半。目前來看，行業的合規狀況比較良好，未來監管環境會不會有變化還需要進一步觀察，我們希望在更穩定的基礎上推動游戲的進一步發展。”劉熾平表示。

至于游戲版號對行業的影響，劉熾平表示：“現在預測游戲批準速度會更快還是更慢為時過早，但我們對此的態度是積極的。”

研發投入增長36%，加速數實融合

在業績低谷期，騰訊的重心開始偏向數實融合，追求高質量發展。一季度，金融科技及企業服務板塊，實現營收428億元，同比增長10%。

財報顯示，一季度，騰訊To B業務主動調整收入結構，在視頻云、網絡安全等PaaS領域加大資源投入。Gartner 報告顯示，騰訊云在中國CPaaS市場中收入計算排名第一，網絡安全領域客戶規模不斷擴大。

目前，騰訊會議注冊用戶數達3億，月活用戶數突破1億。截止2022年1月，企業微信上的真實企業與組織數超1000萬，活躍用戶數超1.8億，連接微信活躍用戶數超過5億。

研發投入上，一季度，騰訊研發投入同比增長36%，達到154億元，研發費用連續五個季度同比增長超25%。

過去3年，騰訊在研發投入上已經累計投入超1366億元，主要投入在包括服務器、操作系統、芯片、SaaS等在內的完整自研體系。

截至2022年4月，騰訊在全球主要國家和地區專利申請公開總數超過5.6萬件，專利授權數量超過2.6萬件，其中，發明專利占比超過90%。

對于騰訊今年的業績表現預期，國信證券研報分析，一季度騰訊高基數+核心主業逆風因素尚在消化，但降本增效尚未體現在毛利率及費用率方面，致利潤率繼續承壓，預計2022年騰訊業績增速“前低后高”，降本增效將逐步體現在業績中。

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