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觀察者網·大橘財經訊（文/呂棟 編輯/徐喆）兩年前的芯片禁運導致中興通訊一度“陷入停擺”，隨后該公司意識到，只有加強自主研發才能“走出困境”。

在過去3年連續提高研發占比后，中興通訊今年前三季度再次增加研發占收入比重，其中第三季度研發費用同比增長超過40%，占營收比重為15.4%。對比來看，華為2019年研發投入占比為15.3%。

不過，由于包括研發費用在內的多項費用上升，以及去年同期的一筆非經營性損益收入，雖然中興通訊三季度營收同比增長37%，凈利潤卻驟降68%，扣非之后凈利潤為增長455%。

中興通訊披露，截至2020年9月底，該公司已在全球獲得55個5G商用合同。不久前，該公司副總裁李暉透露，在5G無線基站、交換機等設備的主控芯片上，其自研的7nm芯片已實現商用。

受凈利潤大幅下滑影響，中興通訊A股和港股今天盤中均一度跌逾5%。截至收盤，A股跌幅收窄至4.12%，市值為1526億元；港股跌幅擴大至7.13%，市值為134億港元。

中興通訊A股股價走勢

10月28日晚間，中興通訊披露2020年前三季度經營情況：1-9月營收741.3億元，同比增長15.4%；凈利潤為27.1億元，同比下滑34.3%；扣除非經常性損益后凈利潤為14.5億元，同比增長103.6%。

其中，第三季度營收為269.3億元，同比增長37.2%；凈利潤為8.55億元，同比下滑68%；扣非凈利潤為5.44億元，同比增長454.7%；經營活動產生的現金流凈額為18.3億元，同比增長11.6%。

中興通訊三季度凈利潤驟降的原因，或許能從其各項費用的上升中找到答案。

財報顯示，中興通訊三季度營收增長受益于運營商網絡收入增加，但同時因當期運營商網絡成本增加，該公司營業成本同比上升51.4%；此外，由于當期人員費用增加，該公司管理費用同比增長38%；由于匯率波動產生匯兌損失，而上年同期產生匯兌收益，其財務費用也同比增長143.6%。

除此之外，中興通訊凈利潤下滑還與去年同期的一筆非經營性損益收入有關。

觀察者網查詢財報發現，中興通訊在2019年三季度產生一筆26.8億元的非流動資產處置收益，主要是與萬科就深圳灣超級總部合作的相關收益，中興通訊委托后者進行開發及后期的銷售、運營。

根據雙方協議，預計整個項目將為中興通訊帶來30億-33億元的稅前利潤，其中僅2019年就可實現26億-29億元收益，這筆收益直接幫助該公司當年前三季度實現同比扭虧。

中興通訊2020年三季報截圖

在研發方面，中興通訊前三季度研發投入達107.9億元人民幣，同比增長15.3%，占營收比重為14.6%；其中，第三季度研發投入41.5億元，同比增長43.9%，占營收比重為15.4%。

事實上，經觀察者網梳理，最近3年來，中興通訊一直在提高研發占營收的比例，2017年-2019年分別為11.9%、12.8%、13.8%。相對來看，華為2019年研發投入占營收比重為15.3%。

持續的研發投入也為中興帶來不少收獲。

10月11日，中興通訊副總裁李暉透露，在5G無線基站、交換機等設備主控芯片上，其自研的7nm芯片已實現商用，5nm還在實驗階段；該公司在5G核心專利上達到2651件，占比全球5G核心專利12%。

運營商業務方面，截至2020年9月底，中興通訊已在全球獲得55個5G商用合同。

競爭對手方面，華為今年2月就曾透露，其5G商用合同已達91個，該公司此后未更新數據；愛立信官網顯示，目前已獲得113個5G商用合同；諾基亞10月10日透露的5G商用合同數量為100個。

根據調研機構Dell'Oro Group發布的報告，2020年上半年，全球電信設備市場收入份額前五的廠商分別為：華為（31%）、諾基亞（14%）、愛立信（14%）、中興通訊（11%）和思科（6%）。

作為對比，這五家供應商2019年市場份額分別為28%、16%、14%、9%和7%。

圖片來源：Dell'Oro Group

消費者業務方面，中興通訊去年底宣布，2020年將推出10款5G手機及15款以上5G終端產品。觀察者網查詢中興商城發現，截止目前，該公司2020年已發布7款5G手機。

在披露三季報的當天，中興通訊還發布公告，擬通過發行股份方式購買廣東恒健欣芯和深圳匯通融信合計持有的中興微電子18.8219%股權并募集配套資金，中興微電子部分股權的預估交易價區間為25.41億元至26.35億元。交易后，中興通訊將持有中興微電子100%股權。

根據公告，中興微電子成立于2003年11月，2019年營收為50億元，凈利潤2億元，該公司專注于通信網絡、智能家庭和行業應用等通信芯片開發，連續多年被評為“中國十大集成電路設計企業”。

中興通訊表示，收購事項完成后，將有利于鞏固該公司核心競爭力，進一步提升盈利能力和股東回報。

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