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【從“萬寶之爭”到最近股市動蕩，保險公司給證券市場注入資金引發諸多爭議，一度被稱為破壞市場的“野蠻人”。12月13日，證監會主席劉士余更是在中國證券投資基金業協會的一次會議上，對市場上所有的“野蠻人”發出警告，“用來路不當的錢從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業的強盜，這是不可以的”。】

鄭重：朱老師，你是股民，最近股票上下波動，大起大落，我想你早已注意了，為什么會這樣？

朱永嘉：是啊，我早就注意到這個問題了。我這個“股民”是屬于“散戶”的行列，只是一些養老的備用金在那里周轉，所以也關心股市上一些突發事變。記得在12月7日，早晨起床打開電腦，看了觀察者網，有一條消息吸引了我的眼球，這條消息是12月5日晚上7:56分上網的，其實對我而言已是隔夜新聞了，這是一條關于證券市場的新聞，內容是證監會主席劉士余12月3日在證券投資基金業協會的一次會議上的講話，他在會上說：

用來路不當的錢，從事杠桿收購，行為上從門口的陌路人變成野蠻人，最后變成行業的強盜，這是不可以的。

證監會主席劉士余

鄭重：什么叫陌路人，什么叫野蠻人？證監會主席講這番話，究竟是指向誰？

朱永嘉：陌路人，是指在市場上相逢，互相間進行交換和貿易的人，相互之間都是陌生人。市場經濟上是陌生人之間的經濟活動，它們的交換，要遵守市場上的規則，接受市場經濟監管機構的監管。而“野蠻人”這個稱謂是源于一本書《門口的野蠻人》，指華爾街的一些私募基金對其他企業進行惡意的收購，這些人原來與公司經營的業務毫無關系，因為看好這個公司，就開始強行收購股票，接管原來公司的經營權，這樣做的后果都不好，反而把那個實體經濟弄垮了，所以給他們一個野蠻人的稱呼。

鄭重：本來保險公司給證券市場注入資金是繁榮股市的好事情，怎么在我們的股市一下子就變成了“野蠻人”呢？

朱永嘉：什么事都有一個度，過猶不及嘛，這是孔夫子講的老話了。保監會的主席在12月3日，對記者說：“談到舉牌的問題（指保險公司作為機構投資者，在上市公司購買股票超過5%時，要舉牌公示），其實舉牌是二級市場普通投資的行為，國際上保險資金是重要的機構投資行為，舉牌越多，劉主席（指證監會主席劉士余）比較高興的，因為保險資金是長線資金，包括舉牌在內的投資行為，對股票市場的穩定發展具有重要作用。”

鄭重：現在劉士余對保險公司的投資和舉牌，不是高興，而是表示憤怒了，并且指責他們是“野蠻人”，這又是怎么一回事呢？是不是你也在買股票，所以關心這些事。

朱永嘉：當年我那些稿費的收入，都交給女兒去理財了。我抱定一個宗旨，只做長線投資，不搞短線炒作。舉一個例子，那時稿費是臺灣三民書局給的，都是美元，所以用來買B股了，那時我選了東電，我為什么選東電呢？因為它是國營的東南電力公司，是浙江省的電力公司，浙江的經濟發展比較快，用電量總在增長，這是一個實體經濟，用電少不了它，總不至于完全垮了。

所以我一下子買了不少，后來它從B股轉A股了，最高時十元一股，現在五元多一股，我持股的時間長達十多年，一直沒有去炒作。我每月開支一萬元，都是我女兒提前一年適當時候拋一、二萬股東電，每月月初送給我一萬元現金開支用，平時它的漲跌我不動心，目的是補充我養老金的不足，及意外的醫療開支，這是我投資理財的基本理念。這也是保監會主席項俊波講的作為保險公司這個機構投資人應該奉行的理念，也是證監會主席劉士余歡迎的，問題是現在那些保險公司的資金投資理念都不是如此。

鄭重：保險公司的那么多保險金哪兒來的呢？為什么讓這些保險公司的險金去投資上市公司的呢？

朱永嘉：這里有兩個問題，先說保險公司的險金從哪兒來的？是從保戶向保險公司繳納的保費來的，從征收保費到理賠，這中間有一個時間差。以人壽保險為例，這中間有幾十年的時間差，那么多保費沉積在保險公司成為浮沉金。從保費的來源上講，有中長期的，如人壽保險，有短期的，如萬能險與分紅險，或稱理財險。這些浮沉金本來只能作為銀行存款，或購買國債用，這樣的話收益很有限，利率低的話，說不定還是負的。多少年來在保險公司沉積了大量的資金，放開保險公司資金進入股市，是2015年7月的事。

它有二個背景，一是2015年6月股市暴跌，為了穩定市場情緒，需要資金入市；二是債務危機，國家債務不高，地方債大，這個中央可以控制。還有國營企業的債務，都是銀行擔著，于是提出債轉股，減輕銀行的負擔。推行債轉股，也要市場行情的支持，而保險公司有大量資金閑置在那兒，故在2015年7月，保監會對保險公司資金入市開閘了，因為是險金，不能虧呀，于是限制在大盤藍籌股，都是業績好的國營的上市公司。

然而一旦允許險金入市，作為資本的本性，它是逐利的，自然會從陌生人變成野蠻人了。在這一年半不到的時間里，我們的保險公司在經營上有一點偏離正業了，這個偏離主要有二點，一是銷售誤導和理賠難，這就偏離了保險業的主旨，把保險作為斂財的一種方式。這是保險業的老問題，而且是屢教不改。二是利用保險資金在證券市場上興風作浪、謀求暴利。

早在今年3月全國兩會期間，以及7月份的時候，保監會的主席項俊波就曾斥責一些保險公司是金融市場上的暴發戶，稱這些“野蠻人”完全偏離了保險的主業，為了資產的爆發，完全忘記了原則，用保險的資金作為融資的工具，在證券市場上謀求資產的迅速擴張。他說：

這些年少數公司進入保險業后，在經營中漠視行業規矩、無視金融規律、規避保險監管，將保險作為低成本的融資工具，以高風險方式做大業務規模，實現資產迅速膨脹，完全偏離保險保障的主業，蛻變成人皆側目的“暴發戶”、“野蠻人”。

這里指責的是一些保險公司在證券市場上，以快進快出上市公司股票的方式所進行的不顧后果的短線行為，這就屬于暴發戶、野蠻人的行為。