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張捷:人民幣首超日元,更需注意大國定價權博弈轉向新戰場
關鍵字: 人民幣人民幣國際化人民幣匯率人民幣離岸國家信用美元危機歐元危機中國的不斷穩定發展,帶來了中國大國信用的巨大提升,這個提升展現為人民幣的國際化和堅挺。在當今全球,新一輪的資源再分配已經開始,貨幣的匯率變化和國際地位,體現著一國的信用本質,現在人民幣的廣泛使用,背后就是中國國家信用的增長。人民幣國際支付市場份額的不斷擴大,就是這樣的信用體現。
據國際支付商環球銀行間金融通信系統(Swift)提供的數據,今年8月份,人民幣首次超越日元,成為全球第四大支付貨幣,市場份額升至2.79%,創下新高。排名前三的美元、歐元、英鎊所占份額分別為44.8%、27.2%和8.5%。2012年8月,人民幣的市場份額僅為0.84%,排名12位。在過去三年里,人民幣市場份額超越了七種貨幣。
世界關于貨幣的理解有各種學派,主要的學派就是商品說和媒介說,古典經濟學派主要都是商品說,亞里士多德等人就把金銀貨幣當做財富,重商主義也是以貴金屬貨幣為財富的,馬克思把貨幣變成了勞動價值論和一般等價物。而對于現代經濟學則更多傾向于媒介說,把貨幣作為一種交換媒介和國家信用。依據這兩個不同的貨幣理念,也產生了古典貨幣和現代貨幣的不同概念。
為什么中國的人民幣能夠取得如此地位,這需要從貨幣本質的變化和國家信用的角度加以理解。
在布雷頓森林體系破裂以后,貨幣不再對應于商品,新的牙買加協議確立了國際通行的貨幣概念是現代貨幣的概念,貨幣是指以某一權力機構為依托,在一定時期一定地域內推行的一種可以執行交換媒介、價值尺度、延期支付標準及作為完全流動財富的儲藏手段等功能的憑證。貨幣概念從一般等價物黃金價值脫鉤,變成了國家憑證,因此貨幣的信用來自于國家信用。西方貨幣學說里假設國家信用是無限的,但真的能夠無限嗎?貨幣的強弱背后,就是國家信用的體現,這強弱不光是貨幣的匯率,也包括貨幣在全球支付和結算市場上的占有率等。
中國國家信用增強,帶來了人民幣的騰飛
現在美國人有一個很強硬的說法,就是別看美國QE了四輪,但現在是美元在歷史高位,美股在歷史高位,美債也在歷史高位,而美國要購買的大宗商品在價格谷底!你憑什么說美國的QE有問題?!對此我們要理解的就是美國在2008年危機以后相對國家信用的增強,歐洲的負債累累,歐元區的矛盾重重,如果歐元解體,歐元還值錢嗎?日本是負債率最高的國家且經濟極不景氣,中東的動蕩和石油價格的低迷決定了他們貨幣信用的變化,美元是其中信用最好的了,從信用變化的角度是很好理解的。
無論你怎樣妖魔化中國,中國的信用增加是事實不可改變,即使是前面人民幣的匯率主動波動,這波動也被合理的控制且人民幣指數今年來還是升值的,中國有巨額的貿易順差,我們更可以從國家負債和GDP的角度,看到這樣的力量變化。曾幾何時,在十多年前中國GDP還在世界十名以外,中國GDP超過日本也沒有幾年,但現在中國的GDP如何呢?尤其是各國貨幣匯率變化以后,各國的GDP在統一到美元來比較的時候,你就知道差距了。
根據stockq.cn的最新數據,我們可以看到中國的GDP是10.36萬億美元,美國是17.42萬億美元,歐元區是13.40萬億美元,日本+德國+俄羅斯的總GDP是10.31萬億美元,其他金磚國家印度+巴西+俄羅斯+南非的總GDP是6.624萬億美元。中國世界前三的位置已經非常穩固了,這是人民幣躋身世界貨幣的物質基礎,而我們的貨幣信用如果是政府信用為主,則區間是廣闊的,因為人民幣對應的中國政府負債比例是具有優勢的。我們可以看到美國負債/GDP是102.98%,歐元區是91.90%,而中國是41.06%,只不過是西方發達國家平均水平的一半不到,別說中國的地方政府債務、地方融資平臺都是抵押債務,而且西方國家的地方政府一樣是負債累累。
人民幣的國際地位發展是迅猛的,渣打銀行亞洲電子交易負責人Chris Knight表示,五年前人民幣交易幾乎不存在,如今人民幣已經成為全球交易最多的貨幣之一。數據顯示,人民幣是亞太地區內部向中國與中國香港支付的主要貨幣,總計有1134家銀行使用人民幣與中國內地和香港進行支付。在全球信用證使用量方面,人民幣是第二大貨幣。8月份,使用人民幣進行支付的外匯交易數量同比增長50%,環比增長20%,首次在一個月內超過100萬筆。而與人民幣直接競爭和地位比較接近的英國GDP是2.94萬億美元,負債/GDP是89.40%,日本GDP是4.60萬億美元,負債/GDP是230%。中國已經當上亞洲老大,與世界前貨幣霸主英國也拉近了距離。人民幣趕超英鎊只不過是時間問題。
為了人民幣的擴張,人民幣的國際支付交易有了自己的結算支持系統,2015年10月8日人民幣跨境支付系統(一期)成功上線運行,這是人民幣國際化重要里程碑。CIPS首批直接參與機構包括工商銀行等五大行、招商銀行等股份制銀行,以及匯豐銀行(中國)、花旗銀行(中國)、渣打銀行(中國)、德意志銀行(中國)、法國巴黎銀行(中國)、澳大利亞和新西蘭銀行(中國)等19家境內中外資銀行。此外,同步上線的間接參與者包括位于亞洲、歐洲、大洋洲、非洲等地區的38家境內銀行和138家境外銀行。
講貨幣并不足以完全認識這個世界,這個世界更本質的是信用的博弈,大宗商品價格的暴跌,中東和俄羅斯的信用就要被大大的折扣了,最后是盧布的暴跌和俄羅斯在國際GDP排序上跌落到第10位左右,甚至低于了印度。而美國在金融、網絡和高端技術領域的勝出,讓沒有大型網絡企業、金融和高端技術弱于美國同時又沒有資源的歐洲和日本,也必將進入衰落。中國的崛起在于全產業鏈的制造業蛋糕和人口紅利,在我們人口紅利衰落的時候我們要想到什么能夠補償,我們的特有資源的定價權是非常重要的。最近對中國特有和占有優勢的戰略金屬價格也是暴跌,被惡意打壓,對交易市場進行妖魔化,這會影響到中國國家未來的信用競爭,我們需要引起足夠的重視。
我們還要注意到的就是美元的走勢與石油脫鉤了,美元和石油是不同的走勢!美元綁定石油,帶動了中東穆斯林勢力信用的增強和俄羅斯國家信用的恢復,對傳統新教的美國是難以容忍的。美國這次走強的背后,還有糧食價格的定價權,在去年開始的石油價格暴跌中,糧食價格沒有大幅度跟跌,尤其美國是石油農業,石油價格下跌農產品成本是大幅度下降的。糧食是中東沙漠國家的剛需,俄羅斯也是糧食進口大國,因此中國的18億畝紅線,中國的糧食安全,也是中國的生命線!
我們可以看到的就是中國的崛起,國家信用的增強,未來全球的博弈就是國家信用的博弈,我們堅定的反腐倡廉增強國家治理能力,也是信用提高的體現,這信用的變化,就是人民幣騰飛的基礎,因為按照現代貨幣的概念,貨幣就是信用憑證,對此我們需要全社會深入的理解,國家信用的強大,是與我們每一個人的財富密切相關的,國家信用崛起,人民幣騰飛,會給我們每一個人帶來信用紅利。
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- 責任編輯:小婷
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