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（二）主要綠色金融標準的內容

目前全球的綠色金融標準發展并不成熟，主要有赤道原則，氣候債券倡議組織氣候債券標準，中國在綠色金融領域適用國家發改委和中國人民銀行發布的《目錄》與《指引》，中國碳市場建設中發展出了熊貓標準，這些標準是發展綠色金融中國標準的他山之石和重要基礎。

1.赤道原則及其主要內容

赤道原則（the equator principles，簡稱EPs）是一套非官方性質的自愿性原則，由世界主要金融機構根據國際金融公司和世界銀行的政策和指南建立，是為決定、評估和管理項目融資中的環境與社會風險而確定的金融行業標準。我國興業銀行采納了赤道原則，該原則對中國綠色金融標準的建設具有重要借鑒意義。

赤道原則文件包括序言、適用范圍、原則聲明和免責聲明四部分。序言部分簡要說明了赤道原則出臺的動因、目的和意義。適用范圍部分規定赤道原則適用于全球各行業項目資金總成本超過1000萬美元的所有新項目融資和因擴充、改建對環境或社會造成重大影響的原有項目。原則聲明列舉了赤道銀行作出投資決策時需依據的特別條款和原則，是赤道原則的核心部分。

赤道原則第一次將項目融資中模糊的環境與社會標準明確化具體化，確立了項目融資中的環境與社會的最低行業標準，被廣泛運用于國際綠色融資實踐。2003年6月，花旗銀行(Citigroup)、巴克萊銀行(Barclays)、荷蘭銀行(ABNAMRO)和西德意志州立銀行(West LB)等10家分屬7個國家的國際領先銀行宣布實行赤道原則，隨后，匯豐銀行(HSBC)、JP摩根(JP Morgan)、渣打銀行(Standard Chartered)和美洲銀行(Bank of America)等世界知名金融機構也紛紛加入。赤道銀行基本上都是世界大型和特大型金融機構，在全球五大洲100多個國家都設有營業機構，全球的業務量和影響都相當巨大。

2.GBP與CBI氣候債券標準及其主要內容

綠色債券原則(Green Bonds Principle, GBP)與氣候債券標準(Climate Bonds Standard, CBS)是目前國際市場上接受程度較高的綠色債券標準。GBP由國際資本市場協會(ICMA)與國際金融機構合作推出，CBS則由氣候債券倡議組織(CBI)開發。兩項標準交叉援引、互為補充，CBS對GBP在低碳領域的項目標準進行了細化，并補充了第三方認證等具體的實施指導方針。GBP和CBS一起，構成了國際綠色債券市場執行標準的基礎。

氣候債券倡議組織(CBI)開發的氣候債券標準(CBS)于2011年年底發布，于2015年11月進行了修改和訂正，發布了氣候債券標準2.0版本。2.0版本融合了更新的綠色債券準則，對不同種類的債券均有涉及，并保證機制更實際有效，對年度報告要求更直截了當。其主要內容包括認證流程、發行前要求、發行后要求和一套針對不同領域的資格指導文件。該標準針對不同領域發布資格指導文件，詳細說明了不同領域資產和項目的專業標準，包括太陽能、風能、快速公交系統、低碳建筑、低碳運輸、生物質能、水資源、農林、地熱能、基礎設施環境適應力、廢棄物管理、工業能效和其他可再生能源等。并提供了發行人指南，對于如何準備氣候債券發行、內部系統和控制要求、如何準備保證工作的溝通、認證步驟等方面的細節進行了說明，同時設計了審核者指南，為審核者提供了包括如何根據標準準備報告，應當考慮的風險以及建議流程等的工作細節，最關鍵的部分是投資者和分析者指南，解釋了債券認證將如何保證氣候債券的誠實性。

3.中國國內現有的綠色債券標準

國內市場現有的綠色債券標準主要包括人民銀行《在銀行間債券市場發行綠色金融債券的公告》(下稱《公告》)和隨同發布的由中國金融學會綠色金融專業委員會編制的《綠色債券支持項目目錄》(下稱《目錄》)，以及國家發改委發布的《綠色債券發行指引》(下稱《指引》)。央行的《公告》側重于對綠色債券審批與注冊、第三方評估、評級以及信息披露等具體執行標準進行規定，而發改委的《指引》則側重于細化綠色項目的分類與界定，以及鼓勵對綠色債券的優惠措施。2016年3月16日上交所發布的《關于開展綠色公司債券試點的通知》(下稱《通知》)從債券掛牌交易實務的角度，對前述兩項標準進行了補充。較之于國際市場市場主體自發形成、自愿參與，體現“自下而上”的市場導向的綠色金融標準，我國的綠色金融標準為政府部門制定，體現了“自上而下”的頂層設計。不同的導向，導致國際與國內標準在項目范圍、資金管理要求、信息披露標準以及優惠措施等方面存在一些差異。

4.中國碳交易市場中的熊貓標準

“熊貓標準”是專為中國碳市場設立的自愿減排標準，狹義上這套標準確立了減排量檢測標準和原則，廣義上它規定了流程、評定機構、規則限定等內容，完善了市場機制。當一些項目實現了減排或者清除，遵循熊貓標準的原則，被合格的第三方機構核證，并通過注冊，可以獲得相應數量的熊貓標準信用額，信用額可以在碳市場上買賣。

“熊貓標準”是中國參與制定的首個自愿減排標準，它標志著中國開始在全球碳交易中發出自己的聲音。在此前的國際碳交易中，項目認定、減排流程、核算方法等標準都由買家制定，買家是清一色的發達國家，賣家則是清一色的發展中國家。中國、印度等一級碳交易市場達成的每一筆交易，價格都比在歐洲的二級交易低一半以上，北京環境交易所發起制定“熊貓標準”，盡管只是一個自愿減排標準，但它是中國在全球碳交易領域中爭奪話語權、繼而爭奪定價權的開始。

“熊貓標準”確立了自愿減排量的檢測標準和原則，并規定自愿減排流程、評定機構、規則限定等內容，從而完善中國的碳排放交易市場機制。該標準借鑒了美國杜克法則，大力推動農、林、牧、副、漁業的生態補償類項目，促進市場向工業補償農業、城市補償農村、東部補償西部、高排放者補償低排放者的方向發展。熊貓標準確定了交易的范圍和交易的尺度，規定了方法學，規定了檢測審核機構，規定了減排的中間商和投資人的權利和義務。