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【11月中旬，北大國發院副院長、央行貨幣政策委員會委員黃益平教授的一篇文章，在春秋發展研究院研究員陳平教授的“經濟復雜性”微信群引發爭議。在這篇名為《金融改革與經濟轉型（下）》的文章中，黃益平提出了他對中國金融改革的建議，具體包括三個方面：第一就是降低準入；第二是開放市場，就是要讓市場機制來決定資金的定價和資金的分配；第三個是改善監管。

這是諸多金融專家一貫的改革思路了。不過，上海交通大學現代金融研究中心主任、教授潘英麗卻觀點鮮明的指出，銀行業已經是僅次于制造業和房地產業的第三大過剩產業了。潘英麗教授稱，她剛剛完成了一項以此為題的研究報告送至北京，報告建議，“應該立即停止新設銀行，而是要通過大銀行支行的分拆出售推動銀行業存量改革，使之變成單一社區銀行。”潘英麗認為，黃益平的建議放在2006年做是對的，但是現在顯然已經不合適宜了。

商業銀行利潤在下降，商業銀行不良貸款率也在上升，銀行在傳統存貸款業務上惡性競爭，這已是不爭的事實，不過，銀行真的過剩產業了嗎？為什么當前提降低銀行業準入門檻不合時宜，就在中信銀行和百度合資，成立百信直銷銀行的當天，觀察者網就此問題，采訪了潘英麗。面對銀行業這個龐然大物的改革，潘英麗觀點犀利，建議大膽，不過中國的銀行業改革，恐怕存量改革難度依然比增量來得大。不同觀點，供讀者朋友們思考?！?

11月18日，百信銀行揭幕。從左至右：中信銀行行長李慶萍、中信集團董事長常振明、百度李彥宏、百度總裁張亞勤

以下為訪談全文

銀行的盈利是政策性補貼帶來的

觀察者網：我們在討論當前金融改革建議的時候，你提到一個很新穎的看法，說中國的銀行業已經產能過剩，本來應在2006年推出的放寬市場準入的改革，目前推出已不太合適。為什么說，銀行業產能過剩了？

潘英麗：一個行業是不是過剩，有個標準。理論上可用利潤平均化趨勢的指標。資源最優配置的狀態，應該是各行業獲得同樣的平均利潤。如果這個行業存在壟斷或行政壟斷，就會存在超額利潤，來自于壟斷造成的產品供不應求。如果資本自由流動，超額利潤會吸引更多投資進入，使產品的市場供給趨于飽和，最終生產企業都只能獲得平均利潤。

如果說產能過剩，就是生產企業已經不能獲得平均利潤，一個更直接的指標就是，這個行業已經不能獲得投資者要求的回報率。

從這個指標來看，鋼鐵等重資產行業虧損得很厲害，肯定是過剩了。我想說的是，銀行業是僅次于制造業、房地產業的中國第三大產能過剩行業。

為什么這么說？因為銀行看起來還是盈利的，但是這個盈利是政策性補貼造成的。

一直以來，中國銀行業的市場準入受到嚴格管制。銀行有超額利潤的時候，誰都要辦新銀行，但并不容易，因此銀行可以長期維持行政壟斷性質的超額利潤。同時我們要清楚，銀行的超額利潤不是市場需求帶來的，而是政府的存貸款基準利率中的利差補貼政策提供的。

我曾看到外國學者的一項研究成果，在金融危機前的5-10年，十多家跨國銀行存貸款平均利差為1.44個百分點。中國銀行業存貸款基準利差1999-2007年維持在3.33-3.6%之間，2008-2013年間維持在3%，目前仍有2.85%的利差。因此與跨國銀行平均水平相比，這里面其實包含了1.5到2個百分點的政策性補貼。

2004-2012年，扣除以CPI計的通貨膨脹率，我國一年期存款的實際利率是-0.4%，因此，1.5-2個百分點的超額利差可看作是存款人給銀行的補貼。

從1999年開始，政府擴大存貸款基準利率的利差，實施利差補貼政策。主要目的是幫助國有銀行消化其不良資產。國有銀行當時存在很多政策性壞賬，比如給國企的“工資貸款”、“安定團結貸款”，肯定收不回來。這此財政補貼性質的不良貸款，政府也必須采取相應政策幫國有商業銀行去消化。

這個過程中，新進入的股份制商業銀行，比如民生銀行的創立，它本身沒有壞賬，他們也沒有放過什么政策性的貸款，也搭了高利差的便車。

這兩個百分點的利差補貼跟銀行信貸規模成正比。2001年中國加入WTO后，銀行有很大的擴張沖動。根據我們分析的數據，民生銀行的總資產這幾年年增長率都高達70%。新銀行一要跑馬圈地，二要快速做大，因為做大了，才能大而不能倒，出問題由政府買單。

這個高利差政策2006年就應該退出了。2006年，我們的國有企業、國有銀行都已盈利，銀行業的穩健指標也已達到國際水平。2006年退出高利差補貼政策，實現利率的市場化，放寬民營和外國資本的準入，正當其時。這樣民營銀行存在硬約束，不能借用國家信用過度放款，虧損、資不抵債就要破產，風險也不致于轉嫁給國家財政。

但是利率市場化和市場準入的改革都沒有推出。金融改革方案是誰提供？還是金融業的高官和金融專家來做，他們肯定不想改變自己的好日子。于是市場準入、利率市場化等消除行政管制和壟斷的改革被擱置，信貸規模急劇擴張。

于是我們進入了一個惡性透支國家信用的階段。比如地方政府借錢上項目，多多益善，基本不考慮還本，把銀行貸款當第二財政。國有企業追求規模擴張，投資也是長期低效率。對銀行而言，地方政府不會破產，國有大企業也是大而不會倒。銀行自已也是大而不能倒。因此，銀行信貸人員也都是我把能賺的錢先賺了，以后會不會壞賬有總行沖銷，由國家財政和央行托底。這就使得借款人、貸款人全都存在道德風險，惡性透支國家信用，使中國經濟陷入高杠桿支撐的過度擴張和產能過剩狀態。

銀行產能過剩有五大原因

觀察者網：那么為什么說銀行產能過剩？你的論據是？

潘英麗：其實銀行要不了幾年就會陷入整體虧損。原因有幾個方面：

其一是利差的縮小?，F在銀行存貸款利率還有2.5%以上，利率市場化與市場準入條件下，如果銀行利差再縮小一個百分點，就相當于利差減少40%。再假定銀行收入70%來自利差，二者相乘，縮小一個百分點的利差，就相當于銀行減少28%的利潤。利差縮小，銀行利潤就會大幅下滑。

其二是銀行不良資產率仍將快速上升。目前銀行公布的不良率在1-2%，但隱性的不良資產比例顯然要比這高得多。最近有投行分析，目前上市銀行價格隱含的不良率已達13%，銀行價格是低估的。