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【11月中旬，北大國(guó)發(fā)院副院長(zhǎng)、央行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平教授的一篇文章，在春秋發(fā)展研究院研究員陳平教授的“經(jīng)濟(jì)復(fù)雜性”微信群引發(fā)爭(zhēng)議。在這篇名為《金融改革與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型（下）》的文章中，黃益平提出了他對(duì)中國(guó)金融改革的建議，具體包括三個(gè)方面：第一就是降低準(zhǔn)入；第二是開(kāi)放市場(chǎng)，就是要讓市場(chǎng)機(jī)制來(lái)決定資金的定價(jià)和資金的分配；第三個(gè)是改善監(jiān)管。

這是諸多金融專家一貫的改革思路了。不過(guò)，上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任、教授潘英麗卻觀點(diǎn)鮮明的指出，銀行業(yè)已經(jīng)是僅次于制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的第三大過(guò)剩產(chǎn)業(yè)了。潘英麗教授稱，她剛剛完成了一項(xiàng)以此為題的研究報(bào)告送至北京，報(bào)告建議，“應(yīng)該立即停止新設(shè)銀行，而是要通過(guò)大銀行支行的分拆出售推動(dòng)銀行業(yè)存量改革，使之變成單一社區(qū)銀行。”潘英麗認(rèn)為，黃益平的建議放在2006年做是對(duì)的，但是現(xiàn)在顯然已經(jīng)不合適宜了。

商業(yè)銀行利潤(rùn)在下降，商業(yè)銀行不良貸款率也在上升，銀行在傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)上惡性競(jìng)爭(zhēng)，這已是不爭(zhēng)的事實(shí)，不過(guò)，銀行真的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)了嗎？為什么當(dāng)前提降低銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻不合時(shí)宜，就在中信銀行和百度合資，成立百信直銷銀行的當(dāng)天，觀察者網(wǎng)就此問(wèn)題，采訪了潘英麗。面對(duì)銀行業(yè)這個(gè)龐然大物的改革，潘英麗觀點(diǎn)犀利，建議大膽，不過(guò)中國(guó)的銀行業(yè)改革，恐怕存量改革難度依然比增量來(lái)得大。不同觀點(diǎn)，供讀者朋友們思考?！?

11月18日，百信銀行揭幕。從左至右：中信銀行行長(zhǎng)李慶萍、中信集團(tuán)董事長(zhǎng)常振明、百度李彥宏、百度總裁張亞勤

以下為訪談全文

銀行的盈利是政策性補(bǔ)貼帶來(lái)的

觀察者網(wǎng)：我們?cè)谟懻摦?dāng)前金融改革建議的時(shí)候，你提到一個(gè)很新穎的看法，說(shuō)中國(guó)的銀行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)能過(guò)剩，本來(lái)應(yīng)在2006年推出的放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入的改革，目前推出已不太合適。為什么說(shuō)，銀行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩了？

潘英麗：一個(gè)行業(yè)是不是過(guò)剩，有個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。理論上可用利潤(rùn)平均化趨勢(shì)的指標(biāo)。資源最優(yōu)配置的狀態(tài)，應(yīng)該是各行業(yè)獲得同樣的平均利潤(rùn)。如果這個(gè)行業(yè)存在壟斷或行政壟斷，就會(huì)存在超額利潤(rùn)，來(lái)自于壟斷造成的產(chǎn)品供不應(yīng)求。如果資本自由流動(dòng)，超額利潤(rùn)會(huì)吸引更多投資進(jìn)入，使產(chǎn)品的市場(chǎng)供給趨于飽和，最終生產(chǎn)企業(yè)都只能獲得平均利潤(rùn)。

如果說(shuō)產(chǎn)能過(guò)剩，就是生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)不能獲得平均利潤(rùn)，一個(gè)更直接的指標(biāo)就是，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)不能獲得投資者要求的回報(bào)率。

從這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，鋼鐵等重資產(chǎn)行業(yè)虧損得很厲害，肯定是過(guò)剩了。我想說(shuō)的是，銀行業(yè)是僅次于制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的中國(guó)第三大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。

為什么這么說(shuō)？因?yàn)殂y行看起來(lái)還是盈利的，但是這個(gè)盈利是政策性補(bǔ)貼造成的。

一直以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入受到嚴(yán)格管制。銀行有超額利潤(rùn)的時(shí)候，誰(shuí)都要辦新銀行，但并不容易，因此銀行可以長(zhǎng)期維持行政壟斷性質(zhì)的超額利潤(rùn)。同時(shí)我們要清楚，銀行的超額利潤(rùn)不是市場(chǎng)需求帶來(lái)的，而是政府的存貸款基準(zhǔn)利率中的利差補(bǔ)貼政策提供的。

我曾看到外國(guó)學(xué)者的一項(xiàng)研究成果，在金融危機(jī)前的5-10年，十多家跨國(guó)銀行存貸款平均利差為1.44個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)銀行業(yè)存貸款基準(zhǔn)利差1999-2007年維持在3.33-3.6%之間，2008-2013年間維持在3%，目前仍有2.85%的利差。因此與跨國(guó)銀行平均水平相比，這里面其實(shí)包含了1.5到2個(gè)百分點(diǎn)的政策性補(bǔ)貼。

2004-2012年，扣除以CPI計(jì)的通貨膨脹率，我國(guó)一年期存款的實(shí)際利率是-0.4%，因此，1.5-2個(gè)百分點(diǎn)的超額利差可看作是存款人給銀行的補(bǔ)貼。

從1999年開(kāi)始，政府?dāng)U大存貸款基準(zhǔn)利率的利差，實(shí)施利差補(bǔ)貼政策。主要目的是幫助國(guó)有銀行消化其不良資產(chǎn)。國(guó)有銀行當(dāng)時(shí)存在很多政策性壞賬，比如給國(guó)企的“工資貸款”、“安定團(tuán)結(jié)貸款”，肯定收不回來(lái)。這此財(cái)政補(bǔ)貼性質(zhì)的不良貸款，政府也必須采取相應(yīng)政策幫國(guó)有商業(yè)銀行去消化。

這個(gè)過(guò)程中，新進(jìn)入的股份制商業(yè)銀行，比如民生銀行的創(chuàng)立，它本身沒(méi)有壞賬，他們也沒(méi)有放過(guò)什么政策性的貸款，也搭了高利差的便車。

這兩個(gè)百分點(diǎn)的利差補(bǔ)貼跟銀行信貸規(guī)模成正比。2001年中國(guó)加入WTO后，銀行有很大的擴(kuò)張沖動(dòng)。根據(jù)我們分析的數(shù)據(jù)，民生銀行的總資產(chǎn)這幾年年增長(zhǎng)率都高達(dá)70%。新銀行一要跑馬圈地，二要快速做大，因?yàn)樽龃罅耍拍艽蠖荒艿?，出?wèn)題由政府買單。

這個(gè)高利差政策2006年就應(yīng)該退出了。2006年，我們的國(guó)有企業(yè)、國(guó)有銀行都已盈利，銀行業(yè)的穩(wěn)健指標(biāo)也已達(dá)到國(guó)際水平。2006年退出高利差補(bǔ)貼政策，實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化，放寬民營(yíng)和外國(guó)資本的準(zhǔn)入，正當(dāng)其時(shí)。這樣民營(yíng)銀行存在硬約束，不能借用國(guó)家信用過(guò)度放款，虧損、資不抵債就要破產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)也不致于轉(zhuǎn)嫁給國(guó)家財(cái)政。

但是利率市場(chǎng)化和市場(chǎng)準(zhǔn)入的改革都沒(méi)有推出。金融改革方案是誰(shuí)提供？還是金融業(yè)的高官和金融專家來(lái)做，他們肯定不想改變自己的好日子。于是市場(chǎng)準(zhǔn)入、利率市場(chǎng)化等消除行政管制和壟斷的改革被擱置，信貸規(guī)模急劇擴(kuò)張。

于是我們進(jìn)入了一個(gè)惡性透支國(guó)家信用的階段。比如地方政府借錢上項(xiàng)目，多多益善，基本不考慮還本，把銀行貸款當(dāng)?shù)诙?cái)政。國(guó)有企業(yè)追求規(guī)模擴(kuò)張，投資也是長(zhǎng)期低效率。對(duì)銀行而言，地方政府不會(huì)破產(chǎn)，國(guó)有大企業(yè)也是大而不會(huì)倒。銀行自已也是大而不能倒。因此，銀行信貸人員也都是我把能賺的錢先賺了，以后會(huì)不會(huì)壞賬有總行沖銷，由國(guó)家財(cái)政和央行托底。這就使得借款人、貸款人全都存在道德風(fēng)險(xiǎn)，惡性透支國(guó)家信用，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入高杠桿支撐的過(guò)度擴(kuò)張和產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)。

銀行產(chǎn)能過(guò)剩有五大原因

觀察者網(wǎng)：那么為什么說(shuō)銀行產(chǎn)能過(guò)剩？你的論據(jù)是？

潘英麗：其實(shí)銀行要不了幾年就會(huì)陷入整體虧損。原因有幾個(gè)方面：

其一是利差的縮小?，F(xiàn)在銀行存貸款利率還有2.5%以上，利率市場(chǎng)化與市場(chǎng)準(zhǔn)入條件下，如果銀行利差再縮小一個(gè)百分點(diǎn)，就相當(dāng)于利差減少40%。再假定銀行收入70%來(lái)自利差，二者相乘，縮小一個(gè)百分點(diǎn)的利差，就相當(dāng)于銀行減少28%的利潤(rùn)。利差縮小，銀行利潤(rùn)就會(huì)大幅下滑。

其二是銀行不良資產(chǎn)率仍將快速上升。目前銀行公布的不良率在1-2%，但隱性的不良資產(chǎn)比例顯然要比這高得多。最近有投行分析，目前上市銀行價(jià)格隱含的不良率已達(dá)13%，銀行價(jià)格是低估的。