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賈晉京：“人設塌陷”的美國會貶值嗎？
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賈晉京中國人民大學重陽金融研究院助理院長
最后更新: 2020-04-23 08:21:18【文/賈晉京】
美股狂跌，政府注錢
美國以前很值錢到什么程度呢？網上有個段子說，有個人在二十年前把北京二環里一套四合院賣了移民去了美國。在美國經過二十年的打拼，買上了小別墅，過上了中產階級的生活。等回國一看，發現連當年那個四合院的一間廚房都買不起了。
二十年前北京一套四合院是遠遠沒有美國一套房值錢，但現今情況發生轉變。這說明一個國家所擁有的東西的價值和相互之間的價值比例關系是變化的。
從這個角度出發，美國股市一路狂跌，上市公司持續貶值，意味著這個國家放到股市的資產貶值了。特別是美國股市對美國非常重要。別的國家是國家搞了一個股市，但美國可以說是股市里面搞了個國家。
當今美國推出2.2萬億美元的大規模刺激計劃，其中有相當一大筆錢是用于直接給所有人發錢。按照財政刺激法案的方案，每人至少能收到1500美元，換算成人民幣達1萬多元。為什么中國不給每個人抗擊疫情發錢呢？我們先要弄清楚美國為什么要發錢。
美國市場發生流動性危機
有張著名的照片是大蕭條期間的《面包隊伍》，在1930年左右人民排長長的隊伍領救濟的面包吃。現在推特上的一個熱門話題，美國很多地方主要是中部地區、相對來講人口分布比較稀疏的地區又排起了長長的大隊。他們在開著汽車排長隊領面包。
為何不去超市購買食物？因為超市里是空的，沒有食品可買。美國超市以大型連鎖超市為主，需要有大量的人工和備貨，所以主要資金需要從銀行借。
疫情發生后，像美國中部這種人煙稀疏地區的超市很難從銀行借錢。一方面是銀行體系里沒有這么多錢，另一方面是銀行考慮超市可能存在還貸困難，這就是流動性危機，包括超市在內的各行各業都發生了流動性的危機。同時，申請失業救濟金的328萬人中，不少是超市員工。這導致了超市缺少工作人員，因素疊加造成全美超市里的貨架無貨，人們只能開著汽車去排隊直接領面包。
下一步，人們有可能會面臨連面包也沒得領的情況，因為汽車沒地方加汽油。過去一桶從井口采出來的油的價格，要低于市場期貨業價格。但現在石油需求下降，油價大跌，因為油井很難重啟，很多油田無法直接關閉油井，只能貼錢把油拉走。隨著石油生產商沒有辦法再貼運費進去，就會導致生產困難。
現在很多地方已經發生了類似情況。這就像美國大蕭條時發生過生產牛奶的牛奶商直接把牛奶倒進河里，而不把牛奶分配給喝不起牛奶的人。因為農場主實在付不起把牛奶運出去的成本。現在的情況是美國整個銀行體系基本上沒有錢可以借。銀行非常惜貸，不愿意借錢，也就是說市場發生了流動性危機。
疫情下供需調配失衡，美國奶農只得傾倒牛奶。圖自美國全國廣播公司報道截圖。
流動性危機就是美國為什么要發錢的原因，給個人和企業發錢，給股市放錢，都是因為發生了流動性危機。
- 原標題：美國貶值了！“人設”坍塌，美國現在值多少錢？ 本文僅代表作者個人觀點。
- 責任編輯: 吳立群
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