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【世界下一步該如何走？

如果我們注定要面對一個沒有美國參與的世界，該如何修補甚至構建新的世界經濟秩序？

在北京大學國家發展研究院副院長黃益平教授看來，特朗普執政下的美國讓這些都是本來不存在的問題，變得異常重要。漲關稅對經濟的影響很可怕，但是特朗普帶來的不確定性對市場來說“更要命”。

他對中國的建議是“小心行事”。中國雖然已是世界第二大經濟體，但距離世界領先國家還比較遠，最好的做法仍然是主動地推進改革開放，與其他國家保持合作共存的關系：

“中國要在世界舞臺上發揮作用，但可能還是得一步一步來，悠著點。現在最重要的，還是盡量把自己的經濟問題搞好。”】

圖片來自網絡

“美國指責中國操縱匯率，完全是背道而馳”

CDF【CDF Insight（論壇洞察）是中國發展高層論壇推出的深度原創欄目（觀察者網注）】：人民幣兌美元匯率破七，美國財政部認定中國為“貨幣操縱國”，有評論稱中美的貿易戰升級為“貨幣戰”。您對于貿易戰中的貨幣戰怎么看？

黃益平：首先，我不覺得中國會將匯率當作貿易戰的工具。從這一段時間看，央行的匯率政策還是比較穩定的。中國一直實行有管理的浮動，一方面給市場越來越多的決定權，另一方面盡量避免過度波動。

大概從2017年到現在，央行幾乎沒有直接入市干預外匯市場。這段時間的管理主要用的是逆周期因子，目的也是為了防止過度波動，主要是在避免貨幣的過度貶值。

前一段時間貨幣貶值的壓力，跟貿易戰也有關系。

一方面，美國增加關稅確實對我們的出口造成了負面沖擊，對匯率形成了壓力。

另一方面貿易戰不停地打，讓預期變得非常不確定，這對經濟與匯率的預期都很不利。

所以美國指責我們操縱匯率，幾乎是完全不顧事實。因此，在國際上接受美國這一套說法的學者和機構非常少。

CDF：也就是說，美國政府或者特朗普的理解是反過來的，央行其實是在避免人民幣過度貶值或者繼續下行。

黃益平：對，人民幣匯率政策的基本框架叫有管理的浮動，它實際上希望市場機制發揮越來越多的作用，同時不希望出現太劇烈的短期波動。

過去這段時間確實是有一些“管理”，但目的是為了避免過度貶值。

我不認為央行會直接將人民幣匯率作為應對貿易戰的重要手段，但貿易戰本身會導致人民幣出現新的貶值壓力，這個合乎邏輯。

如果央行真的主動用大幅貶值來應對貿易戰的話，我也不贊成，因為貨幣貶值，出口的競爭力會變強一些，但另外一方面會鼓勵資本外流，而這對經濟增長是不利的。

黃益平與約瑟夫·斯蒂格利茨在中國發展高層論壇上

匯率對經濟的影響有兩個渠道，一個是貿易的渠道，一個是金融的渠道。過去傳統的看法是貨幣貶值對經濟增長有利，其實是從一種傳統的貿易渠道看，因為過去資本項目不怎么開放。

但現在資本項目開放了，這個問題就變得非常不一樣。貨幣貶值會導致大量的資本外流，加劇貨幣貶值的預期，這對經濟的傷害可能遠遠超過益處。

曾經也有人提出來拋售中國目前持有的美元債券等，我覺得這些都不是理性的想法。

CDF：最近一段時間，特朗普多次在社交媒體和公開發言時提到，希望美聯儲加大降息力度。對于美聯儲在中美貿易戰中的位置，您怎么看？

黃益平：客觀的說，雖然美聯儲的政策目的是保持價格水平的穩定，同時包括了匯率的相對穩定，但匯率政策實際上是由美國財政部決定的，而不是美聯儲。

我認為美聯儲在貿易戰中沒有直接的作用，但間接影響肯定是有的。

比如，如果貨幣政策大幅度寬松，很可能會導致美元貶值。反過來，如果貨幣政策收緊，貨幣變得堅挺，短期內對經濟的支持力度減弱，特朗普會認為這讓他在和中國的貿易戰中處于不利位置。

他的希望是貨幣政策變得異常寬松，這樣他打貿易戰就會少一些后顧之憂，也許也有利于他再次當選。

所以說，美聯儲對于貿易戰肯定是有一定影響的，但我不認為美聯儲會在貿易戰當中發揮直接的作用。美聯儲相對獨立，國會賦予它的職責就是保持價格水平的穩定，同時實現充分就業。與此相比，任何其它政策功能都是派生的。

圖片來自網絡

“特朗普帶來的最大問題是不確定性"

CDF：按照目前的預測，美國的經濟增長預期是2.4%，距離特朗普在選舉時承諾的3%還有距離。在您看來美國經濟的前景如何？有人認為，問題不在于美國經濟衰退會不會到來，而是說什么時候、以什么形式和程度到來，您怎么看這個問題？

黃益平：我自己對特朗普的經濟政策對美國經濟的影響比較擔憂。

總體來說，他似乎是希望對經濟提供一些短期刺激，但這些做法并不一定有利于美國的長期增長。

減稅可以活躍經濟活動，但是一個很直接的問題是怎么平衡財政收支。特朗普以前說要通過搞基礎設施振興經濟，基本沒落地，關鍵是錢從哪來。

他提出“美國優先”的口號，讓制造業回流美國。迄今為止幾乎沒有見到實質性的進展。

到底有多少傷害？有很多不同的估算。但有一點是肯定的，即貿易戰會對美國經濟造成負面影響，對消費、投資、生產都會造成打擊。

特朗普說的美國優先，不是那么容易實現的。從根本上說，是他的很多做法違背市場規律，所以我現在對明年的美國經濟前景不樂觀。