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奧拉西奧·羅韋利:第一個被特朗普接見,米萊的危機已至
可以說,米萊政府的計劃就是盡可能減少國內消費,以增加礦物、能源、飼料和食品的出口。他們不能通過貶值阿根廷貨幣來做到這一點(釋放出來的通貨膨脹會導致債務違約),鑒于大多數阿根廷債券都是根據通貨膨脹進行調整的,因此為了控制價格的普遍上漲,他們就必須讓經濟陷入蕭條。
債務總額 注:單位:百萬美元 資料來源:阿根廷國家財政部
截至2025年,外幣債務到期本息總額為172.85億美元,其中55%為公共證券,其余45%為多邊金融機構債券。其中,國際貨幣基金組織(IMF)的債務到期本息總額為27億美元。另外,還包括2023年6月與中國簽署的55億美元貨幣互換協議,2024年6月續期一年后,將于2025年6月到期。阿根廷2025年到期的本幣債務為39.7萬億比索(根據阿根廷政府估計的2025年官方匯率,相當于320億美元),但90%是根據通貨膨脹率調整的。
這就是阿根廷第846/2024號《必要和緊急法令》(Decree of Necessity and Urgency)的由來:
1. 將阿根廷國家社會保障局可持續性保障基金投資組合中的公共證券持有比例從50%提高到70%,該基金屬于國家退休人員和養老金領取者,而非阿根廷政府;
2. 規定今后認購公債票據時,無論其支付何種貨幣,均可按市場價格購買公債票據;
3.《關于國家公共部門財務管理和控制系統的第24156號法律》第65條及其修正案的規定不包括新的公債重新談判,該條法律明確規定:若要重組美元債務,就必須做到以下三點中的至少兩點:延長期限、降低利率、減少資本。
阿根廷的經濟衰退是通貨膨脹的制動器
消費的下降意味著國內生產總值的下降,因為即使在目前米萊政府執政期間,阿根廷生產的產品中也有大約70%是在國內市場銷售的,消費減少得越多,國內生產總值的下降幅度就越大。隨著經濟衰退的加劇,價格受到控制,進口減少,出口增加,從而保證了債務的償還和農業出口模式的正常運轉。正如經濟衰退對資源出口經濟模式的作用一樣,公共債務也是如此。阿根廷的債務越多,就越依賴外部融資,債權人也就越站在有利的地位用阿根廷國債來交換這個南美國家的石油、天然氣和其他自然資源。
引起爭議的問題在于,由于阿根廷政府允許將國內價格提高到高于官方匯率貶值的水平,阿根廷的美元價格變得非常昂貴。這也是為什么盡管有第27742/2024號的法律框架,即“大型投資激勵制度”,卻沒有投資項目的主要原因。不輸入美元和2025年到期的本幣和外幣債務(其中大多數公共證券根據通脹進行調整),嚴重限制了匯率修正,阿根廷國家債務變得更加昂貴,政府必須籌集更多的比索來支付到期債務。
阿根廷目前正面臨一個非常困難的局面,現任政府急盼大約150億美元的新貸款,然而無論是國際貨幣基金組織、美國還是在阿根廷運作的金融資本,都沒有在近期給予其貸款的計劃。
各方都將施壓要求阿根廷比索貶值,而這將終結米萊政府以及經濟部長路易斯·卡普托(Luis Caputo)和阿根廷中央銀行行長圣地亞哥·鮑西利(Santiago Bausili)二人組的金融周期。這些人都扮演了可鄙的角色,他們讓這個南美國家一半以上的人口陷入了貧困,他們為出口工廠的運轉創造了條件,但按照美國和總部設在曼哈頓的資本金融機構的意圖,他們將被那些可以繼續維持當前這種經濟模式且能夠推動美元對比索升值的人所取代。
哈維爾·米萊政府需要中國
在競選期間,哈維爾·米萊曾表示,他永遠不會與亞洲國家達成一致,他更愿意與西方世界的文明國家進行談判。但考慮到阿根廷的負債水平和償還債務的嚴重困難,米萊政府不得不尋求修復與中國的關系。
導致阿根廷政府對華態度轉變的原因主要是財政問題。2009年,中華人民共和國與阿根廷共和國簽署了第一份協議,中方向阿根廷提供了從中國進口產品的融資,金額為700億元人民幣(約93億美元)。2017年7月,中國人民銀行與阿根廷共和國中央銀行簽署了630億元人民幣(折合87億美元)的貨幣互換補充協議。因此,加在一起阿根廷已經從中國獲得了180億美元。2023年6月,阿根廷和中國將阿根廷中央銀行與中國人民銀行之間的貨幣兌換協議續簽至2026年年中,但合同分為三部分,每一部分都有自己的到期日。
在此框架下,中國允許阿根廷使用人民幣向國際貨幣基金組織支付:a)2023年6月的部分資本限額(相當于10億美元);b)2023年7月的部分利息(16億美元)。2023年10月,時任阿根廷總統阿爾韋托·費爾南德斯(Alberto Fernández)宣布擴大與中國的貨幣互換,互換金額為470億元人民幣,約合65億美元。
截至2024年9月30日,阿根廷中央銀行的外匯儲備總額為271.72億美元,其中180億美元是與中國商定的資金。
總結
阿根廷共和國的財政狀況極其脆弱,它需要獲得不少于150億美元的信貸,才能支付2025年的到期債務。
總部位于曼哈頓的金融資本不愿為米萊政府提供資金,因為他們已經得到了他們想要的:
1.阿根廷政府沒有對外債進行調查(外債是如何產生的,如何使用這些資金等);
2.阿根廷國庫證券中以比索持有的部分根據通貨膨脹率進行調整,在比索貶值的情況下,所持有的比索證券會相應增加;
3.第27742/2024號法令以及與其相關的“大型投資激勵制度”;
最后的結論:如果無法獲得不少于150億美元的信貸,哈維爾·米萊政府的任期就會結束。
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