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隨著2024年前三季度的財務(wù)報告陸續(xù)發(fā)布，家紡行業(yè)的競爭格局和業(yè)績表現(xiàn)逐漸清晰。在社零消費(fèi)整體承壓背景下，家紡龍頭羅萊生活（002293.SZ）想要守住行業(yè)老大的位置變得不那么容易。

羅萊生活日前發(fā)布的三季報顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)營收32.01億元，同比下降14.74%；歸屬凈利潤2.62億元，同比下降37.14%。以歸屬凈利潤為標(biāo)準(zhǔn)，縱向來看，這是羅萊生活自2018年以來同期最差業(yè)績；橫向比較，羅萊生活的營業(yè)收入雖然高居行業(yè)首位，但是其歸屬凈利潤降幅也是最大。

業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍承壓前行，居民消費(fèi)信心指數(shù)處于低位，導(dǎo)致終端消費(fèi)持續(xù)低迷；另一方面家紡行業(yè)在進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段后，行業(yè)內(nèi)公司之間的競爭不斷加劇，價格競爭日益頻繁；另外隨著市場的開放和全球化，國內(nèi)外品牌紛紛進(jìn)入中國市場，加劇了市場競爭，影響了相關(guān)企業(yè)的盈利表現(xiàn)。

業(yè)績失速，營收、凈利潤雙降

羅萊生活正在經(jīng)歷罕見的業(yè)績失速。今年前三季度，羅萊生活營收同比下降14.74%至32.01億元，歸母凈利潤同比下滑37.14%至2.62億元。其中，第三季度營收10.95億元，同比下滑15.6%；歸母凈利潤1.03億元，同比減少21.7%。較前兩季度，下降幅度略有擴(kuò)大。

對于前三季度歸母凈利潤的下滑，公司表示主要是當(dāng)期海外子公司盈利下滑所致。

在傳統(tǒng)家紡市場空間有限以及家紡消費(fèi)頻率低的背景下，羅萊生活早在2015年就提出了從大家紡向大家居的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，全面布局智能家居市場。2017年，羅萊生活收購而來的美國百年家具品牌萊克星頓不僅是其落地大家居戰(zhàn)略的重要一環(huán)，也是其海外業(yè)務(wù)的主要載體。

公開資料顯示，萊克星頓創(chuàng)立于1901年，產(chǎn)品線豐富，定位于高端市場。不過，近兩年，曾經(jīng)被給予厚望推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的動力源，如今成了“拖油瓶”。

今年上半年，由于美國新屋及成屋銷售量大幅走低，萊克星頓業(yè)務(wù)業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。半年報顯示，羅萊生活美國家具業(yè)務(wù)收入4.26億元，同比下降19.68%，歸母凈利潤-2182萬元。

對于萊克星頓業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損，羅萊生活表示，目前美國的高通貨膨脹及歷史高位的存貸款利率，北美房地產(chǎn)價格高企，同時房屋銷售及可售等相關(guān)數(shù)據(jù)下行比較明顯，對公司海外家具業(yè)務(wù)影響較大，公司一方面加強(qiáng)對萊克星頓的費(fèi)用管控，關(guān)停部分閑置產(chǎn)能，同時加速存貨出清。

公開資料顯示，羅萊生活聚焦以床品為主的家用紡織品業(yè)務(wù)。公司采用多品牌運(yùn)作策略，以滿足消費(fèi)者多元化個性需求和對高品質(zhì)生活方式的追求，具有良好的品牌知名度和美譽(yù)度。目前公司品牌覆蓋超高端市場（廊灣、萊克星頓、內(nèi)野），高端市場（羅萊、羅萊兒童）和大眾消費(fèi)市場（LOVO樂蝸、恐龍）。

根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心2023年數(shù)據(jù)，羅萊床上用品連續(xù)19年（2005-2023）市場綜合占有率第一位，羅萊兒童床上用品連續(xù)4年（2020-2023）榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位。

受消費(fèi)偏弱影響，羅萊生活國內(nèi)市場表現(xiàn)也不樂觀。今年上半年，公司國內(nèi)家紡業(yè)務(wù)營收16.8億元，同比下降12.8%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.8億元，同比下降26.7%。

對此，公司解釋稱，報終端零售整體不及預(yù)期，消費(fèi)信心弱于以往，公司為提升加盟商的長期經(jīng)營能力，主動支持加盟商削減終端庫存，關(guān)閉不良店鋪。今年上半年，公司新開107家加盟店、關(guān)閉173家加盟店。

雖然，羅萊生活大力優(yōu)化渠道，加大與奧特萊斯的體系化合作以清理庫存。但是，公司當(dāng)前仍面臨一定的庫存壓力。數(shù)據(jù)顯示，截至羅萊生活三季度末，公司存貨仍有12億元。而存貨高企也增加了公司存貨跌價的風(fēng)險。今年前三季度，公司計提資產(chǎn)減值損失8452萬，同比增加101.90%。

需求疲軟，行業(yè)競爭加劇

家紡行業(yè)內(nèi)品牌眾多，競爭日益激烈。除了羅萊家紡?fù)?，還有夢潔股份、水星家紡等知名品牌。隨著三季報陸續(xù)發(fā)布，觀察者網(wǎng)注意到，在社零消費(fèi)整體承壓背景下，行業(yè)其他企業(yè)也面臨著業(yè)績下滑的境地。

三季度，富安娜（002327.SZ）營收同比下滑1.96%至18.87億元；歸屬凈利潤同比下滑15.33%至2.93億元。水星家紡（603365.SH）營收同比下滑2.57%至26.83億元，歸屬凈利潤同比下滑16.8%至2.1億元。夢潔股份（002397.SZ）營收同比下滑18.31%至11.95億元，歸屬凈利潤同比下滑34.08%至0.21億元。

由此可見，羅萊生活的營收雖然在四家家紡企業(yè)中高居榜一。但是從歸屬凈利潤方面看，羅萊生活的降幅最大，且絕對值已經(jīng)被富安娜甩在身后。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍承壓前行，居民消費(fèi)信心指數(shù)處于低位，導(dǎo)致終端消費(fèi)持續(xù)低迷；另一方面家紡行業(yè)在進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段后，行業(yè)內(nèi)公司之間的競爭不斷加劇，價格競爭日益頻繁；另外隨著市場的開放和全球化，國內(nèi)外品牌紛紛進(jìn)入中國市場，加劇了市場競爭，影響了相關(guān)企業(yè)的盈利表現(xiàn)。

中國家紡行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，競爭激烈，已從外延擴(kuò)張為主的快速發(fā)展階段步入內(nèi)生式為主的優(yōu)化發(fā)展階段，增速相對放緩。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，規(guī)模以上家紡企業(yè)營業(yè)收入同比增長3.76%，利潤總額同比增長0.11%，增速相對較低。