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證監(jiān)會:未來資本市場改革需要更加重視投融資兩端的平衡
《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》近日發(fā)布。《決定》對進一步深化資本市場改革進行部署,作出“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能”“促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展”“建立增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機制”等安排。
堅持以改革促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展
資本市場是改革的產(chǎn)物,也是在改革中不斷發(fā)展壯大的。
截至2024年6月末,上海、深圳、北京3家證券交易所共有上市公司5374家,總市值約73.6萬億元。新上市企業(yè)中科技創(chuàng)新類占比超過70%,高科技行業(yè)上市公司市值占比超過40%。債券市場規(guī)模居全球第二,債券市場托管余額165萬億元。當(dāng)前,我國資本市場已經(jīng)到了向高質(zhì)量發(fā)展加快轉(zhuǎn)變的階段。
“《決定》對資本市場改革著墨頗多,釋放出很多新的政策信號。”證監(jiān)會綜合司司長周小舟表示,《決定》直接提及資本市場內(nèi)容的改革既涉及構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場、健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機制,也包括深化金融體制改革、穩(wěn)步擴大制度型開放等方面,直接和間接涉及資本市場貫徹落實的改革任務(wù)有近30條,覆蓋面更廣。
業(yè)內(nèi)人士指出,黨的十八大以來,資本市場監(jiān)管制度不斷完善,注冊制改革穩(wěn)步推進,多層次資本市場建設(shè)扎實開展,資本市場在促進資源優(yōu)化配置、推動經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。同時也要看到,我國資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)尚不牢固,必須堅持用改革的辦法破解制約資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的深層次矛盾和問題。
“《決定》對深化金融體制改革以及資本市場改革作出全面部署,與中央金融工作會議、新‘國九條’對資本市場的改革部署一脈相承、一以貫之。”周小舟說,“我們將逐條細化涉及資本市場的各項改革任務(wù)并狠抓督促落實,以強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展為主線,堅持市場化法治化,抓緊研究謀劃進一步全面深化資本市場改革的一攬子舉措。”
健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能
投資功能和融資功能是資本市場功能的一體兩面,資本市場健康發(fā)展離不開投資、融資功能相輔相成。
證監(jiān)會市場一司司長張望軍說:“‘健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能’在《決定》中首次提出,這體現(xiàn)了新形勢下中央對資本市場定位、功能、作用的新期待和新要求。未來資本市場改革需要更加重視投融資兩端的平衡。”
張望軍表示,投資端方面,需要提升對投資者的服務(wù)和回報。將推動有關(guān)方面針對保險資金、社保基金、養(yǎng)老保險基金等中長期資金特點,優(yōu)化入市政策安排,打通制度堵點痛點。支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)推出更多匹配中長期資金需求的產(chǎn)品和服務(wù),更好發(fā)揮行業(yè)機構(gòu)引領(lǐng)和示范作用,穩(wěn)步推進公募基金行業(yè)費率改革落地見效。積極支持上市公司特別是央國企上市公司通過股份回購、股東增持等方式加強市值管理,提升投資者回報水平等。
融資端方面,張望軍指出,要科學(xué)制定資本市場發(fā)展規(guī)劃,嚴格規(guī)范融資行為,合理把握新股發(fā)行和再融資節(jié)奏,加強逆周期調(diào)節(jié)。同時,落實好資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展十六項措施和深化科創(chuàng)板改革八條措施,聚焦國家重大戰(zhàn)略和經(jīng)濟社會發(fā)展重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)提升服務(wù)質(zhì)效,引導(dǎo)資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚,增強資本市場對科技創(chuàng)新的包容性和適配性。
建立增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機制
《決定》提出“建立增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機制”,受到各方關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士指出,這對資本市場工作提出新要求。增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性是一項系統(tǒng)性工程,必須用改革來切實增強市場韌性和抗風(fēng)險能力。
張望軍說,下一步監(jiān)管部門將持續(xù)抓好貫徹落實,重點從五方面發(fā)力:一是從資產(chǎn)端著手,大力提升上市公司投資價值;二是從資金端著手,持續(xù)引入更多源頭活水;三是從交易端著手,進一步優(yōu)化完善市場監(jiān)管機制;四是從文化端著手,積極培育長期價值投資理念;五是從工具端著手,進一步豐富完善政策工具箱。
增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性也離不開更有力的監(jiān)管執(zhí)法。周小舟表示,要通過改革全面加強監(jiān)管執(zhí)法。進一步推動完善證券執(zhí)法司法體制機制,健全行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)立體化懲戒約束體系。加強上市公司全鏈條監(jiān)管,強化退市制度,持續(xù)推動提高上市公司質(zhì)量。不斷健全投資者保護機制,暢通投資者維權(quán)救濟渠道,切實保護投資者合法權(quán)益。
- 原標題:促進資本市場穩(wěn)健發(fā)展 如何健全投融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能?
- 責(zé)任編輯: 戴佳源 
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