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（文/夏峰琳 編輯/徐喆）在歐洲杯上成為“顯眼包”的海信，又傳來大動作。海信集團控股股份有限公司旗下子公司青島海信網絡能源股份有限公司（下稱“海信網能”）在歷時百余日的科林電氣（603050.SH）控制權“爭奪戰”中大獲全勝。

6月28日，科林電氣發布公告稱，海信網能于5月28日開啟要約收購，至6月26日期限屆滿，預受要約股份總數為6220.03萬股，占目前公司股份總數的22.82%。收購完成后，海信網能持股比例將升至34.94%，并持有公司44.51%的表決權。

至此，海信網能贏得了與科林電氣實控人及石家莊國資之間的控制權爭奪戰。公開資料顯示，科林電氣深耕輸配電設備二十余年，目前落地有分布式光伏、儲能電站、充電站等EPC（工程總包）項目。這也意味著，海信網能快速切入了光儲領域。

眾所周知，在家電消費進入存量市場后，拓寬第二增長曲線對于家電企業的重要性正與日俱增。有意思的是，從“白電巨頭”格力、美的到“黑電王者”TCL、創維，這些企業都不約而同地將視線轉向光伏行業。

然而，光伏行業在“狂飆式”發展后，轉入低迷期。在此背景下，對于海信而言，這是商業上的新機遇，還是轉型中的重大挑戰，尚未可知。

拿下科林電氣，劍指新能源

回首海信網能與科林電氣之間的控制權爭奪戰始于今年3月，由海信網能率先發起。

彼時，通過二級市場交易，海信網能將其在科林電氣的持股比例買到4.97%，剛好不觸及5%的信披紅線；隨后海信網能又從科林電氣創始股東、公司現任副董事長李硯如、總經理屈國旺手中受讓了3.19%股權、9.57%表決權。

很快，海信網能又受讓了另外五名十大股東外小股東的股權，將自己持有的科林電氣股權、表決權分別提升至14.94%、24.51%。

為進一步控股科林電氣，海信網能向上市公司股東發出收購要約。

科林電氣5月13日公告顯示，海信網能將耗資14.99億元對其進行要約收購。若完成，海信網能直接持股比例達35%，并擁有近45%的表決權，直接控股科林電氣。

面對海信網能的猛攻，科林電氣董事長張成鎖積極“應戰”。

在自身持股比例僅11.07%的情況下，張成鎖一邊結盟高管股東，簽署一致行動人協議，將手中的表決權比例增至17.31%；一邊拉攏早在2023年就已經潛伏在科林電氣股東中的石家莊國投，后者通過連續增持，將自己的持股比例從2023年末的4.95%一路提升至5月23日的11.18%。

6月2日，石家莊國投再助張成鎖一臂之力，正式與張成鎖為首的四名科林電氣高管簽署一致行動協議，表明了自己的立場。這之后，包括石家莊國投在內的五方合計持股比例達29.51%，已經高于海信網能手中24.51%的表決權比例。科林電氣實控人也由張成鎖變變更為石家莊國投。

局勢發生逆轉，海信網能繼續發揮“鈔能力”，通過二級市場增持。

截至6月26日的要約收購期滿，科林電氣共有2753戶股東預受要約，涉及6220萬股股份，占公司總股本的近23%。

本次要約收購完成后，海信網能共計持有上市公司9520.80萬股股份，占公司總股本的34.94%。并持有李硯如、屈國旺委托的2607.99萬股股份的表決權，占公司總股本的9.57%。海信網能合計持有該公司44.51%的表決權。

根據上海證券交易所的上市規則，科林電氣非公眾股東持股比例不得高于75%才能滿足上市條件。考慮到當前的股東持股結構，此次要約收購成功，非社會公眾股東的持股比例將最高達到74.49%。

這也意味著，張成鎖及石家莊國資未能阻擋住海信進擊的腳步。 

為何海信網能對科林電氣控制權勢在必得？觀察者網注意到，近年來，家電市場表現疲軟，對海信這一類家電企業而言，打造新的增長曲線尤為重要，而布局新能源產業鏈是其發展的重點方向之一。

科林電氣的核心主業是提供智慧電力系統解決方案，以及光伏、儲能業務。近4年來，其參與電網公司、光伏項目招標的中標金額超過20億元。

近年來科林電氣營收規模持續增長，凈利潤也在穩步增加。2023年，科林電氣營收凈利破記錄達到39億元、3億元。2024年一季度，科林電氣營收同比增長43%至7.5億元，歸母凈利同比增65%至6717萬元。

相比，作為收購一方的海信網能2023年只有6億多營收，7千多萬利潤。

從財務數據來看，海信網能此次的收購，頗有點“蛇吞象”的味道。

家電企業入局光伏產業

從行業來看，近年格力電器開始涉足動力電池、儲能業務，美的也進入到新能源汽車領域，海信在黑電領域的老對手TCL早已借助中環殺向光伏深處。

傳統家電企業為何紛紛押注光伏賽道？業內分析，此舉背后有內、外兩方面原因。從內因來看，由于近年來家電行業持續下行，絕大多數品類處于高飽和狀態，家電企業亟需找尋新增長極。

據前瞻產業研究院發布《2024年中國智能電視交互新趨勢報告》顯示，我國的電視開機率已經由2016年的70%斷崖式下降到2022年的不到30%；和開機率一起下跌的，還有電視機的銷量，奧維云網（AVC）推總數據顯示，2023年中國彩電市場零售量為3142萬臺，同比下降13.6%，零售額同比下降2.3%，市場規模已連續4年下滑。另據洛圖科技數據，2023年，全球電視市場品牌整機出貨量達2.01億臺，同比下降1.6%，創下近十年來的新低。

與此同時，在失去房地產這一重要“推手”后，業內人士認為家電行業整體市場預計難有大逆轉。家電企業想要突圍，需要往國際市場擴展、向非家電領域延伸。

從外因來看，隨著國家“雙碳”戰略落地，光伏產業長坡厚雪，光伏賽道也由此成為家電企業除家電業務之外新的增長動力源。根據國家能源局與國家發改委發布的《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，預計到2025年國內新型儲能裝機規模將增至30GW。

而家電行業與戶用光伏的使用終端本身存在重疊。傳統家電巨頭多年來在C端用戶群體中的沉淀，其掌握的客群資源、服務網絡、倉網布局從一線城市到鄉鎮，形成天然的分布優勢，或成為家電企業戰略布局光伏板塊的重要抓手。

然而，家電企業轉型進入光儲能賽道時，也不可避免地面臨一些行業性的挑戰。

政策利好之下，資本蜂擁而至，迅速造就了一個個光伏產業深神話。產能的狂飆也為當前光伏行業過剩埋下了伏筆。在瘋狂內卷的當下，頭部光伏企業紛紛選擇出海。然而，隨著中國光伏產業在海外市場的優勢愈加海外關稅壁壘越筑越高。內憂外患之下，光伏產業進入漫漫長夜。

此外，對于家電企業更為青睞的戶用光伏，還出現了面臨消納難題。戶用光伏電站的收入來自向電網售電。但是，電網的承載力有限，難以完全消納高速增長的戶用光伏電站。從行業整體來看,2023年是國內光伏裝機的大年,戶用光伏新增裝機量達到43.48 GW,同比增速達到72%。而電網消納能力難以同步增長。

一些戶用光伏重點省份的電網承載力接近飽和。2023年末，多省能源局發布了分布式光伏接網消納困難的預警，廣東、山東分別有37個縣、53個縣的分布式光伏接入空間受限。河南、遼寧、黑龍江等戶用光伏裝機大省，也出現了接網消納困難的情況。

光伏行業還在不斷洗牌，無論是現在的海信，還是早前入局的美的、TCL、創維、海爾、格力，勢必卷起光伏板塊新一輪的競爭，一切仍需時間的檢驗。