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（文/夏峰琳 編輯/徐喆）6月19日晚間，華宏科技（002645.SZ）公告，公司實際控制人胡士勇、胡士勤兩兄弟計劃合計減持本公司股份不超過724.37萬股，占公司剔除回購專用賬戶中股份數量后的總股本的1.26% 。

受此消息影響，6月20日，該股股價低開低走，截至收盤下跌5.7%，報6.62元。以今日收盤價計算，上述兩人預計合計能套現約4795.34萬元。

公司實控人減持背后，華宏科技營收波動顯著，歸屬凈利潤則持續下滑并陷入虧損。觀察者網注意到，2021年-2023年，公司營業收入分別為67.77億元、84.75億元和68.81億元；同期歸屬凈利潤分別為5.32億元、4.07億元和-1.59億元。到2024年一季度華宏科技依然未能扭虧。

實際控制人減持

因自身資金需求，華宏科技實控人預備通過減持套現。

公告顯示，在2024年7月11日至2024年10月10日期間，華宏科技實際控制人胡士勇、胡士勤將以大宗交易方式合計減持公司股份不超過724.37萬股。其中，胡士勇減持504.21萬股，胡士勤減持220.16萬股。

在本次減持前，胡士勇、胡士勤分別直接持有華宏科技2016.85萬股、220.16萬股。二者持有的無限售股份數量分別為504.21萬股和220.16萬股。也就是說，胡士勇、胡士勤二人計劃把手里能賣的的華宏科技股票全賣了。值得一提的是，減持完成后，胡士勤將不再直接持有華宏科技股票。

公開資料顯示，華宏科技的控股股東為江蘇華宏實業集團有限公司（以下簡稱“華宏集團”），實際控制人為胡士勇、胡士清、胡士法、胡士勤四兄弟；周經成、周世杰系一致行動人。 

從過往履歷看，胡士勇在2008年6月至2023年5月擔任華宏科技董事長，現擔任公司董事。胡士勤在華宏科技則無任職。

受此消息影響，6月20日開盤，該股低開低走，截至收盤下跌5.7%，報6.62元。以收盤價計算，上述兩人預計合計能套現約4795.34萬元。拉長時間看，今年以來，截至6月20日，該股累計跌幅已達41.43%。

業內人士表示，實際控制人減持對二級市場的殺傷力還是比較大的，往往被認為是重大利空。一方面實際控制人減持稀釋了二級市場的資金總量，因為大股東們減持1%，往往會帶來數千萬甚至數億元的資金流出，尤其是那些財務投資角度減持籌碼的大股東們更是如此；其次，股東們大量減持說明公司的領導層已經發現未來公司的盈利能力大幅下降，股價在近期可能成為很長時間無法超越的高點。因此，實控人的減持相當于給二級市場提供了一個估值新標尺。

業績虧損，商譽高企

公司實控人減持背后，華宏科技的盈利能力難言樂觀。且公司因為熱衷并購擴張，商譽高企，在業績虧損的背景下，減值風險高懸。

據了解，華宏科技是國內最早從事再生資源加工裝備研發、制造的企業。近年來，公司在產業鏈上下游探索以尋找新的利潤增長點，積極布局再生資源運營業務，打造以報廢汽車回收拆解為主線，下游廢鋼鐵、稀土回收料以及其他金屬、非金屬資源回收的循環經濟產業鏈。此外，公司還在高端制造、智能制造等相關行業拓展。目前已經形成了“再生資源裝備及運營”、“電梯零部件高端制造”、“稀土資源綜合利用”和“稀土磁材”四大業務板塊。

觀察者網注意到，華宏科技稀土資源綜合利用板塊為公司貢獻了超過60%的營收。然而，2023年，國內稀土產品的市場價格整體呈震蕩下跌走勢。全年來看，鐠釹氧化物市場價格跌幅在40%左右。受產品價格大幅波動的影響，公司稀土資源綜合利用業務營業收入較上年同期大幅下降，主要產品毛利率下滑明顯，盈利能力減弱，導致公司整體經營業績大幅下降，凈利潤產生虧損。

數據顯示，2023年，華宏科技實現營收68.81億元，同比下降18.81%。同期歸屬凈利潤則大幅度下滑139.06%，虧損1.59億元。觀察者網注意到這是繼華宏科技在2015年錄得虧損后的首次。然而，到今年一季度，公司虧損局面未改。數據顯示，公司一季度歸屬凈利潤虧損2773萬元，扣非凈利潤虧損7424萬元。

而拉長時間線，觀察者網注意到，華宏科技的業績從2022開始走下坡路。報告期內，公司增收不增利。當年，公司營收同比增長25.06%至84.75億元，然而歸屬凈利潤卻同比香花23.58%至4.07億元。

業績承壓之下，華宏科技也在尋找新的利潤增長點。2023年，公司擬出資9000萬元收購山東爍成新材料科技有限公司（以下簡稱“山東爍成”或“標的公司”）100%的股權，加碼稀土磁材產業布局。

細究之下不難發現，華宏科技在2015年遭遇上市首虧之后，也寄希望于通過并購擴張打造新的增長曲線。

公開資料顯示，2015年當年，華宏科技通過收購威爾曼，跨入電梯零部件行業。2018年，公司收購北京中物博汽車拆解有限公司，正式布局報廢汽車拆解業務。2020年，公司又收購新三板掛牌公司鑫泰科技，邁入了稀土資源綜合利用行業。

據不完全統計，華宏科技相繼收購了華宏環保裝備、威爾曼、蘇州尼隆、北京華宏、鑫泰科技、江西萬宏等多家公司。

通過系列并購，華宏科技完成了產業布局，主營業務形成了再生資源和電梯部件兩大板塊。公司稱，其大力發展報廢汽車回收拆解業務，拓展下游廢鋼、稀土回收料以及其他金屬、非金屬資源的綜合回收利用，積極探索公司在環保、智能制造以及物聯網相關行業拓展的可能性。

標的公司并表，為華宏科技的經營業績添磚加瓦。2016年至2022年，公司營業收入從10.06億元增長至84.75億元，累計增長逾7倍。同期歸屬凈利潤，分別為0.63億元、1.24億元、1.57億元、1.79億元、2.25億元、5.32億元、4.07億元。2016-2021年的凈利潤逐年增長。

不僅如此，在一系列并購之后，華宏科技的資產規模也大幅增加。公司資產總額從2011年的8.86億元增長了5.76倍至59.89億元。

然而，頻繁并購之后，也推高了公司的商譽。截至今年一季度，公司賬面商譽達10.75億。在當前華宏科技業績承壓之下，商譽減值風險高懸。