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另外一個就是期貨和現(xiàn)貨價格計算公式中的升貼水，不同地區(qū)和不同公司結算也是不同的。例如上周沙特的石油升貼水情況，沙特阿美下調(diào)5月份面向亞洲的石油定價，上調(diào)面向美國的石油定價。沙特阿美將5月的銷往亞洲的輕質(zhì)原油下調(diào)4.2美元/桶。沙特阿美將5月銷往美國的輕質(zhì)原油價格上調(diào)3美元/桶。沙特阿美石油公司將5月銷往歐洲西北部的阿拉伯輕質(zhì)油的官方售價設定為較洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨貼水10.25美元/桶。

疫情期間大家都禁足，美國又是一個汽車輪子上的國家，汽油需求斷崖式下降，疫情期間造成的這種需求快速下跌是短暫的，是個短期因素，它不是一個長期趨勢，它不影響整個石油的消費大趨勢，只影響石油價格的波動幅度。例如技術進步是個長期因素，他決定了石油生產(chǎn)的成本，是決定性價格因素，它長期壓制石油價格上升。我們現(xiàn)在面臨的供大于求這個關系可以通過不同國家之間國際關系、政治協(xié)商、談判解決供應問題，包括這個疫情，這都是一些短期因素。因此，大家不用恐慌，情況會迅速反轉(zhuǎn)，而且期貨這種價格也就是幾個合約形成的價格，它只有預警式象征意義，并不完全的代表行業(yè)前景完全毀滅。但是金融和資本市場有一個慣性和趨勢，價格在人們心里，受情緒感染相當大，墻倒眾人推，非理性情況經(jīng)常出現(xiàn)，突發(fā)情況出現(xiàn)也會影響油價，因此準確預測很難。

鑒于這種背景提出幾點意建議，第一，不要恐慌，它是短期因素。第二，中國石油大學以前學科研究，不能只研究怎么增產(chǎn)，怎么合理地系統(tǒng)化減產(chǎn)操作流程和方法，如何低成本合理減產(chǎn)，還要分別研究怎么去應對這個中期低油價和短期低油價策略，以及低油價期間油田運行模式和商業(yè)模式，研究石油企業(yè)如何應對短期價格波動。第三，給國家提有深度的政策和建議，政策建議應該分成兩類，一種是應對突發(fā)事件，是短期因素，一種是長期因素提出國家長期政策，增加儲備是一個中長期建議，突發(fā)事件和中長期政策不對應。現(xiàn)實中有很多疑問和建議有些是不合理，是缺乏理性和常識的問題，我歸納一下幾個問題，逐個解讀一下：

前一段時間，我們的有些專家說了，價格已經(jīng)跌到底了，要增加儲備等等這些建議，請問往哪里儲備？誰來儲備？有額度嗎？有儲備設施嗎？有什么理由說明價格到底了？

我們國家儲備從最早4個不斷擴展到現(xiàn)在12個儲備基地，經(jīng)濟發(fā)展不斷帶動消費快速擴展，因此，這個國家儲備能力依然沒有達到90天消費的標準。

再說這個儲備它也分類型，分為國家戰(zhàn)略儲備，商業(yè)儲備和民間儲備，然后我們這個國家儲備，它不是應對價格變化，它是用來應對國家安全和極端災難情況。而商業(yè)儲備是掌握在石油公司手里，石油公司根據(jù)油價自己去調(diào)整，但每個石油公司的這個儲備量都是有限的，私人不具備儲備的能力和權限。從2015年逐步放開石油進口權以后，石油進口對民營企業(yè)的從4000多萬噸到現(xiàn)在放開到2.2億噸，它有這個指標配額限制，再說這個價格不一定能買到，因為沙特上周就針對中國的購買采取拒絕態(tài)度。

第三，石油是危化品，它倉儲設備有限的情況下，那你無法短期增加設備，因此低油價期間具備倉儲功能的油輪價格上漲了600%。

有人留言問既然都-37美元每桶，不賣行不行？

答案不行。因為石油它是一個危化品，它不像牛奶啤酒，多余的可以倒掉使用，它的剛性特別強，有安全和防爆管理，因此多生產(chǎn)出的石油呢，如果你不倒貼錢讓貿(mào)易商運走，它無法儲存會引發(fā)安全事故，因此，不賣是不行的。

期貨負價格怎么買賣？

期貨本身交易的是合約，這個交易價格可能就成交了幾手，象征意義大，現(xiàn)實意義不大，也許是做市商做出來的，因為這個石油成為價格，實際上在4月1號在現(xiàn)貨交易當中已經(jīng)出現(xiàn)了，原油生產(chǎn)商賠錢讓貿(mào)易商拉走原油這種情況，因此美國石油生產(chǎn)商堅持不減產(chǎn)，期貨市場一定會出現(xiàn)這種負價格。

第二，出現(xiàn)這種價格，是強制交割產(chǎn)生的，不是自愿買賣行為。因此，買賣時候的方向有點亂，就是說你銷售價格必須寫成負數(shù)，也就是你要賣出去原油，就必須支付對方，而不是收款，還得給對方37美元每桶，就是價格數(shù)字改成負數(shù)就可以了，其他的不變。

儲存為何沒有建那么多空間？

我們國家的石油儲存設備和基地，一直在擴建，2003年以后從沒有停止，從最早的四大石油儲備基地建設到現(xiàn)在12個儲備基地。全球每個國家的儲備能力都是有限的，一般的都是90天到120天消費的儲存能力，最多沒有超過300天的，石油組織的標準最低限是90天，正常就是120天消費量的儲存能力，因此，全球都一樣，因為這個儲存能力建設占地和設備投資很大，儲存是為了緩解生產(chǎn)和應急，并不能用來儲存所有生產(chǎn)出來的石油，因為全球一天的生產(chǎn)量就已經(jīng)達到了全美國的戰(zhàn)略儲備總?cè)萘俊Ｈ蜃畲蟮氖敲绹簿鸵粌|噸的儲存能力，但是美國的石油消費是中國的一倍多，中國的儲備能力也達到并過了5000萬噸以上，因此，中國的儲備能力也是可以的，不能說為啥不建，一直都在建，而且也不弱。

百姓關心自己能不能大量買進石油？

因為中國的石油是國家控制型產(chǎn)品專營，給民營企業(yè)批的進口額度，今年只有2.2億噸，中國全年進口接近5億噸，這些額度主要是給石油加工企業(yè)，對于老百姓，是不能隨意買賣進口原油，因為一般人沒有50億的資本金和倉儲設備甚至鐵路線這些申請條件，就算你特別想買賣，也只能是銀行的紙原油，銀行紙原油現(xiàn)在他們在這種極端情況下有時達到上限也不能買，正常情況下一般投資人可以買工行和中行的紙原油，但是經(jīng)過銀行這個中間商，你買不到負值的原油。加之油價很難預測，同時每年的移倉價差累計也會超過10%，因此一般人都會虧損，不建議大量參與和購買。

油價下跌給哪一類中國企業(yè)帶來機會？

油價下跌過程當中，對于煉油企業(yè)，它是虧損的，因為從采購到加工廠有一周以上的時差，采購的時候價格高，銷售的時候原油價格跌了，成品油也跟著跌，銷售價格就更低了，但是跌完以后，在底部他是盈利的，就是在底部平穩(wěn)以后，進價低出價也低，波動幅度一樣，他是盈利的，反過來跌下來后一定會上漲，在上漲過程當中，它是大量盈利的，因為買入的時候價格低，一周以后他加工好再賣出，價格高了，就掙了加工費和原油價格本身上漲帶來的雙重利潤。因此，就看開工率，上漲過程中開工率高于下跌過程開工率，它就要盈利大于虧損，如果開工率穩(wěn)定，把上漲和下跌過程當中平均一下的話，就只能看上漲速度是否一樣，如果一樣，那么煉廠的利潤基本穩(wěn)定。另外油價下跌不下調(diào)成品油價格的這部分是提交國庫作為風險準備金。

因此，煉油企業(yè)在低油價期間并沒有想象的那么大的利潤空間。因為人們買漲不買跌的心理預期和全球需求的疫情抑制，油價下跌，雖然化工原料價格低了，但是需求更低，因此，石化企業(yè)不一定能盈利，甚至虧損，因為不完全是油價引起，是需求疲軟導致所有產(chǎn)品價格都會下降。

油價下跌哪些工業(yè)品會降價？

因為石油它是一個下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，那么它是從原油這個產(chǎn)業(yè)鏈鏈生成乙烯丙烯以及向下游的這個化工品，但是越向下游傳遞呢，價格傳遞的效應會越來越弱，因此，跟原油有關的產(chǎn)品，都可能會降價，例如汽柴油、瀝青、燃料油、塑料、合成橡膠、尼綸、短絲、聚酯、化肥、農(nóng)藥。除了無機化工品和精細化工品以外，跟原油有關的都會降價，但是原油降價，交通運輸成本下降，所有產(chǎn)品運輸成本下降，加上石化產(chǎn)品的替代品也會受到降價影響，因此都會降價，只不過幅度略小而已。總之一句話，所有產(chǎn)品都會降價，與石油產(chǎn)業(yè)鏈密切的降價幅度更大而已。但是，前一周一段時間丙烯曾經(jīng)跳高漲價。

油價下跌成為負值，美國會如何對待，對中國未來經(jīng)濟有什么影響？

油價下跌成這樣，一定會影響美國石油行業(yè)以及給頁巖油氣貸款的銀行，乃至傳染到其他相關行業(yè)，最主要的是負油價已經(jīng)震動了人們承受風險的界限感和心理承受力，疫情和油價下跌等造成了大量人員死亡和經(jīng)濟損失。如果美國石油企業(yè)不減產(chǎn)，美國可能會收購或補貼已有儲量及石油生產(chǎn)能力來彌補他們的損失，這對完全自由的美國石油市場，可能是提振油價、防止引發(fā)多米諾骨牌踩踏現(xiàn)象最有效的辦法了。超低油價對72%依靠進口的中國來說，總體效益好像是好的，但是扭曲的價格對于整個經(jīng)濟體是一種銹蝕，帶來的負面效應也許會大于原油采購節(jié)省的成本，因為特朗普現(xiàn)在連他的盟友都棄之不顧，已經(jīng)說明不能從沙特再進口一滴石油，為了挽救美國經(jīng)濟，為了保證美國優(yōu)先，他也許會做出損害他國利益的事情。因此，我們應該時刻警惕和研究特朗普變化莫測的貿(mào)易政策對中國造成危害。

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