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AMC拯救民企
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馬媛媛文不能測字,武不能防身。
最后更新: 2023-07-03 18:42:22對(duì)于深陷流動(dòng)危機(jī)的民營房企來說,還是有好消息。
6月30日晚,金科股份發(fā)布公告稱,其與中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“長城資管”)的全資子公司長城國富置業(yè)有限公司(簡稱“長城國富”)簽訂《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》,雙方確認(rèn),長城國富有意向獨(dú)立或與其他合作方組成投資聯(lián)合體,作為重整投資人參與金科股份的預(yù)重整程序。
公開信息顯示,長城資管是四家國有金融資產(chǎn)管理公司(AMC)之一。長城資管圍繞中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解、重點(diǎn)受困房企風(fēng)險(xiǎn)化解、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)三大方向,聚焦中小銀行改革化險(xiǎn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)紓困重組、資本市場風(fēng)險(xiǎn)化解、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解四大領(lǐng)域。
長城國富是中國長城資管旗下以房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營為主業(yè)的投資運(yùn)營平臺(tái),是以房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營為主業(yè)的央企,主營實(shí)業(yè)投資、資產(chǎn)管理與經(jīng)營、租賃、房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營等業(yè)務(wù),與華融資管擁有華融地產(chǎn)平臺(tái)、信達(dá)資管擁有信達(dá)地產(chǎn)上市平臺(tái)類似。
股權(quán)合作
據(jù)了解,不同于部分出險(xiǎn)房企與資管公司開展的業(yè)務(wù)或項(xiàng)目層面的合作(含戰(zhàn)略性合作),本次金科股份與長城國富是股權(quán)層面的戰(zhàn)略性合作。
自本協(xié)議簽訂后,雙方將共同成立工作小組,建立協(xié)調(diào)聯(lián)系機(jī)制,推動(dòng)本協(xié)議細(xì)化及具體實(shí)施,金科股份全面配合長城國富或投資聯(lián)合體與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)開展工作。雙方力爭在符合各自監(jiān)管政策要求的前提下,盡快完成重整投資人身份的確定。
首先,在推進(jìn)資產(chǎn)盤活方面,長城國富充分發(fā)揮房地產(chǎn)領(lǐng)域的資源和能力優(yōu)勢,提供必要資金支持,依托金科地產(chǎn)開發(fā)、運(yùn)營、工程管理等專長,推動(dòng)符合條件且甲方或投資聯(lián)合體認(rèn)可的項(xiàng)目公司運(yùn)營盤活、價(jià)值提升,維護(hù)各方利益。
其次,推進(jìn)重整工作,長城國富有意向參與金科股份的預(yù)重整程序。在長城國富或投資聯(lián)合體被確認(rèn)為重整投資人、金科重整計(jì)劃被相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)并經(jīng)人民法院裁定批準(zhǔn)后,長城國富或投資聯(lián)合體將執(zhí)行重整投資協(xié)議和重整計(jì)劃。
再者,推進(jìn)戰(zhàn)略整合,長城國富通過司法重整成為金科股東后,雙方將整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈資源,打通并深耕產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈,在民生地產(chǎn)開發(fā)、智慧物業(yè)服務(wù)、科技產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)投資運(yùn)營、文商旅康養(yǎng)地產(chǎn)投資運(yùn)營、城市更新及保障性租賃住房、多元?jiǎng)?chuàng)新代建及產(chǎn)業(yè)和商業(yè)運(yùn)營等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展、社會(huì)不良資產(chǎn)化解等各方面開展全面的戰(zhàn)略合作,形成協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略格局,同時(shí)積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,打造輕重并舉、租購并重的高質(zhì)量發(fā)展新模式,并積極探索新的發(fā)展賽道,雙方致力于將金科打造成為國內(nèi)一流的美好生活服務(wù)企業(yè)集團(tuán)。
在金科股份年度股東大會(huì)上,實(shí)際控制人黃紅云曾表示:“在這關(guān)鍵時(shí)刻,我將不遺余力協(xié)調(diào)各類資源來幫助公司發(fā)展,支持公司盡快走出困境,全力維護(hù)公司全體股東的利益。不管是引進(jìn)國有企業(yè)戰(zhàn)略投資人成為公司大股東及重要股東,還是債務(wù)重組重整,任何有利于公司化解流動(dòng)性困境、回歸平穩(wěn)健康發(fā)展的工作我都會(huì)全力支持。”
其同時(shí)表示,金科引進(jìn)戰(zhàn)略投資人主要考慮三個(gè)方面,一是央國企背景,二是產(chǎn)業(yè)協(xié)同性股東,三是戰(zhàn)略性投資人。引入長城國富似乎剛好滿足了黃紅云提出的三個(gè)條件。
金科股份稱,受宏觀環(huán)境、市場等多重因素疊加影響,公司出現(xiàn)流動(dòng)性困難,被債權(quán)人申請重整,擬通過預(yù)重整程序化解經(jīng)營和債務(wù)問題,并引入戰(zhàn)略投資人,利于幫助公司徹底走出困境,實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)發(fā)展。長城國富有意向參與金科股份的預(yù)重整投資,在有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件、自律規(guī)則、上市公司、國有資產(chǎn)管理等監(jiān)管政策的框架下,依法支持金科股份開展預(yù)重整、重整工作。
此外,金科股份還披露了公司的債務(wù)情況。
截至目前,公司累計(jì)完成321.20億元有息負(fù)債的期限調(diào)整工作,其中包括公開市場債務(wù)12筆,涉及本金119.95億元,金科股份在交易所發(fā)行的公開市場債券已全部完成展期工作。截至2023年6月末,公司各區(qū)域公司已累計(jì)獲批國家及地方政府專項(xiàng)借款資金額度超36億元,其中超過31億元可用資金已撥付至項(xiàng)目公司,一定程度上緩解了項(xiàng)目層面的短期資金流動(dòng)性壓力。
7月3日收盤,金科股份報(bào)1.22元/股,漲幅9.91%,總市值65.14億元。
AMC化身“白武士”
對(duì)于出險(xiǎn)房企來說,一旦引戰(zhàn)成功,就能提振市場信心,為后續(xù)的重組與發(fā)展留出更多空間。
據(jù)了解,早在2022年1月,金融監(jiān)管部門就曾召集5大AMC機(jī)構(gòu)開會(huì),研究資產(chǎn)管理公司按照市場化、法治化原則,參與風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)處置、項(xiàng)目并購及相關(guān)金融中介服務(wù)。
出險(xiǎn)房企引入AMC不是個(gè)例,但與金科此次不同的是,大多數(shù)合作還是停留在項(xiàng)目層面,股權(quán)層面的戰(zhàn)略性合作寥寥可數(shù)。
去年4月2日,佳兆業(yè)與招商蛇口、長城資產(chǎn)在深圳簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,約定以佳兆業(yè)在深圳、廣州、東莞、佛山等粵港澳大灣區(qū)的城市更新為基礎(chǔ),設(shè)立三方合作平臺(tái)共同開發(fā)。除此以外,各方還約定推動(dòng)存量商住開發(fā)、商業(yè)綜合體,以及文旅、郵輪等層面的合作。
實(shí)際上,佳兆業(yè)與長城資產(chǎn)的合作也不是嚴(yán)格意義上的戰(zhàn)投,依然更傾向項(xiàng)目合作,體現(xiàn)了介入方的謹(jǐn)慎性。
按照約定,三方適時(shí)探討建立合資公司等合作載體,顯示對(duì)出險(xiǎn)企業(yè)紓困偏向項(xiàng)目層面合作。彼時(shí)包括招商蛇口、華潤置地都提過對(duì)收并購方式的選擇標(biāo)準(zhǔn),比如招商蛇口優(yōu)先選擇項(xiàng)目合作,其次是股權(quán)合作;華潤方面則明確,不會(huì)考慮公司平臺(tái)股權(quán)端的收并購。
2022年5月,中南建設(shè)發(fā)布公告表示,與華融資產(chǎn)、南通政府單位簽了戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)有關(guān)協(xié)議,華融資產(chǎn)擬和南通市保障房建設(shè)投資有限公司通過有限合伙、基金等形式設(shè)立合作主體,針對(duì)中南建設(shè)及中南控股其他主體在建工程復(fù)工復(fù)產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目并購、社會(huì)與資本合作項(xiàng)目盤活等開展業(yè)務(wù),共同支持中南控股轉(zhuǎn)型發(fā)展。有關(guān)支持項(xiàng)目總規(guī)模不超過50億元,也可引入其他投資機(jī)構(gòu)。
2022年8月5日,中國華融宣布與陽光集團(tuán)簽署《紓困重組框架協(xié)議》,市場人士認(rèn)為,華融與陽光城的合作可參考佳兆業(yè)和長城資產(chǎn)合作模式。
“AMC主要是追求項(xiàng)目收益最大化或者風(fēng)險(xiǎn)最小化。在紓困中主要是先進(jìn)入啟動(dòng)項(xiàng)目,后續(xù)是要依靠盤活項(xiàng)目、滾動(dòng)開發(fā),最終從項(xiàng)目收回資金。受制于自身資源問題,其注資出險(xiǎn)房企的規(guī)模不會(huì)太大。”有業(yè)內(nèi)人士指出,與單純引入AMC援助項(xiàng)目,或者單純引入國資戰(zhàn)投,金科股份與國資AMC的股權(quán)似乎更具想象空間。
- 責(zé)任編輯: 馬媛媛 
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