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付費會員制如同雞肋，孩子王首發過會后如何應對少子化？
觀察者網·大橘財經訊（文/陳墨 編輯/周遠方）在母嬰市場，商品質量安全如同一顆顆定時炸彈，人口紅利漸弱更是行業的長期抑制劑。
4月8日，從事母嬰商品零售和服務的孩子王兒童用品股份有限公司（下稱：孩子王）首發獲通過。
招股書顯示，孩子王在2018-2020年中涉及50項行政處罰事項，原因包括銷售不合格商品、不正當價格行為等。就在本月初，廣東省市場監管局公布了對兒童玩具類產品質量監督抽查情況顯示，孩子王就因“產品不合格”榜上有名。
2016年“全面二孩”政策實施，當年人口出生率達12.95‰，出生人數1786萬人創新世紀以來最高。可從2017年開始，我國新生兒出生率便連續下滑，到2019年降至10.48‰，人口紅利逐漸減退。疊加經濟中低速增長等新常態，母嬰市場需求難免受到壓制。
過度依賴線下門店的孩子王，雖在2017年開始推出付費會員制，但不到2%的訂閱率恐怕難以支撐起號稱擁有4200萬會員的估值預期。資產負債率高出競爭對手一截、主營商品毛利率顯著下滑，孩子王過會，只是萬里長征的第一步。
高管嚴重夸口付費會員總數？
招股書介紹稱：自成立以來，孩子王就以“經營顧客關系”為理念，依托領先的大數據技術和門店場景化優勢，著力構建了基于情感為紐帶的會員制企業。
其中，收費會員在2017年試行。2018年5月，孩子王正式推出付費會員—黑金PLUS會員，消費者通過購買孕享卡（399元/年）或成長卡（199元/年）享受差異化權益及增值服務。
至于是什么服務，孩子王招股書解讀：消費者在購買黑金會員卡后可在1年內享受會員卡內的相關服務，其中包含于特定時期獲取特定禮物、消費折扣及其他增值服務。
觀察者網查詢到，成長卡、孕享卡推出后價格并未做出調整，具體政策如下：
然而，這種類似于付費會員卡的銷售情況，孩子王CEO的說法和招股書中的數據卻大相徑庭。
2017年12月，據億邦動力網報道，孩子王CEO徐偉宏（招股書中為“徐衛紅”）在公開場合透露，孩子王全國有大約300萬的付費會員。他還補充稱，成為付費會員后卻沒有任何價格的特權，并不是付了會員費就可以買東西打折，會員付費“只是買服務”。
觀察者網則發現，在招股書中，2018-2020年，孩子王期末黑金會員數量分別僅為28萬人、73萬人、77萬人，與CEO號稱的“300萬付費會員”相差近10倍。
截至2020年末，孩子王會員人數超過4200萬人，雖然較2017年初的1154萬人增長超過2.6倍，但付費會員占比竟不到2%，用戶黏性可見一斑。
- 責任編輯: 尹哲
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