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（文/張志峰 編輯/馬媛媛）3月15日下午，2020年底剛上市的世茂服務(wù)發(fā)出了首張成績(jī)單。

據(jù)觀察者網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，去年赴港上市的物業(yè)新股多達(dá)18家，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)瞬間趨于白熱化，而下半年開(kāi)始，新股破發(fā)便成為常態(tài)。不過(guò)身為世茂服務(wù)董事局主席，“小老板”許世壇在業(yè)績(jī)會(huì)上卻顯得頗為從容，似乎感受不到絲毫壓力。

2020年，世茂服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.26億元，同比增長(zhǎng)101.9％；凈利潤(rùn)7.24億元，同比增長(zhǎng)88.4％；歸母凈利潤(rùn)6.93億元人民幣，同比增長(zhǎng)80.2％，各項(xiàng)指標(biāo)均超額完成預(yù)期。

許世壇的底氣或許正是來(lái)自于這張亮眼的業(yè)績(jī)單，對(duì)于未來(lái)目標(biāo)，他脫口而出：“過(guò)去三年，世茂服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入和規(guī)模的5倍增長(zhǎng)，未來(lái)三年將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)再5倍增長(zhǎng)，到2023年成為行業(yè)引領(lǐng)者。”

去年9起并購(gòu)

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)物業(yè)管理市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)雖然起步不久但發(fā)展迅速，尤其在經(jīng)歷了規(guī)模房企普遍分拆物業(yè)上市熱潮之后，競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇，世茂服務(wù)想要在物業(yè)管理板塊紅海中脫穎而出也絕非易事。

不過(guò)，雖然上市較晚，但縱觀企業(yè)近年來(lái)擴(kuò)張速度卻絲毫不輸任何一家。例如在管面積上，2018年末企業(yè)為4500萬(wàn)平方米，尚數(shù)物管行業(yè)中游，且?guī)缀跞縼?lái)自世茂集團(tuán)；至2020年末，僅僅2年時(shí)間，在管面積已經(jīng)擴(kuò)張至1.46億平方米，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)80%，一舉突破至行業(yè)頭部梯隊(duì)。

在業(yè)態(tài)方面，世茂服務(wù)的非住宅物業(yè)也在去年進(jìn)展神速，在管建筑面積達(dá)5920萬(wàn)平方米，占公司在管建筑面積的40.5%，相比2019年提升了36.3個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，與其他剛剛分拆上市的物管企業(yè)不同，世茂服務(wù)對(duì)于母公司的依賴(lài)程度要低的多，特別是2020年，通過(guò)多次收并購(gòu)使企業(yè)來(lái)自第三方的在管面積占比暴增至65%，迅速超過(guò)來(lái)自世茂集團(tuán)開(kāi)發(fā)物業(yè)，這在各大頭部物業(yè)上市公司中是絕無(wú)僅有的。

業(yè)績(jī)會(huì)上，管理層介紹稱(chēng)，世茂服務(wù)僅去年一年就完成收購(gòu)9家物業(yè)公司，包括廣州粵泰、成都信誼物業(yè)、北京冠城酒店物業(yè)、浙大新宇、西安方瑞物業(yè)等，合計(jì)交易對(duì)價(jià)15.16億元，收購(gòu)規(guī)模在目前已知物業(yè)公司中位居首位。其中，4家集中在去年11月上市之后，共斥資5.89億元。

不過(guò)需要指出的是，通過(guò)收并購(gòu)快速提升市場(chǎng)占有率的方式在如今日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)顯得越來(lái)越力不從心，打鐵還需自身硬，如何強(qiáng)化自身基礎(chǔ)服務(wù)與管理能力，才是這類(lèi)企業(yè)的長(zhǎng)久之道。

對(duì)此，許世壇也表示：“并購(gòu)是比較短線(xiàn)的（行為），現(xiàn)在并購(gòu)的價(jià)格和質(zhì)量和以前比都差很遠(yuǎn)，價(jià)格更高，質(zhì)量卻在下降。并購(gòu)機(jī)會(huì)是有的，世茂服務(wù)會(huì)更加謹(jǐn)慎，會(huì)在自己核心能力較強(qiáng)的城市和地區(qū)去并購(gòu)一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)。”

注重整體盈利能力

值得注意的是，世茂服務(wù)在過(guò)去的收并購(gòu)中，并非簡(jiǎn)單的“換個(gè)招牌”以及合并報(bào)表，而是花費(fèi)大量精力，用自身物業(yè)團(tuán)隊(duì)管理能力來(lái)改造收購(gòu)標(biāo)的，以實(shí)現(xiàn)整體實(shí)力的提升。

這在各個(gè)收購(gòu)標(biāo)的的盈利能力上體現(xiàn)的尤為明顯。

以世茂服務(wù)去年上市前收購(gòu)的四家最具代表性的物業(yè)公司為例，在收購(gòu)之前，廣州粵泰、成都信誼物業(yè)、北京冠城物業(yè)和浙大新宇的凈利率平均僅有5.7%，并表之后不足一年時(shí)間，至2020年末，四家物業(yè)公司平均凈利率就已經(jīng)提升至8.3%。

而更早之前的收購(gòu)標(biāo)的，如2019年7月收購(gòu)的海亮物業(yè)與10月收購(gòu)的三遠(yuǎn)物業(yè)，凈利率已經(jīng)分別從收購(gòu)前的13.1%和7.9%大幅提升至17.5%與11%。

也正是因此，盡管世茂服務(wù)去年一舉進(jìn)行多起收并購(gòu)，但整體毛利率僅從上年的33.7%略微下降至31.4%，仍居行業(yè)前列。

年報(bào)顯示，世茂服務(wù)去年收入50.26億元，同比增長(zhǎng)101.9%；凈利潤(rùn)約7.24億元，同比增長(zhǎng)88.4%；權(quán)益股東應(yīng)占溢利6.93億元，同比增長(zhǎng)80.2%，在目前已經(jīng)發(fā)布財(cái)報(bào)的物業(yè)公司中尚且領(lǐng)先。

對(duì)此，許世壇業(yè)頗為滿(mǎn)意，他還表示，“世茂服務(wù)不僅僅是并購(gòu)物業(yè)公司，還會(huì)在產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)上進(jìn)行一些合作，這樣可能會(huì)更加豐富世茂服務(wù)。”

此外，對(duì)于上市后未來(lái)三年的發(fā)展戰(zhàn)略，世茂服務(wù)管理層亦在業(yè)績(jī)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，將建立起涵蓋基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)，增值服務(wù)和智慧城市服務(wù)的“1+1+X”業(yè)務(wù)體系。

不難看出，企業(yè)資源未來(lái)勢(shì)必向增值服務(wù)和智慧城市服務(wù)方面傾斜。

而在這兩方面，世茂服務(wù)IPO的兩大戰(zhàn)略投資者——騰訊和紅杉資本，恰好可以為企業(yè)帶來(lái)不菲助力。

例如紅杉資本主帶來(lái)生活服務(wù)資源上的協(xié)同，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的合作就是最好證明；而在數(shù)據(jù)化、信息化方面，世茂服務(wù)還可與騰訊進(jìn)行深度合作，提升效率。

世茂服務(wù)總裁葉明杰也在業(yè)績(jī)會(huì)上透露，校園增值服務(wù)和新零售的增值服務(wù)都很有前景，就新零售方面僅一個(gè)社區(qū)團(tuán)購(gòu)就是萬(wàn)億元市場(chǎng)規(guī)模，公司目前正在談社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)。

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