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（觀察者網 文/張珩 編輯/弘毅）寒冬之中的中國地產中介要迎來新的“白衣騎士”了？

據華爾街日報3月4日報道，消息人士稱，由日本投資家孫正義領導的軟銀（Softbank）通過旗下愿景基金向自如和貝殼找房分別投資10億美元。自如和貝殼均脫胎于鏈家，目前都未對此做出回應。

觀察者網注意到，此前軟銀曾花超百億美元投資商業辦公租賃企業WeWork，但不幸失敗，此次尋求投資同為租賃行業的中國房地產行業，能取得預期效益嗎？

軟銀“慷慨解囊”，自如盈利難問題難解

據報道，軟銀向自如投資總額中，有5億美元是直接投資，剩下的5億美元是從其創始人手中直接購買的股票。目前自如估值為66億美元。

公開資料顯示，自如成立于2011年，最初只是鏈家的一個部門，2016年開始獨立運營。經過幾年的發展，自如發展出若干種房型產品，包括自如·整租、自如·友家、自如·寓、自如·驛、自如·民宿等產品線。

其中，整租產品，是自如的最大資金流來源，它分為分散式和集中式。分散式租房占大多數，主要是自如管家從從房東處收集房源，談妥租金和服務期限（一般3年以上）后進行裝修改造，再將其以較高的租金價格出租給自如客，主要的收入來源是租金差、管理服務費（每月租金的8%左右，一次性收取一年）和違約金等，然后由生活管家接手對接平常的保潔、家裝、搬家、家具等服務。集中式房源開拓難度較大，因為面向的客戶屬于機構而非個人。

2018年，自如曾經宣布完成了40億元人民幣的A輪融資，由華平投資、紅杉資本中國基金、騰訊3家機構領投；2019年6月進行了B輪融資，估值約50億美元，由泛大西洋資本領投，騰訊投資、紅杉資本中國、天圖資本等跟投，合計募資約5億美元。

在去年自如完成B輪融資之后，有消息稱，自如正考慮2020年赴美上市，預計籌集5億至10億美元。

但是，自如的競爭對手蛋殼搶在自如之前在美上市，成為了2020年在美國股票市場第一家IPO的中國企業。觀察者網注意到，蛋殼在上市之前公布的數據顯示，2019年前9個月共計虧損高達25億元，此時IPO可謂“流血上市”。IPO當天蛋殼股價即“破發”，上市月余股價跌幅超過20%。

而在蛋殼之前，2019年第四季度IPO的青客公寓，在上市之后的首份季報也顯示，單季凈虧1.25億 ，市值縮水30%。

值得注意的是，觀察者網發現，在日前爆發的新冠肺炎疫情中，自如和蛋殼都被曝出了大量的負面消息。自如被指責趁著疫情漲價，最高漲幅達到了38%，蛋殼則被曝光“吃了房東吃房客”，要求房東減租但是房客卻要交租。

這些情況與長租公寓盈利問題難解不無關系。

中國的長租公寓起始于2017年，當年國內如雨后春筍一般崛起了幾十家長租公寓管理公司。自如和蛋殼是其中的佼佼者。 但是，長租公寓的崛起卻伴隨著野蠻發展的“原罪”。

2018年，各大長租公寓紛紛高價搶房源，哄抬租金。當年8月17日，時任我愛我家副總裁胡景暉炮轟自如、蛋殼等長租公寓運營商，稱其以高于市場價格的20%至40%爭搶房源，加劇北京等城市的租房價格上漲。胡景暉還預言道：長租公寓一味滿足資本市場的胃口，過度擴張，2年后肯定爆倉。

彼時，長租公寓產業的發展如火如荼，每一家都在瘋狂的擴張，甚至使用了“租金貸”這種擦邊球手段。長租公寓應有的盈利模式，始終懸而未決。 2019年，積累的矛盾終于爆發了，據統計，去年有多達45家長租公寓因為資金斷裂跑路。

現在隨著軟銀的投資，自如能否緩解現金流的問題，進而給尋找可行的長期盈利模式贏得時間？觀察者網將持續關注。

內憂外患，貝殼挑戰不小

受疫情影響，國內房地產需求嚴重下滑，貝殼的主營二手房和新房業務都受到不小的影響。

日前貝殼找房發布的《2月份全國重點城市二手房月報》顯示，受疫情的影響各地復工日期推遲，2月份鏈家重點觀察的18個城市，二手房成交陷入冰點，其中武漢鏈家2月整月零成交。此外，2020年1月至2月，重點18城鏈家二手房成交量同比下降55%。其中，廊坊、合肥、重慶、長沙、武漢、天津與煙臺1月至2月成交量同比降幅均超過60%，廣州、青島、深圳成交量受影響相對較小，降幅小于40%。

新房方面，2月份新增掛牌房源量環比下降52.2%，同比下降74%，1月至2月同比下降55.7%。武漢市受影響最大，新增掛牌房源量環比減少86.9%，1月至2月同比減少78.4%。

軟銀此番投資不得不說是“雪中送炭”。據報道，軟銀領投了貝殼的15億美元融資，其中軟銀投資10億美元，另外5億美元由高瓴資本、騰訊控股、紅杉資本出資，目前公司估值為140億美元。

熟知此次投資的外媒知情人士稱，貝殼的目標是最快于今年在香港首次IPO，但是由于疫情的緣故被延緩，IPO的目標估值是在200億至300億美元之間。

觀察者網注意到，2018年4月，國內房產中介的老大“鏈家”開始謀求互聯網轉型。同年，貝殼找房正式推出并迎來了快速增長，在成立一年之際，貝殼找房估值達到了百億之巨：2019年3月，貝殼啟動D輪融資，由戰略投資方騰訊領投8億美元；今日貝殼方面確認，2019年11月，已完成D+輪融資，投資方包括軟銀、騰訊、高瓴資本、紅杉資本，總融資額超過24億美元。

快速擴張之際，貝殼卻也麻煩不斷。有消費者在某平臺投訴稱，中介未經同意私自泄露個人隱私。

消費者在投訴網站上指責貝殼找房泄露個人隱私

另一方面，貝殼還面臨傳統房屋中介和互聯網集團的“聯合圍剿”。

在業內，我愛我家、中原地產等房產中介品牌和貝殼發生直接碰撞，互聯網領域，貝殼則與行業早期玩家58同城等直接“開戰”。