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關于歐洲5G發展現狀：所有你想知道的
關鍵字: 5G現狀平衡資產負債表
但是，運營商必須付出一些代價。不包括其龐大的美國業務（也即T-Mobile US）在內，德國電信的資本密集度（資本支出占收入的百分比）已經從2013年的14%飆升至去年的約20%。在同一時期，Orange則已從14%上升至18%。意大利電信的國內業務增幅最大，其資本密集度從2013年的18%飆升至2018年可能創紀錄的37%，其中包含了頻譜費用。這些數字不能無休止地上升。
讓他們更難接受的是，電信運營商建設5G網絡缺乏任何直接的銷售機會。如果移動通信歷史是一份可靠指南的話，那么用戶們不太可能為5G服務支付比4G服務更高的價格。并且運營商定價創新的空間非常小。英國的沃達豐希望針對不同網絡連接速度和不限量使用的收費機制，能夠吸引消費者放棄基于月度數據上限的套餐計劃。但是如果其舉動受到歡迎，那么競爭對手最終將會作出回應。Heavy Reading高級分析師James Crawshaw表示，沃達豐競爭激烈的純SIM卡（SIM-only）價格資費已經引發了人們對“觸底反彈”的擔憂。
圖：歐洲運營商資本密集度（單位：10億歐元）
沃達豐高管在其5G發布會上試圖向記者證明其采取的行動是合理的，他們表示，利潤一部分將來自于5G比4G更高的“頻譜效率”。其基本論點是，通過5G網絡發送一個數據位要比通過4G傳輸便宜得多。但是差異是爭論的焦點。沃達豐英國首席技術官Scott Petty在5G新聞發布會上表示，5G的成本要低4-5倍。而在2017年底，沃達豐集團首席技術官Johan Wibergh則認為，5G會便宜10倍。
無論實際數字如何，投資者們似乎都太相信未來會有更大的利潤空間。沃達豐的股價在5G發布當天上漲了2%，但是該公司在今年的股價已經下跌了15%。其最近宣布推出5G服務的競爭對手BT，在同期的股價也已經下降了五分之一。
人們對頻譜效率將提高收益的懷疑態度似乎是有道理的。如果不裁員或采取其他措施削減開支（如出售房地產），運營成本不太可能大幅降低。當年，4G標準同樣被吹捧為是比3G更具成本效益的技術，但是沃達豐集團的盈利（扣除利息、稅項、折舊和攤銷前）在4G時代僅上升了兩個百分點，從沃達豐英國推出4G之前的那一財年的29.9%增長至最近這一年的31.9%。頻譜效率技術似乎是一種應對數據流量激增的機制，而不是獲取更大利潤的途徑。
“5G不會改變運營商運營網絡的總體成本結構。”咨詢公司Northstream CEO Bengt Nordstrom表示。“5G顯著降低了引入更高數據傳輸速度和增加更多容量的成本。如果運營商希望提高盈利能力，那將需要通過他們的數字化轉型計劃來實現。”
一些大型歐洲運營商的債務狀況讓投資者更加擔憂。意大利電信去年的凈債務相當于其收益的3.3倍，與大多數同行比，處于一個較高水平。德國電信的這一比例為2.65，目前正逼近2.75的舒適區上限。“我們的數據并不表明我們將偏離主干道……但的確回旋余地將非常小。”德國電信CEO Timotheus Hottges在其最近一次財報電話會議上表示。
圖：德國電信CEO Timotheus Hottges
- 原標題：關于歐洲5G發展現狀：所有你想知道的
- 責任編輯:徐乾昂
- 最后更新: 2019-07-27 19:08:05
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