久久久久精品免费福利电影,国产又黄又大又粗视频,A级毛片免费播放无码,人人妻人人爽人人澡欧美一区

去產能如何避免經濟風險

第二個問題假如我們都承認這一點，要去產能，怎么去？我們注意到所有的基礎產業部門都是負債高企，其實你們在金融上看到的案子，比如說東北特鋼違約，政府幫著再融資，本身說明了高負債率。我們算了算中國的基礎產業部門是負債率最高的，平均在70%以上，而且地區分布主要集中在基礎產業比較多的省，像東北、西南都是高負債地區。

于是出現了一個困難，如果過快地去產能，就意味著過快地去杠桿，金融部門也會受到很大的壓力，但如果不去產能，這個杠桿又維持不下去，變成一個兩難的選擇，怎么來解決這個問題？這也變成全球焦慮的問題，你不能不降杠桿，但是又不能很快地降杠桿，你不能不去產能，但是你去了產能，杠桿會很快地降，會不會一件事引發另一件事？這可能是我們當下宏觀政策討論的核心問題。

有教授說要增加案例研究，我給大家提供一個案例，中國水泥產業，在過去一年中間發生過19起并購案，交易額超過100億，然后水泥行業的集中程度提高到57%，按2006年國務院頒布的水泥行業結構調整的意見，說2020年產業集中度達到60%，那么現在已經相距不遠，如果今年5月19號把北京金隅收購冀東水泥算進去，很可能已經超過60%。它是怎么做的？我們總結了以下四條：

第一是通過收購兼并，而不是強制限制，通過鼓勵龍頭企業收購兼并，有序地去產能。這既包括剛剛劉世錦所說的碳排放交易機制，人家是鼓勵，是城際行業協會，如果你去產能，我給你獎補。這是在行業中間。

在金融方面避免過緊的抽貸，我們要把杠桿支住。同時鼓勵金融機構對兼并企業提供過橋融資安排。在這個基礎上相繼地輔助一些其他措施，比如說債轉股。

政府部門怎么做呢？提供就業援助，然后完善社會保障，特別是在所謂放權監管服務方面，政府職能改革方面要作出很大的改革。

與此同時在市場建設方面要完善制度，比如說比較嚴格的環保措施，比較好的審計制度以及比較好的破產制度。這是他推舉的水泥工業的有序去產能。于是在去產能中間人們不再說水泥嚴重不嚴重了，人們更多討論的是鋼鐵，電解鋁，這些行業能不能使用水泥行業的經驗，從這方面來進行工作。

我們總結這么一個邏輯，先金融部門把杠桿支住，通過支住杠桿創造去產能的條件，通過去產能最后是創造去杠桿，為全面去杠桿提供條件。

拿鋼鐵來說，鋼鐵產能中國12億噸，去年是8億噸。在8億噸的時候價格就穩定了，企業就開始有盈利了。只不過我們去年的去產能是關了、停了，并沒有把它滅掉，并不是去僵尸。

于是等價格一好，過去的產能重新投入生產，價格又下去了。它給我們一個啟示，如果我能去掉產能，換言之，通過去僵尸把去產能去掉，使資產負債表的重組進而是賦予剩下的產能可維持，那么價格在回升的基礎上使剩余的產能可盈利，杠桿由此就可以穩住。

因為可盈利就意味著還本付息的來源。我想這可能提供了一個新的啟示，如果我們能把鋼鐵產能比如說去掉10%到20%，那么剩下的80%的產能就可以維持，而且可以盈利，那么杠桿就穩住了。這時候你才可以說怎么降低負債率，開始有序地去杠桿，而避免出現金融風險。

未來會怎樣？

中國的產能過剩行業的未來會是什么樣？如果把水泥行業的去產能經驗搬過來使用的話，我們說一個行業一次是可以做到的。而且現在條件開始具備，我們認為中國宏觀經濟基本開始接近于底部。

其中兩個指標最重要，PPI降幅收窄，第二個企業14個月以后開始盈利。這時候實際上是在總需求側不必作出很大的刺激需求，而是開始在創造條件，為真正的供給側或者去產能做一個安排。

剛剛盛松成也討論了M1跟M2的增長問題，其中有一個原因，M2為什么增長速度減緩，我想是央行也不愿意再補充更多的流動性。也就是說放更多的水，也并不能解決經濟增長吧。更高的經濟增長也無助于這個問題的解決。如果中國經濟增長速度維持在6%左右，中國的宏觀經濟問題就解決了，每年可以提供一千億的就業機會。這時候M2也因此會下降。

那么好，最后一個問題，這樣弄下去，中國的基礎行業會是什么樣呢，會變成一個很萎縮的行業嗎？其實不是。我們分析了1860年以來，隨著馬丁煉鋼法出現以后，全球的鋼鐵產能，大概美國現在是8億噸左右，人均26到28噸，英國大概也是這個水平。日本現在日均41噸，中國到目前人均只有6.4噸，如果我們說中國隨著現代化的進程，人均水平提到美國的一半，那么預計我們的產能可以在8億噸的水平上持續十幾年以上，而且我們需求缺口超過100億噸。

好像這個是天方夜譚，但是有現實例子。看看日本，日本1973年以后就變成全球最大的產鋼國了，現在還是第二。那時候它的鋼產量超過一億噸，從那時候到現在維持了40年，一億噸。

換言之，如果中國產能去掉一部分，價格能穩住，企業能盈利。那么我們中國持續的經濟增長、特別是城鎮化，將為中國鋼鐵產業和其他基礎行業帶來持續經營的環境。

更何況中國的基礎工業尤其是鋼鐵產業，它的成本是全球最低的，我們測算了一下中國鋼鐵工業的所有的成本除了生鐵行業成本高于全球，其他扁平材、長材、線材，中國在全球都是居中的。盡管國家沒有鐵礦石，我們需要進口，但是中國在這個行業并不是大家認為的傻大黑粗的沒有效率的行業。

它是生產成本是全球比較低的。是有競爭力的，因此從去產能的角度講，我們不能一概而論。只是去掉富余的產能，使剩余的產能發揮作用，它可以自為之，持續增長。從這個意義上來說我們的建議很簡單，在支住杠桿的同時加快進行去產能，創造條件為全面去杠桿創造條件。

本文系觀察者網獨家稿件，文章內容純屬作者個人觀點，不代表平臺觀點，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。關注羽扇觀經微信guanchacaijing，每日閱讀趣味文章。